Potrebna je terminska transakcija. Futures (terenski ugovor)

Terminski ugovori (futures transakcije ili jednostavno futures), čiji naziv dolazi od engleske riječi koja označava budućnost, neka su vrsta transakcija koje se odvijaju na robnim ili burzama, ugovori sa strogim standardima oročenog naloga, gdje postoje dva sudionika. Obveze jednog od sudionika u takvom procesu uključuju prodaju fiksne količine prethodno označene robe, vrijednosnih papira i eventualno valute. Drugi sudionik je dužan platiti takvu kupnju. bit će predmetom implementacije tek nakon određenog vremenskog razdoblja.

Futures transakcija: značajke

Glavna karakteristika terminskih ugovora je njihova stroga standardizacija. Njima se trguje samo na usko specijaliziranim burzama. Cijene navedene u uvjetima terminskih ugovora nazivaju se terminskim ugovorima. Zbog prisutnosti razmjene, prodavatelj terminskog ugovora zadržava punu mogućnost otkupa ugovora u bilo kojem prikladnom trenutku. Likvidnost ovih ugovora uvelike se razlikuje od terminskih transakcija. Postojanje stroge standardizacije znači da je trgovanje dopušteno samo takvim ugovorima, čiji su uvjeti jasno definirani:

  • veličine transakcija;
  • trgovačke jedinice;
  • Datum dostave;
  • minimalna kretanja cijena prema uvjetima ugovora.

Slika 2.1 Klasifikacija mjenjačkih poslova.

Mjenjački poslovi, njihove vrste i suština.

U procesu burzovnog trgovanja sklapaju se burzovni poslovi. Uvjeti ovih transakcija utječu na interese i ponuditelja i njihovih klijenata (prodavača i kupaca). Zakon Ruske Federacije "O robnim burzama i burzovnom poslovanju" definira razmjensku transakciju.

“Burzanski posao je registrirani burzovni ugovor (sporazum) koji sklapaju sudionici burzovnog trgovanja u vezi s burzovnom robom tijekom burzovnog trgovanja.”

Svaka razmjena ima posebna pravila:

Priprema i sklapanje transakcija,

Registracija zaključenog posla i njegovo izvršenje,

nagodbe za transakcije i odgovornost za njihovu provedbu,

Rješavanje sporova.

Sklopljeni posao podliježe obveznoj registraciji na burzi. Na temelju rezultata zaključenih transakcija obveznom objavljivanju podliježu podaci o nazivu proizvoda, njegovoj količini, ukupnoj vrijednosti i trošku po jedinici.

Burzovni poslovi mogu se klasificirati prema različitim kriterijima, primjerice, prema predmetu burzovne trgovine, koji se može prikazati i kao stvarni proizvod i kao prava na proizvod ili na njegovo sklapanje. Ovisno o uvjetima i sadržaju, mjenjački poslovi mogu biti sa stvarnom robom ili bez stvarne robe . Klasifikacija mjenjačkih poslova prikazana je na slici 2.1.

Transakcije sa stvarnom robom sklapaju se u svrhu kupnje i prodaje određenog proizvoda. Dijele se na transakcije gotovinskom robom, koje rezultiraju izravnom kupnjom i prodajom robe. Takvi poslovi. U burzovnom trgovanju nazivaju se SPOT (spot) ili gotovina (cash), kao i transakcije kod kojih se isporuka robe vrši nakon određenog vremena, najčešće do 4 mjeseca, ali je česta i transakcija na rok od 6 mjeseci. . To su terminske transakcije. Za gotovinske transakcije izvršenje transakcije počinje u trenutku sklapanja kupoprodajnog ugovora. Stoga je igra razmjene za povećanje ili smanjenje cijena nemoguća. Sukladno tome, takva je transakcija najpouzdanija. Uvjeti za sklapanje poslova mogu biti različiti: prema uzorcima i standardima, na temelju prethodnog pregleda ili bez pregleda robe, prema podacima burzovnog pregleda i sl. Dostava se vrši u roku od 1-5 dana, roba se može nalaziti:

· na području burze u svojim skladištima. U tom slučaju njezin vlasnik dobiva potvrdu (varant) za isporučenu robu, koja se naknadno prenosi na kupca uz plaćanje.

· tijekom cjenkanja na putu;

· očekuje se dolazak na dan održavanja burze;

· biti otpremljeni ili spremni za otpremu.

Ali u svakom slučaju, sve to mora biti potvrđeno relevantnim dokumentima.


Terminske transakcije Terminske transakcije su hitne kupoprodajne transakcije po cijenama važećim u trenutku transakcije, uz isporuku kupljene robe i plaćanje u budućnosti. Za razliku od terminskih transakcija, terminske transakcije sklapaju se na izvanberzanskom tržištu, njihov obujam nije standardiziran, a sudionici u transakciji imaju za cilj ne samo osigurati rizike promjene cijena, već očekuju i sam proizvod – subjekt transakcije. Stoga na terminskom tržištu postoji značajan udio transakcija u kojima se vrši stvarna isporuka, a spekulativni potencijal tih transakcija je nizak. Terminski poslovi na burzi sklapaju se za buduću robu po burzovnim cijenama u trenutku sklapanja transakcije, odnosno po referentnim cijenama u trenutku otvaranja (zatvaranja) burze, ali se mogu sklopiti po dogovoru i po cijenama u trenutku sklapanja transakcije. transakcija. Prednost takvih transakcija je smanjenje rizika za prodavatelja od nižih cijena, a za kupca od povećanja cijena i smanjenja troškova skladištenja. Nedostatak ovakvih transakcija je nepostojanje jamaca pa stoga ugovor može prekršiti bilo koja strana te nestandardiziranost takvih ugovora i, posljedično, duljina odobrenja prilikom sklapanja. Kako bi se smanjio stupanj rizika, terminski ugovori mogu se sklapati uz dodatne uvjete kao što su: transakcija s kolateralom (kupiti ili prodati) i premium ponude (jednostavan, dvostruk, složen, višestruk.)

Barter poslovi- to su poslovi izravne razmjene robe za robu bez sudjelovanja novca. Razmjeri razmjene određuju se sporazumom dviju strana koje se razmjenjuju. Glavni razlozi za sklapanje barter poslova su nestabilnost monetarnog optjecaja, visoke stope inflacije, erozija povjerenja u novčanu jedinicu i nedostatak novca. Barter razmjena moguća je ako se potrebe dviju strana u transakciji podudaraju, što se često postiže složenom razmjenom u više faza. Za burze su takve transakcije nekarakteristične jer su u suprotnosti s burzovnim trgovanjem (nema normalnog trgovinskog mehanizma).Broj skladišta raste. Širenje cijena za isti proizvod raste, itd.

Uvjetni dogovor je dogovor, tijekom kojeg je posrednik, temeljem ugovora o nalogu, uz naknadu, dužan u ime i za račun nalogodavca prodati jedan proizvod, a kupiti drugi. Postoji prilično veliki vremenski jaz između prodaje i kupnje. Osim toga, broker ne smije izvršiti takav nalog. U tom slučaju broker ne prima nikakvu naknadu.

Uspješan rad robnih burzi izravno ovisi o brokerskim kućama. Brokeri primaju prihod uglavnom ne od članstva na burzi, već od vlastitih posredničkih aktivnosti. Posebno mjesto u sustavu burzovnih ugovora zauzimaju terminske, opcijske transakcije i indeksi.

Terminske transakcije su vrsta terminskih transakcija. Najrasprostranjeniji terminski ugovori su za hranu, energente i vrijednosne papire. Sklapanje poslova na određeno vrijeme rezultat je razvoja burzovne trgovine, od prodaje i kupnje nedostaje, a često čak neproizvedena dobra moguće je samo u slučaju standardizacije proizvoda, razvoja jedinstvenih kriterija za ocjenjivanje proizvoda, prihvatljivih i za prodavatelja i za kupca. Takve se transakcije u pravilu sklapaju ne u svrhu kupnje i prodaje prave robe, već u svrhu ostvarivanja prihoda od promjena cijena tijekom trajanja ugovora ili u svrhu osiguranja (hedžinga) transakcija stvarnom robom. Slijedom toga, predmet trgovanja na burzi je cijena, a pojmovi kupnja i prodaja su uvjetni. Kako bi se ograničio broj ljudi koji su spremni sklopiti transakcije i osigurao proces nadmetanja, i prodavačima i kupcima naplaćuje se akontacija od 8-15% iznosa transakcije. Da bi sudjelovao u trgovanju, klijent mora otvoriti poseban račun na burzi na koji mora prenijeti iznos potreban za trgovanje - konstantna margina je oko 3%.

Futures transakcije sklapaju se kroz kupoprodajne standardizirane ugovore u kojima su propisani svi parametri, za osim cijene. Na terminskoj burzi, gdje cijene za ugovore s dospijećem često nisu specificirane, ugovori se prodaju po cijenama koje su na snazi ​​u trenutku izvršenja transakcije, te stoga trenutna ponuda postaje čvrsta cijena za takve transakcije. To je ono što omogućuje prodavačima i kupcima prave robe da se pomoću mehanizma mjenjačkih transakcija osiguraju od nepovoljnih kolebanja cijena. Terminsko trgovanje omogućuje vam da pronađete odgovarajućeg prodavatelja (kupca) u prikladnom trenutku, brzo izvršite kupnju (prodaju) i time se osigurate od prekida opskrbe. Osim toga, terminske transakcije burze osiguravaju povjerljivost i anonimnost, na zahtjev klijenta. Terminske transakcije pružaju široke mogućnosti za burzovno trgovanje, koje u smislu opsega značajno premašuje terminske transakcije u svrhu zaštite od rizika. Na primjer, terminske transakcije srebra premašuju njegovu globalnu proizvodnju za više od 50 puta; za soju - u 20 puta; za zrna kakaovca - u 10 jednom; za bakar - 8 puta; prirodna guma - 5 puta; kukuruz - 3 puta; šećer i kava - 2,5 puta.

Sve se transakcije obrađuju kliring (pogodba) komora, koja je treća strana u transakciji. Strane u transakciji imaju obveze prema klirinškoj kući. Dakle, klirinška kuća djeluje kao jamac transakcija, a pritom osigurava neosobnost i anonimnost transakcija. Prije dospijeća ugovora na izvršenje bilo koji od sudionika može sklopiti offset (reverse) transakciju uz prihvaćanje suprotnih obveza, Klijent može kupiti (prodati) isti broj ugovora za isto razdoblje. I time se osloboditi obaveza, ali na nadoknadivoj osnovi.

Opcijska transakcija- to je posebna transakcija razmjene koja sadrži uvjet prema kojem jedan od sudionika (imatelj opcije) stječe pravo kupiti ili prodati određenu vrijednost po fiksnoj cijeni tijekom određenog vremenskog razdoblja, plaćajući drugom sudioniku (opcija pretplatnik) novčanu premiju za obvezu osiguranja, ako je potrebno provedbu ovog prava. Vlasnik opcije može ili izvršiti ugovor, ne izvršiti ga ili ga prodati nekom drugom. Koncept opcije se stoga može definirati kao pravo, ali ne i obveza, kupnje ili prodaje određene vrijednosti (robe ili terminskog ugovora) pod posebnim uvjetima u zamjenu za plaćanje premije.

Predmet opcije može biti stvarna roba, vrijednosni papiri ili terminski ugovori. Ovisno o tehnici implementacije, postoje tri vrste opcija:

Opcija s pravom kupnje ili kupnje (call opcija);

Opcija s pravom na prodaju ili na prodaju (put opcija);

Dvostruka opcija (put-and-call opcija).

Razlika u vrijednosti ugovora za duge i kratke pozicije utvrđuje se množenjem količine robe s razlikom u cijeni izvršenja transakcije i njezine trenutne kotacije na tržištu izvedenica,

G = C (Pl-P0).

Gdje P0- cijena izvršenja transakcije;

P 1 - trenutna kotacija na tržištu izvedenica;

S- količina robe.

Cijena po kojoj kupac call opcije ima pravo kupiti terminski ugovor, a kupac put opcije ima pravo prodati terminski ugovor, naziva se strike price.

Veličina premije, pod istim uvjetima, ovisi o datumu isteka opcije: što je duži, to je premija veća. U tom je slučaju prodavatelj opcije izložen većem riziku, a za kupca opcije duže trajanje ima veću vrijednost osiguranja od kratkog trajanja opcije.

Važan koncept je rok valjanosti opcije, koji je strogo fiksan.

Futures ili terminski ugovor jedan je od najpopularnijih instrumenata na burzi. Terminsko trgovanje zauzima značajan segment burzovnog tržišta.

Tajna popularnosti ovog financijskog instrumenta leži u njegovoj visokoj likvidnosti i mogućnosti izbora između velikog broja strategija ulaganja. Za trgovce početnike ovaj se segment trgovanja na burzi čini složenim i riskantnim, ali za iskusne igrače nudi mnoge mogućnosti, uključujući zaštitu od rizika.

Futures ugovor. Što je?

Dakle, što su budućnosti? Pojam dolazi od engleske riječi future, što znači "budućnost". Time se naglašava činjenica da se ugovor sklapa radi stvarnog završetka transakcije u budućnosti.

Terminski ugovor je ugovor u kojem je trenutna tržišna cijena robe ili imovine fiksna, ali će se sama transakcija izvršiti na određeni datum u budućnosti

Suština dogovora je da strane u transakciji dođu do zajedničkog mišljenja o cijeni robe i istovremeno pristanu na odgodu plaćanja prema ugovoru. Ova vrsta sporazuma vrlo je pogodna za svaku od strana, jer osigurava od situacija kada neke ozbiljne promjene u tržišnoj situaciji izazovu fluktuacije tržišnih cijena.

Svrha takvog ugovora je pokušati smanjiti rizike, održati planiranu dobit i dobiti jamstvo isporuke robe. Terminski ugovor oslobađa tržišnog sudionika od hitne potrage za nekim od koga će prodati ili kupiti robu. Mjenjačnica djeluje kao jamac ispunjenja uvjeta transakcije.

Primjer terminskog ugovora

Tradicionalni primjer terminskog ugovora bila bi transakcija između poljoprivrednog proizvođača i kupca. Poljoprivrednik nagađa za koliko želi prodati svoju robu kako bi nadoknadio troškove uzgoja i ostvario profit. Ako je taj iznos približno jednak trenutnoj tržišnoj vrijednosti, s kupcem sklapa terminski ugovor za isporuku poljoprivrednih proizvoda po trenutnoj cijeni, ali nakon određenog vremenskog razdoblja - npr. 6-9 mjeseci, tj. koliko god je potrebno za uzgoj usjeva.

Ako tijekom tog vremena cijena proizvoda padne (na primjer, godina će biti plodna i doći će do viška proizvoda), proizvođač će svejedno moći prodati robu po cijeni navedenoj u ugovoru. Ali čak i u suprotnoj situaciji, ako je bila loša godina i cijene proizvoda porasle, proizvođač će morati prodavati po cijeni koja je sada neisplativa, ali je unaprijed određena u ugovoru. Cijela bit i smisao terminskog ugovora je fiksiranje cijene robe.

Imovina terminske transakcije, osim stvarne robe, su dionice, obveznice, valutni parovi, kamatne stope, burzovni indeksi itd.

Terminsko trgovanje. Koje su prednosti?

Velika popularnost terminskih ugovora na burzi nije slučajna, a prednosti ovog financijskog instrumenta su sljedeće:

  1. Sposobnost široke diverzifikacije portfelja vrijednosnih papira trgovca zbog pristupa velikom broju instrumenata.
  2. Visoka likvidnost ugovora i mogućnost odabira različitih financijskih strategija: zaštita od rizika, razne špekulativne i arbitražne operacije.
  3. Provizija za kupnju terminskih ugovora niža je nego na burzi.
  4. Jamstvo obično ne više od 10% vrijednosti temeljne imovine omogućuje vam da ne uložite punu vrijednost, već samo dio, u terminske ugovore, ali u isto vrijeme koristite polugu koja nastaje korištenjem terminskog ugovora.

Međutim, investitor mora imati na umu da iznos kolaterala može varirati tijekom cijelog trajanja ugovora, stoga je važno ne izgubiti iz vida terminske kotacije, pratiti te pokazatelje i zatvoriti pozicije na vrijeme.

Terminska cijena također je nestabilna. Njegove fluktuacije omogućuju vam praćenje grafikona budućnosti. Tijekom optjecajnog razdoblja vrijednost se stalno mijenja, iako izravno ovisi o vrijednosti temeljne imovine. Situacija kada terminska cijena premašuje vrijednost imovine naziva se "contango", dok izraz "backwardation" znači da se ispostavilo da je fjučers jeftiniji od temeljne imovine. Na datum isteka više neće biti tolike razlike u cijeni između terminskih ugovora i same imovine.

Vrste terminskih ugovora

Postoje dvije glavne vrste terminskih ugovora: nagodba i isporuka.

Terminski ugovori rodili su tržište roba. Sudionici transakcije dogovorili su cijenu koja je odgovarala objema stranama i odgodu plaćanja. Ova vrsta transakcije jamčila je objema stranama zaštitu od naglih promjena raspoloženja na tržištu. Dakle, u početku su na snazi ​​bili samo ugovori o nabavi, odnosno oni koji su uključivali isporuku prave robe.

Na trenutnom ruskom tržištu derivata postoje ugovori o isporuci koji osiguravaju izravnu isporuku dionica, ali ih je prilično malo. Ovo su fjučersi za dionice Gazproma, Sberbanke, Rosnefta, za neke vrste valuta i opcija

Danas su terminski ugovori prvenstveno ugovori o namirenju i ne nameću obvezu isporuke robe. Trgovci radije trguju imovinom koja im više odgovara (valute, RTS indeks, dionice itd.). Temeljna razlika između fjučersa namire i terminskih ugovora za isporuku je u tome što se roba ili temeljna imovina ne isporučuju zadnjeg dana ugovora. Na dan isteka, dobit i gubici se preraspodjeljuju između ugovornih strana.

Uvjeti za sklapanje terminskog ugovora su standardni, odobrava ih burza. Uz ovu shemu, za svaku imovinu propisani su osobni uvjeti (ili specifikacije), koji uključuju naziv, oznaku, vrstu ugovora, veličinu/broj jedinica, datum i mjesto isporuke, način, minimalni korak cijene i druge nijanse. Detaljnije specifikacije bilo kojeg terminskog ugovora na tržištu Forts mogu se pronaći na web stranici Moskovske burze.

Razlika između terminskih ugovora i opcija je u tome što prve obvezuju prodavatelja da proda imovinu, a kupca da u budućnosti kupi imovinu po fiksnoj cijeni. Jamac transakcije u oba slučaja je burza.

Danas stručnjaci za trgovinu na burzi shvaćaju da su na mnogo načina terminski ugovori ti koji određuju tempo gospodarskog razvoja, unaprijed postavljajući ljestvicu ponude i potražnje na tržištu.

Pozdrav, dragi čitatelji bloga! Svakim danom poznati financijski instrumenti, poput valutnih parova ili dionica, postaju sve manje privlačni privatnim trgovcima koji rade s relativno malim kapitalom. Naravno, to ulagače stavlja u težak položaj. Međutim, to ne znači da se internetsko trgovanje potpuno iscrpilo: ponovno se vratiti u igru ​​vrlo je jednostavno preispitati određene naglaske i prebacite fokus na nove načine ulaganja.

Posebnu pažnju zaslužuje trgovanje derivatima, odnosno terminsko trgovanje. Zapravo, o tome ćemo sada razgovarati.

Što je futures?

Futures je ugovor sklopljen između dva investitora. Predmet ugovora je isporuka imovine u jasno utvrđenom roku i po unaprijed dogovorenoj cijeni. U takvoj operaciji trgovanja burza djeluje i kao posrednik i kao regulator.

Pokušajmo ponovno otkriti što su budućnosti, ali sada jednostavnim riječima. Objasnimo bit ovog izvedenog financijskog instrumenta na primjeru. Recimo da imate 3 tone žitarica, ali se ove godine očekuje rekordna žetva, što će u konačnici uzrokovati pad vrijednosti ove imovine. Kako se osigurati od mogućih rizika?

Dovoljno je sklopiti terminski ugovor prodajom žitarica po utvrđenoj cijeni. Zamislimo da u trenutku potpisivanja ugovora cijena još nije pala. Dakle, ako se strahovi obistine, kupac imovine će izgubiti novac, dok vi prodajete žito po najvišoj mogućoj cijeni.

Međutim, predloženi primjer je više teorija, budući da privatni ulagači ne trguju žitaricama, oni zarađuju kroz špekulativne trgovinske operacije. Terminsko trgovanje osmišljeno je na takav način da će svaki sudionik u transakciji moći prenijeti svoje obveze na treće strane, što zapravo omogućuje špekulaciju bez čekanja na stvarnu isporuku imovine. Da ne spominjem da postoje posebni terminski ugovori koji ne uključuju fizičku isporuku imovine.

Obrazovni uvodni videi

Kako biste pojačali gradivo, svakako pogledajte niz videa koji će vas upoznati s budućnostima.

Klasifikacija ugovora

Fjučersi su podijeljeni u dvije kategorije: isporuka i namira. Naravno, tehnologija trgovanja se mijenja ovisno o vrsti ugovora. Stoga, prije nego što počnete trgovati, trebate pažljivo proučite karakteristične značajke obje vrste.

Dostava

Suština dostava futures jasno je izraženo u samom nazivu derivata. Uključuje dovršenje transakcije stvarnom isporukom robe. Stoga, na kraju dospijeća ugovora, kupac mora primiti imovinu po unaprijed određenoj cijeni. Usklađenost s uvjetima kontrolirana burzom, ako se krše pravila transakcije, sudioniku se izriče novčana kazna.

Naselje

Proračunato futures je radikalna suprotnost, jer prema uvjetima ovog ugovora stvarna isporuka imovine se ne očekuje. Plaćanje između sudionika vrši se isključivo u gotovini.

Iz svega gore rečenog možemo zaključiti da Opskrba terminske ugovore koriste uglavnom poljoprivredna i industrijska poduzeća koja su stvarno zainteresirana za kupnju sirovina ili gotovih proizvoda po najboljoj cijeni. Sa svoje strane, naselje investitori koriste ugovore za špekulativne transakcije.

Ključne razlike između terminskih ugovora i dionica

Promocija je financijski instrument predstavljen u obliku zakonski odobrenog dokumenta. Sudionici u transakciji s ovim vrijednosnim papirom imaju određene obveze i prava. Sa svoje strane budućnosti je derivat, odnosno izvedeni instrument izražen u obliku ugovora o nabavi imovine.

Tako možete kupiti terminske ugovore na dionice, terminske ugovore na indekse, terminske ugovore na naftu, terminske ugovore na zlato i drugu imovinu. Tema trgovanja dionicama za početnike i ne samo detaljno je obrađena u članku "".

Terminsko trgovanje se također razlikuje od trgovanja dionicama po tome ugovori imaju ugrađenu polugu. Ova značajka u potpunosti određuje činjenicu da su ročnice možda najlikvidniji instrument. Ispod je videozapis koji detaljno objašnjava kako funkcionira poluga.

Platforme za trgovanje: CME i FORTS

Terminsko trgovanje pretežno se odvija na američkom i ruskom tržištu, CME I UTVRDE odnosno.

SAD

Chicago Mercantile Exchange– jedna od najpoznatijih platformi za trgovanje na svijetu. Godine 2013. CME je apsorbirao jednako poznate burze NYMEX i CBOT. Na američkom tržištu ulagači kupuju terminske ugovore za međunarodnu imovinu, poput nafte Brent i dionica poznatih izdavatelja.


Za početak rada na čikaškoj burzi investitor treba odabrati brokera koji bi pružao sličnu uslugu. Impresivna veličina jamstva na fjučerse možda je kamen spoticanja zbog kojeg ruski investitori odbijaju ući na američko tržište. Međutim, neki brokeri nude najpovoljnije uvjete trgovanja.

Otvorite brokerski račun

Rusija

Što se tiče ruskog tržišta, ovdje je burza neupitni lider UTVRDE. Najlikvidniji instrumenti ove platforme za trgovanje su fjučersi za dionice Gazproma, za indeks RTS, kao i za vodeće valutne parove. Na domaćem tržištu, trgovanje terminskim ugovorima za početnike obično znači odabir dionica Gazproma ili Sberbanka. Naravno, RTS indeks karakterizira veća likvidnost, ali takvo trgovanje prate dodatne poteškoće, pa ako nemate iskustva, bolje je krenuti s nečim jednostavnijim.


Naravno, za trgovanje na tržištu derivata FORTS također trebate posrednik. Najpovoljnije uvjete suradnje nudi poznata tvrtka Zerich.

  • Prvo, vrijedi napomenuti kolosalno iskustvo– tvrtka posluje od 1995. godine;
  • Drugo, minimalni prag za ulazak na rusko tržište je samo 30.000 rubalja;
  • Treće, tvrtka instalira minimalne provizije.

Svatko se može upoznati s dodatnim uvjetima suradnje čitanjem. Ovaj članak detaljno razmatra povijest nastanka i razvoja tvrtke, trenutne ponude za trgovanje na financijskim tržištima, a također predstavlja vizualne upute prilikom upisa depozita.

U nastavku možete pogledati dio webinara koji objašnjava razliku između CME i FORTS

Praktičan vodič za terminsko trgovanje

Zapravo, shvatili smo glavne teorijske značajke terminskog trgovanja. Međutim, obuka tu ne završava, jer da biste zaradili stabilan prihod, morate imati u svom arsenalu sve potrebne Praktične vještine. Sada ćemo pokušati u potpunosti odgovoriti na najčešća pitanja koja se javljaju kod trgovaca koji namjeravaju uložiti novac u trgovanje terminskim ugovorima.

Gdje mogu pronaći potpuni popis fjučersa?

Naravno, svaki trgovac svoj posao započinje odabirom financijske imovine koja bi kasnije mogla biti uključena u njegov investicijski portfelj. Članak "" detaljno opisuje što je to, kao i što pravila moraju se pridržavati tijekom formiranja ovog portfelja. Međutim, gdje točno možete pronaći popis terminskih ugovora dostupnih za trgovanje? Potpuni popis objavljen je na službenoj web stranici burze.

Razmotrimo postupak traženja imovine na primjeru Chicago Mercantile Exchange.

  1. Kako biste u budućnosti pronašli traženi ugovor u platformi za trgovanje, prvo morate definirati ticker instrument trgovanja. Pretpostavimo da trebamo pronaći zlato.
  2. Otvor Web mjesto za razmjenu CME Group
  3. Nakon toga trebate otvoriti odjeljak " Trgovanje»-« Proizvodi" Među pododjeljcima koji se pojave odaberite “”
  4. U stupcu “” vidjet ćete ugovor za zlato, označen je na sljedeći način “ GC zlato»
  5. Otvaramo detaljne informacije o fjučersima zlata. Konkretno, trebate pronaći poveznicu na specifikaciju ovog ugovora
    Ova poveznica će vam trebati više puta tijekom trgovanja. Činjenica je da takva tablica sadrži univerzalne informacije o ugovoru, uključujući oznaku instrumenta, u ovom slučaju to jest G.C..

Ako ne razumijete bilo koji dio tablice, koristite Googleov strojni prijevod:


Ako vam je neugodno gledati informacije putem mjenjačnice, upotrijebite web mjesto rjobrien.com . Na njemu možete pogledati:

  • specifikacija kontakta ;
  • popis simbola ;
  • budući kalendar i druge korisne informacije.

Načelo odabira fjučersa po datumu. Koja je razlika?

Specifikacija svakog ugovora navodi datum isteka fjučersa. Čim se ugovor izvrši, izračunava se stvarni rezultat trgovačke operacije, odnosno prodavatelj dobiva novac, a kupac imovinu. U terminskom trgovanju, transakcije se zatvaraju na centraliziranoj osnovi do isteka apsolutno svi otvorene pozicije. Također, za neke instrumente možete vidjeti da se trguje s nekoliko ugovora za jednu imovinu, naravno, vrijeme isporuke je također različito.

Datum izvršenja označen je slovom, a godina brojem.. Sustav simbola je unificiran, odnosno koristi se na apsolutno svim burzama na kojima se trguje terminskim ugovorima. Datum isteka varira ovisno o osnovnoj imovini. Na primjer, izvršenje terminskih ugovora za indekse i valute događa se početkom trećeg tjedna ožujka, lipnja, rujna ili prosinca. U pravilu je to 20. ili 21.

Kako investitori odabiru terminske ugovore po datumu?

Sve ovisi o korištenoj strategiji trgovanja. Konvencionalno se ugovori dijele na dugoročno, kratkoročni I srednjoročno. Ovisno o vlastitim preferencijama, trgovac daje prednost jednoj ili drugoj vrsti. U nastavku možete pogledati video koji vrlo ukratko objašnjava kako pravilno čitati terminske specifikacije na CME-u.

Koji terminski ugovori imaju najveću investicijsku atraktivnost?

Ova je tema već djelomično dotaknuta ranije na primjeru ruskog tržišta derivata FORTS. Međutim, princip ostaje isti, čak i ako govorimo o američkim platformama za trgovanje. Popularni indeksi uvijek imaju najveću volatilnost i likvidnost: RTS, Dow Jones, S&P i drugi. Međutim, opet, vrijedi naglasiti da samo iskusni trgovci razumiju kako trgovati fjučersima ovog kalibra.

Popularni valutni parovi također nisu posebno inferiorni u odnosu na indekse u pogledu likvidnosti i volatilnosti, ali u isto vrijeme lakše razumjeti. Govorimo o imovini kao što su EUR/USD, AUD/USD, GBP/USD, CHF/JPY. Uglavnom, uvijek postoji potražnja za valutama s dolarom. Naravno, volatilnost imovine izravno ovisi o trenutnoj sesiji trgovanja. Uvijek možeš otići najlakši način i kupnju terminskih ugovora na dionice popularnog izdavatelja. Ako u Rusiji" Plavi žetoni» može se zvati Gazprom ili Sberbank, ali u SAD-u to su Google, Apple, Intel i druge poznate korporacije. Također dobitna opcija bila bi trgovanje fjučersima na plemenite metale, posebno zlato.

Video govori o pet najpopularnijih futuresa u SAD-u.

Koliko futuresa možete kupiti za 1000/5000/10000 dolara bez poluge?

Da bismo odgovorili na ova pitanja, moramo pogledati konkretan primjer. Prvo, morate razumjeti kako se formira trošak jednog terminskog ugovora? Prvog dana cirkulacije instrumenta cijenu određuje organizator trgovine - burza. Potom se terminske kotacije mijenjaju pod pritiskom ponude i potražnje.

Čišćenje– otpis, kao i razgraničenje VO ( margina varijacije) provodi se svakodnevno 5 puta tjedno, osim praznika i vikenda. Stoga se također izračunavaju dobit i gubitak dnevno, a ne samo u razdoblju prodaje instrumenta trgovanja. U trenutku otvaranja trgovinske operacije, određeni iznos novca je zamrznut na računu investitora i neće biti dostupan sve dok je investitor nositelj ovog ugovora.

Na web stranicama burze možete pronaći složene i zbunjujuće kolateralne tablice, koje je početniku iznimno teško protumačiti. Stoga je bolje koristiti mjesto za pomoć rjobrien , na kojem se nalazi stožerna tablica margin kolateral. Alternativni izvor - web stranica tradeinvest (terminska specifikacija , zahtjevi za maržom ).

Primjer

Kao primjer koristimo isti terminski ugovor za zlato koji se nalazi u odjeljku CMX. Pogledajte u stupcu " Spec Init", koji prikazuje početnu marginu. Neka ovaj parametar bude jednak 10,125$ . To znači da će investitoru za kupnju i stabilnu trgovinu takvim ugovorom trebati depozit od najmanje 12.000-13.000 USD.

Sljedeći stupac prikazuje parametre margine održavanja, u našem slučaju to je iznos 7,500$ . Ukoliko polog sadrži manje od navedenog iznosa, tzv Margin Call. Sukladno tome, ili ćete morati zabilježiti gubitke ili uplatiti dodatna sredstva.

O provizije, onda sve ovisi o brokeru. Suradnjom s tvrtkama koje su ranije predložene, investitor će moći uštedite na troškovima provizije.

Koliko ročnica možete kupiti za 1000/5000/10000 USD s polugom?

Iznos poluge ovisi o uvjetima trgovanja koje nudi odabrani broker. Najčešće postoje tvrtke koje nude omjer 1:14 I 1:17 .

Da biste razumjeli shemu izračuna, svakako pogledajte sljedeće videozapise. Izračunava broj terminskih ugovora za zlato.

Algoritam trgovanja

  1. Određujemo trenutnu vrijednost terminskog ugovora;
  2. Gledamo veličinu jamstva;
  3. Iznos depozita podijelimo s veličinom kolaterala i dobijemo broj raspoloživih ugovora.

Sada pogledajmo primjer. Izračunajmo broj terminskih ugovora za zlato koje možemo kupiti s depozitom od 1000 USD, 5000 USD i 10 000 USD. Samo upozorenje: Napravljeni izračuni su približni i može varirati ovisno o različitim parametrima trgovanja.

  • Trenutna vrijednost troy unce 1268$ ;
  • Jamstvo 6233 rubalja ili 109$ ;
  • Poluga 1:14 .

Brojimo ugovore za različite veličine skladišta. Iznos depozita dijelimo s iznosom jamčevine.

Tako smo izračunali maksimalno ograničenje koje depozit može izdržati. Prilikom ulaska u obrt važno je ne zaboravite na upravljanje rizikom i inverzna poluga. Recimo da na svom računu imate 5000 dolara i s njima možete kupiti 45 ugovora. Budući da ste pametan trgovac, ograničavate rizik na 3% prilikom ulaska u poziciju. U novcu to iznosi 150 dolara. Na ovaj način radite s 1 ugovorom. Ovisno o situaciji, brojke se mogu mijenjati, no zaboravite na upravljanje novcem nemaš pravo.

  1. Za početnike ulagače, najbolje je započeti s ruskim tržištem izvedenica, koristeći visoko likvidni instrumenti trgovanja: indeks RTS, dionice Gazproma, valutni parovi EUR/USD, RUB/USD. Trgovanje terminskim ugovorima na ovu imovinu karakterizira izvrstan prinos.
  2. Do poredati se trgovinski sustav, prvo morate proći odgovarajuću obuku. Investitori uglavnom koriste mehaničke strategije koje se temelje na radu indikatora. Također možete koristiti alate za analizu svijećnjaka. Da biste to učinili, preporučujem vam da pročitate članak "".
  3. Prije nego počnete trgovati pravim novcem, pažljivo usavršite svoje vještine na računu za trgovanje. Također je poželjno odabrati dva tržišta odjednom na kojima bi se mogla testirati učinkovitost strategija.
  4. Razvijte vlastiti sustav upravljanja rizicima, kako bi se stalno pratila veličina trgovačkog računa i smanjila vjerojatnost potpunog gubitka depozita.
  5. Sklopite korisnički ugovor s jednim od prethodno predloženih brokera - Zerich ili Just2Trade.

Video serije za početnike i više

Pogledajte trening webinar koji vodi direktor tvrtke škole burzovnih vještina Zerich. Nakon što ga pogledate, naučit ćete kako trgovati terminskim ugovorima putem trgovačkog terminala QUIK.

Još jedan video koji objašnjava princip zarađivanja novca od nafte koristeći terminske ugovore.

Rezultati

Pogledali smo ključne značajke trgovanja terminskim ugovorima. Ovo je uistinu isplativ izvedeni financijski instrument. Stoga, pod uvjetom ozbiljan stav prema trgovanju, možete postići pozitivan rezultat u najkraćem mogućem vremenu.

Hvala vam na pažnji, dragi čitatelji bloga! Pretplatite se na ažuriranja kako biste bili u tijeku s najnovijim događanjima i prvi saznali aktualne vijesti.

Ako pronađete grešku u tekstu, odaberite dio teksta i kliknite Ctrl+Enter. Hvala što ste pomogli da moj blog postane bolji!

Na Moskovskoj burzi trguje se različitim sredstvima: dionicama, obveznicama, udjelima investicijskih fondova, valutama, terminskim i opcijskim ugovorima. Štoviše, sva ta imovina podijeljena je na odgovarajuća tržišta. Dionicama i obveznicama se trguje na burzi, valutama - na deviznom tržištu, terminskim i opcijskim ugovorima - na terminskom tržištu. Stoga je fundamentalno netočno reći da se fjučersima (terenskim ugovorima) trguje na burzi, budući da oni tamo nisu zastupljeni. Ispravno je reći da se terminskim ugovorima trguje na Moskovskoj burzi. Tržište derivata karakterizira visoka likvidnost terminskih ugovora. Prosječni dnevni promet na njemu je u rasponu od 500 milijardi rubalja. (u isto vrijeme, za dionice i jedinice u prosjeku - oko 250 milijardi rubalja).

Želite li bolje razumjeti problem? U ovom ćemo vam članku na jednostavan način reći što su fjučersi, po čemu se razlikuju od, primjerice, dionica i koja se pravila koriste za trgovanje.

Riža. 1 Trgovački promet na tržištima

Što znači pojam "budućnosti"?

Da biste bolje razumjeli bit futuresa, što je i čemu služi, prvo se morate sjetiti definicije terminskog ugovora. Ovo je naziv transakcije između prodavatelja i kupca prema kojoj se kupac obvezuje kupiti, a prodavatelj prodati određenu količinu određene imovine (predmet terminskih i terminskih ugovora naziva se “ baza”) po unaprijed dogovorenoj cijeni na unaprijed određeni datum u budućnosti. Štoviše, kupac i prodavatelj pojedinačno dogovaraju uvjete transakcije, kvalitetu i količinu imovine.

Zauzvrat, terminski ugovor je standardni ugovor o razmjeni za kupnju ili prodaju temeljne imovine na određeni datum u budućnosti po cijeni koja je danas dogovorena, u količini i prema uvjetima utvrđenim specifikacijom ugovora. To jest, i forward i futures su ugovori za odgođene transakcije, ali futures je standardizirani ugovor o razmjeni. Dakle, s forwardom možete kupiti, primjerice, 101 barel Brent nafte (ako postoji prodavatelj koji pristaje na uvjete posla), a s futuresom - 10 barela. Ako vam je potrebno 100 barela, tada možete sklopiti 10 ugovora, ali ne možete kupiti 101 barel - iznos imovine mora odgovarati veličini lota terminskog ugovora.

Temeljna imovina terminskih ugovora

Tržište izvedenica nudi niz temeljnih sredstava za koje postoje terminski ugovori. Zauzvrat, ta imovina je podijeljena u skupine: indeksi, dionice, obveznice, valute i robna imovina.

Grupa terminskih ugovora na indekse uključivala je: terminske ugovore na, na i MICEX-mini, kao i terminski ugovor o volatilnosti ruskog tržišta.

Riža. 2. Fjučersi na indekse

Grupa dioničkih fjučersa uključivala je ugovore za dionice sljedećih kompanija: Sberbank (JSC i AP), Gazprom, VTB, Lukoil, Rosneft, MMC Norilsk Nickel, RusHydro, FGC UES, Moskovska burza, Surgutneftegaz (JSC i AP), Tatneft, Transneft, NLMK, Alrosa, Severstal, MTS, Rostelecom (JSC), Uralkali i Novatek.

Riža. 3. Budućnice dionica

Grupa terminskih ugovora za košarice obuhvaća sljedeće ugovore: terminske ugovore za dvogodišnje obveznice federalnog zajma, te četverogodišnje, šestogodišnje, desetogodišnje i petnaestogodišnje.

Riža. 4. Fjučersi federalnih obveznica

Valutna terminska grupa uključuje ugovore za sljedeće valutne parove: američki dolar/ruska rublja, euro/ruska rublja, euro/američki dolar, američki dolar/japanski jen, funta sterlinga/američki dolar, australski dolar/američki dolar, američki dolar/švicarski franak i američki dolar/kanadski dolar.

Riža. 5. Valutni fjučersi

Skupina robnih terminskih ugovora uključuje ugovore za sljedeću temeljnu imovinu: Brent nafta, zlato, srebro, platina i paladij.

Riža. 6. Robni terminski ugovori

Moskovska burza može dopuniti te popise novim terminskim ugovorima ili ukloniti one kojima se ne trguje. Ali u praksi se takve promjene događaju vrlo rijetko.

Specifikacija

Glavni dokument koji utvrđuje pravila za trgovanje terminskim ugovorom je specifikacija. Na primjer, razmotrite specifikaciju terminskog ugovora za dionice Gazproma. Specifikacije uključuju:

· naziv ugovora u kojem je temeljna imovina navedena latiničnim slovima;

· brojevima odvojenim točkom - mjesec i datum neposredne transakcije;

· naziv ugovora;

· vrsta ugovora - futures (na tržištu izvedenica postoje i opcijski ugovori);

· tip ugovora – isporučivi (to znači da će kupac ovog ugovora po njegovom isteku izvršiti stvarnu kupoprodajnu transakciju, a prodavatelj prodaju predmetne imovine, ali postoje i terminske pogodbe za namiru – za koje samo prijenos financijske razlike događa se u trenutku zaključenja dogovorene transakcije (isporuka je ročnica za dionice i obveznice, sve ostale su namira));

· lot - iznos temeljne imovine (u ovom primjeru - 100 dionica);

· kotacija - u rubljima po lotu;

· početak cirkulacije - datum na koji je terminski ugovor počeo postojati;

posljednji dan prijave;

· datum izvršenja - datum ispunjenja obveza prema terminskim ugovorima između kupca i prodavatelja;

· price step - minimalni korak terminske cijene;

· trošak cjenovnog koraka - troškovni ekvivalent cjenovnog koraka (u rubljima);

· donja granica - cijena ispod koje sustav neće prihvaćati naloge tijekom ovog obračuna;

· gornja granica - cijena iznad koje sustav neće prihvaćati naloge tijekom ovog obračuna;

· obračunska cijena zadnjeg obračuna - cijena u trenutku obračuna (od 14:00-14:05 i 18:45-19:00);

· provizije za transakcije terminskim ugovorima;

· kolateral - iznos novca u rubljima koji se mora rezervirati kako bi se dovršila transakcija s terminskim ugovorom;

· izvršenje - redoslijed izvršenja terminskih ugovora.

Riža. 7. Specifikacija terminskih ugovora

Značajke terminskog trgovanja

Terminski ugovori gotovo u potpunosti ponavljaju dinamiku svoje temeljne imovine, ali, sukladno tome, trgovanje terminskim ugovorima počinje najranije od datuma početka trgovanja i završava nakon posljednjeg dana optjecaja. Najlikvidniji ugovor je onaj s najbližim datumom isteka. Za sklapanje transakcije s terminskim ugovorom nije potrebno platiti cjelokupni trošak - dovoljno je osigurati garanciju (GS), jednaku i za kupca i za prodavatelja. Trgovanje terminskim ugovorima odvija se od 10:00 do 23:50, a postoje dva kliringa: srednji (od 14:00 do 14:05) i glavni (od 18:45 do 19:00). Smatra se da na tržištu derivata trgovinski dan traje od 19:00 do 19:00 idućeg dana, budući da se u glavnom kliringu svakodnevno odvija prijenos sredstava između kupca i prodavatelja ovisno o promjenama vrijednosti terminskih ugovora. . Ako je terminska cijena porasla, tada se u 19:00 razlika prenosi s prodavatelja na kupca, ali ako je pala, onda s kupca na prodavatelja. Ovo je najvažnija razlika između ročnice i temeljne imovine, jer u dionicama druge ugovorne strane dobivaju novac samo u trenutku kada je transakcija zaključena.

Zaključak

Terminski ugovori otvaraju mnogo mogućnosti trgovcu. Među njima su besplatni učinak (u prosjeku 5-12 poluga ovisno o imovini), niske provizije u usporedbi s burzom, prisutnost večernje sesije (od 19:00 do 23:50), kao i mogućnost implementacija nelinearne arbitraže i strategija zaštite. Ovo su glavne značajke terminskih ugovora koje treba poznavati svatko tko želi svladati trgovanje na tržištu derivata.



Povezane publikacije