Бридж кредит: что это такое. Бридж-кредит Ноты имеют некоторые особенности

Особенной популярностью бридж-кредиты пользуются в области венчурного финансирования. Под венчурным финансированием здесь понимается инвестирование в быстрорастущие предприятия.

Такое инвестирование характеризуется высокой долей риска, обычно оно направлено на компании, работающие высокотехнологичных сферах, например, в сфере IT. Выдача бридж-кредита может быть уместна, когда ещё не вышедший на самоокупаемость стартап истратил все выделенные ему ранее финансы и ждёт новых вливаний.

То есть бридж-кредит - это реальный шанс для молодой перспективной фирмы дотянуть до нового раунда инвестирования.

Бридж-кредит как одна из форм венчурного финансирования

Обращаться в подобные венчурные фонды целесообразно тогда, когда другие инвесторы по каким-то причинам не могут предоставить дополнительные деньги для развития.

Ситуации, когда бридж-кредиты (в этой сфере их принято называть бридж-нотами) оказываются буквально единственным источником финансов, в современной практике не так уж редки. Причём интересы основных венчурных акционеров и держателей нот порой сильно противоречат друг другу.

И формальное преимущество в таких ситуациях получают как раз держатели бридж-нот.

Среди бридж-кредитов для перспективного бизнеса значительную популярность получили конвертируемые долговые ноты. Они имеют несколько отличий:

Такие ноты возможно погасить в любой момент раньше срока без комиссий и штрафов.
Ставка по конвертируемым нотам обычно является жёстко фиксированной и выплачивается непосредственно при погашении. Впрочем, иногда встречается и плавающая процентная ставка.
Долговые конвертируемые ноты – это долговые обязательства, которые при определённых условиях могут быть переведены в акции компании-стартапа.

Оно проводится автоматически (то есть при наступлении определённой даты или события) или же по заявлению кредиторов.

Годовые ставки по бридж-нотам традиционно не превышают планку в 8%. А если держатели их переводят в акции, то они имеют право на скидку, равную 5–15% от рыночной цены этих самых акций.

На каких условиях может предоставляться венчурный бридж-займ

Если у бридж-ноты есть залоговое обеспечение, то в соглашении также перечисляется его содержание. В качестве залога могут выступить:

активы и имущество компании;
её авторские права и интеллектуальная собственность.

Держатели нот получают возможность забрать оговоренный залог, если на момент даты погашения бридж-ноты у финансируемой компании не окажется в распоряжении достаточных для этого средств.

Номинальный размер долговой ноты может выплачиваться как единым платежом, так и несколькими равными траншами. Возможны и другие схемы финансирования.

Например, такая схема: кредиторы заранее предоставляют стартапу всю оговоренную сумму кредита целиком, а стартап при этом получает возможность брать средства с кредитного счёта частями. Такие условия оставляют заёмщикам некое пространство для манёвра. Это выгодно, если стартап планирует в ближайшее время воспользоваться иными финансовыми источниками.

Допустим, скоро его ждёт крупный заказ, оплата которого на некоторый период удовлетворит финансовые потребности. При таком раскладе брать на себя дополнительные обязательства по долгам не стоит.

Бридж-финансирование в других сферах

В ипотечном кредитовании тоже нередко применяются бридж-кредиты. Причём здесь они выступают в роли одной из вариаций стандартной жилищной ипотеки.

Представим следующую ситуацию: человек желает продать свой частный дом для покупки более дорогой жилой недвижимости. В таком случаем он вполне может попытаться взять бридж-кредит. Что это даст ему?

На самом деле выгода очевидна: бридж-займ позволит купить новенький дом, не дожидаясь реализации своего нынешнего жилья.

И, наконец, в новостях, касающихся глобальных экономических процессов, тоже нередко можно услышать о бридж-кредитовании. Так, например, в июле 2015 года СМИ сообщали о том, что Еврогруппа выделила Греции во время финансового кризиса, разразившегося в этой стране, бридж-кредит на сумму в 7 миллиардов евро.

Эти деньги в итоге были направлены греческим правительством на погашение других кредитов.

Специалисты относят бридж-кредиты к категории промежуточных или вспомогательных займов. Кредиты данного формата выдаются на срок не больше года под довольно большой процент для погашения текущих безотлагательных обязательств заёмщика. Бридж-кредит вправе получить как физлица, так и юр. лица. Особенной популярностью бридж-кредиты пользуются в области венчурного финансирования. Под венчурным финансированием здесь понимается инвестирование в быстрорастущие предприятия.

Бридж-кредит как одна из форм венчурного финансирования

Стартапы, как правило, получают бридж-займы от тех инвесторов, которые в прошлом уже поддерживали компанию финансово. К тому же на рынке есть немало венчурных фондов, для которых бридж-финансирование – это основная специализация. Обращаться в подобные венчурные фонды целесообразно тогда, когда другие инвесторы по каким-то причинам не могут предоставить дополнительные деньги для развития.

Такие ноты возможно погасить в любой момент раньше срока без комиссий и штрафов.
Ставка по конвертируемым нотам обычно является жёстко фиксированной и выплачивается непосредственно при погашении. Впрочем, иногда встречается и плавающая процентная ставка.
Долговые конвертируемые ноты – это долговые обязательства, которые при определённых условиях могут быть переведены в акции компании-стартапа.

До выдачи бридж-ноты все стороны-участники подписываются под предварительным соглашением. В этом важном документе отражаются ключевые договорённости между руководителями компании-заёмщика и кредиторами, в частности, прописываются условия конвертирования ноты в акции. Оно проводится автоматически (то есть при наступлении определённой даты или события) или же по заявлению кредиторов.

Годовые ставки по бридж-нотам традиционно не превышают планку в 8%. А если держатели их переводят в акции, то они имеют право на скидку, равную 5–15% от рыночной цены этих самых акций.

На каких условиях может предоставляться венчурный бридж-займ

активы и имущество компании;
её авторские права и интеллектуальная собственность.

Например, такая схема: кредиторы заранее предоставляют стартапу всю оговоренную сумму кредита целиком, а стартап при этом получает возможность брать средства с кредитного счёта частями. Такие условия оставляют заёмщикам некое пространство для манёвра. Это выгодно, если стартап планирует в ближайшее время воспользоваться иными финансовыми источниками. Допустим, скоро его ждёт крупный заказ, оплата которого на некоторый период удовлетворит финансовые потребности. При таком раскладе брать на себя дополнительные обязательства по долгам не стоит.

Бридж-финансирование в других сферах

В ипотечном кредитовании тоже нередко применяются бридж-кредиты. Причём здесь они выступают в роли одной из вариаций стандартной жилищной ипотеки. Представим следующую ситуацию: человек желает продать свой частный дом для покупки более дорогой жилой недвижимости. В таком случаем он вполне может попытаться взять бридж-кредит. Что это даст ему? На самом деле выгода очевидна: бридж-займ позволит купить новенький дом, не дожидаясь реализации своего нынешнего жилья.

Прочитал небольшую книжку Bridge Over Troubled Wall Street: How To Avoid Wall Street and Beat the Banks , в которой описывается интересная идея по инвестированию. В её основе лежат bridge loans (бридж-кредиты) на строительство и ремонт недвижимости.

Бридж-кредит (от английского bridge loan - промежуточный или вспомогательный кредит) - краткосрочный кредит, выдаваемый на срок до одного года под процент, превышающий банковский, для покрытия текущих обязательств заёмщика.

Многие компании сталкиваются с тем, что не могут получить кредит в банке. Именно на такие компании рассчитаны бридж-кредиты. Например, торговый центр хочет расшириться, отель хочет провести ремонт, но при этом банк не даёт им кредит. Они обращаются за бридж-кредитом на год, после чего проводят переоценку недвижимости и уже перекредитовываются в банке под более низкий процент.

Автор книги "Bridge Over Troubled Wall Street: How To Avoid Wall Street and Beat the Banks" - Stephen Gardner (Стефан Гарднер) - как раз представляет одну из компаний, которая занимается предоставлением бридж-кредитов для строительства, ремонта и расширения объектов коммерческой недвижимости. Бридж-кредиты они предоставляют только компаниям со стабильным денежным потоком (cash flow). Оценку объекта недвижимости производят два независимых оценщика. Сам объект недвижимости может кредитоваться только на сумму не более 65% от его стоимости, что защищает инвестора от падения цен на недвижимость. При получении кредита объект недвижимости передаётся в залог, при этом именно компания Стефана Гарднера должна быть в первой очереди должников. Таким образом, если, например, при ремонте отеля компания не справляется с выплатой кредита, то кредитор получает сам отель (даже если его стоимость намного выше, чем долги по кредиту). Также компания заявляет, что имеет страховой фонд, который в любом случае гарантирует выплаты инвестору.

По состоянию на 2015 год инвестор может заработать 5-7% годовых в долларах США. Из дополнительных расходов только фиксированная сумма в размере 200-250 долларов США для подготовки налоговых документов. Стефан Гарднер (Stephen Gardner) хвалится тем, что в отличии от инвестиций на фондовом рынке, будь то взаимные фонды (mutual funds, аналогами которых в России являются паевые инвестиционные фонды) или другие способы управления инвестициями, комиссия не съедает ваш доход. Многие действительно не задумываются о том, что за управление инвестициями платят колоссальный процент, причем даже с американских пенсионных счетов 401k. При этом процент за управление взимается независимо от того, принесли инвестиции прибыль или убыток. За 10-30 лет такой процент может съесть существенную часть накоплений.

Понятно, что компания Стефана Гарднера не работает бесплатно. Но к плюсам конечно можно отнести то, что инвестор сам может выбрать объекты, в которые инвестировать, а также может поехать посмотреть их. И если в контракте указан доход 5% или 7%, то именно его и получит инвестор. Точнее доход выплачивается ежемесячно в течении действия контракта (обычно это один год). Далее можно забрать и вложенную сумму, а можно вложить её вновь, в том числе и с накопленными процентами. Сама компания также инвестирует в те же объекты, но уже после инвесторов.

Предоставление бридж-кредитов на таких условиях позволяет стабильно зарабатывать. Риски при этом сводятся к минимуму благодаря залогу в виде объектов коммерческой недвижимости, а также предоставлению кредитов стабильным бизнесам. В отличии от фондового рынка, на котором возможно взлёты и падения.

По сравнению с вложением в коммерческую и жилую недвижимость, у данных инвестиций есть огромное преимущество. Инвестору не нужно заниматься поиском арендаторов, а также ремонтом и обслуживанием объектов.

В книге автор неоднократно пугает низкими процентными ставками по депозитам и депозитным сертификатам в последнее время. В США они не приносят и полупроцента годовых. Также пугает он и фондовым рынком, в том числе двухкратным падением 2008 года (чтобы отыграть падение на 50% нужно заработать аж 100%).

Стефан Гарднер (Stephen Gardner) рассказывает, что банки специально утаивают информацию о бридж-кредитах, чтобы простые инвесторы не могли на них зарабатывать. Тем более, что такой подход, как в его компании делает инвестиции очень и очень безопасными.

Честно говоря, когда читаю о том, как плохи другие способы и как хорош именно тот, который предлагается конкретной компанией, то сразу возникает сомнение, не мошенничество ли это. Тем более, что о компании Стефана Гарднера не писали крупные финансовые издания, его не видно на деловых телеканалах. Вполне возможно, что компания Your Bridge Plan работает на рынке честно и радует своих инвесторов. Но конечно вкладывать 100% своих пенсионных накоплений (в том числе с американских счётов Self-Directed IRA, о которых ничего не знают в том числе многие эмигранты из России) было бы слишком рискованным занятием, какие бы аргументы не приводил автор в своей книге.

Бридж-финансирование — Как правило, бридж-займы (bridge loans) получают от уже сложившегося синдиката инвесторов, который финансировал компанию на предыдущих этапах. Кроме того, существуют особые венчурные фонды. Предоставление займа в форме бридж-финансирования – это их специализация. К помощи венчурных фондов компания может прибегнуть в тех случаях, когда прежние инвесторы не способны предо- ставить дополнительный капитал.
Бридж-финансирование обычно осуществляется в форме долговых нот (bridge notes), с помощью которых компания может «дожить» до следующего раунда венчурного финансирования. После его завершения ноты должны быть оплачены и погашены.
Для успешных компаний бридж-финансирование – это важный шаг на пути к следующему раунду финансирования. Он гарантирует, что в новом раунде будут участвовать не только новые, но и уже существующие акционеры. Однако бывает так, что компания испытывает затруднения в привлечении дополнительного акционерного капитала. Бридж-ноты являются единственным источником финансирования. Интересы держателей нот и акционеров могут не совпадать, при этом преимущество получают держатели долговых нот.
При финансировании компании с помощью бридж-нот наибольшее распространение получили конвертируемые долговые ноты (convertible promissory notes). Они могут быть погашены досрочно в любые сроки без дополнительной премии или штрафных санкций.
Процентная ставка по нотам, как правило, накапливается и выплачивается при их погашении. В некоторых случаях процентная ставка может быть плавающей, ее размер можно сформулировать так: «ставка банковского кредита + 1 процент».
Конвертируемые долговые ноты, с одной стороны, являются долговыми обязательствами. Но при этом их можно конвертировать в акции фирмы. До начала кампании бридж-финансирования стороны составляют предварительное соглашение (Term Sheet). В этом документе фиксируют главные договоренности между руководством компании и кредиторами, в том числе и об условиях конвертации бридж-нот в акции компании. Она проводится либо автоматически (при наступлении определенного события), либо по желанию держателей.
Поскольку ноты могут иметь залоговое обеспечение, то в предварительном соглашении перечисляют содержание залога. Его можно формулировать достаточно широко (все имущество (активы) компании, включая ее интеллектуальную собственность). А можно указать конкретные активы (объекты) компании. Если наступает дата погашения нот, а фирма не имеет средств и не может достичь новых договоренностей с кредиторами, то кредиторы имеют право забрать залог.
Номинальная сумма долговых нот может выплачиваться компании единовременно или несколькими траншами. Условия финансирования могут быть структури- рованы и по-другому. Кредиторы обязуются предоставить компании номинальную сумму, а затем компания может брать кредит несколькими частями по мере необходимости. Подобные условия оставляют фирме простор для маневра. К примеру, если она ожидает случая воспользоваться другими источниками ликвидности. Предположим, что компании предстоит получить опла- ченный заказ, который на время удовлетворит ее финансовые потребности. В подобной ситуации не стоит брать дополнительные долговые обязательства.
Номинальная стоимость нот (тело кредита), а также накопившиеся проценты можно конвертировать по желанию инвестора в определенное количество реальных акций компании. Причем со скидкой от цены. По выбору инвесторов долговые ноты можно конвертировать в «будущие» акции, эмиссия которых предполагается в следующем раунде финансирования.

Спрашивает Андрей

Добрый день, Андрей! Да, физическим лицам он выдается.

Что такое бридж-кредит, и можно ли его выдавать физлицу?

Бридж-кредит - это займ, выдаваемый на короткий период. Максимальный срок – 12 месяцев. Он предлагается заемщику для покрытия текущих обязательств под большие проценты. Это своего рода разновидность ипотеки.

Например, Вам приглянулся новый дом, но денег на его покупку у Вас нет. Необходимо продать старый дом, чтобы на полученные деньги приобрести новый. Но Вы или продавец не хотите ждать, пока он будет продан. Бридж-кредит дает возможность купить новый особняк раньше, чем будет продан старый.

Примером бридж-кредита является семимиллиардный (7,16) кредит Греции через EFSM, чтобы спасти Элладу от «незамедлительного дефолта».

Конечно, Греция это не физическое лицо, но и отдельным гражданам такие кредиты выдаются. Воспользуйтесь услугами специализированного сервиса, и он подберет Вам отечественные финансовые организации, выдающие такой кредит:

А мы расскажем о банке «Оранжевый» (головной офис в Санкт-Петербурге), предлагающем клиентам бридж-кредит. Сумма займа в пределах 1-50 млн. рублей. Кредит выдается под 23% (минимум) на срок от 4-х до 12-ти месяцев.

Требования к заемщику следующие:

Возраст – в пределах 23-65 лет;
Стаж работы – на последнем рабочем месте от трех месяцев;
Подтверждение дохода – запрос работодателю, справка по форме финансовой организации, справка 2-НДФЛ.

Гражданство РФ - не обязательное условие. Из документов, вместе с заполненной анкетой, достаточно предъявить паспорт.

Следует понимать, что бридж-кредит надо брать, когда за покупку нового имущества можно будет расплачиваться средствами от продажи старого.

Заявка рассматривается в течение трех суток после получения анкеты. Если она одобряется, заемщик может получить деньги в кассе банка или через платежные терминалы. Погашение займа осуществляется равными долями (аннуитетные платежи).

Дополнительную информацию (место заключения договора, досрочное погашение, время выдачи займа) можно получить, связавшись со служащими банка.