Analiza pokazatelja profitabilnosti preduzeća. Analiza profitabilnosti preduzeća Profitabilnost preduzeća i njeni pokazatelji

Struktura prihoda preduzeća.

Apsolutni pokazatelji profitabilnosti preduzeća.

Relativni pokazatelji profitabilnosti preduzeća i njihov odnos.

1. U tržišnim uslovima, da biste donosili upravljačke odluke, morate znati ne samo iznos dobiti koju je preduzeće primilo, već i njihovu profitabilnost. Profitabilnost karakteriše efikasnost preduzeća i veštinu upravljanja investicijama. Glavni delovi profitabilnosti su profit, ali profit koji se daje u kalkulacijama je prilično uslovna vrednost. U praksi se sprovodi: u skladu sa nizom dokumenata, u skladu sa regulatornim dokumentima koje koristi Državna poreska služba.

Koncept prihoda je veći od profita. U objašnjenju rečnika, „dohodak“ je tok gotovine. Prihodi- To su sredstva koja u raznim oblicima dolaze na raspolaganje preduzeću. U savremenim ekonomskim uslovima, pored dobiti, preduzeće može da prima i druge prihode (dividende, kamate na depozite itd.).

Stoga bi se krajnji rezultat iz finansijsko-ekonomskih aktivnosti ispravno nazvala ne bilansnom dobiti, već bilansnom dobiti.

Preduzeću su na raspolaganju privremeno slobodna sredstva koja su namjenskog karaktera, a koja redovno stižu na račun. Ovakva sredstva mogu se koristiti tek nakon određenog vremenskog perioda. To su odbici amortizacije, odbici u bilo koje rezervne fondove, za stvaranje drugih fondova predviđenih zakonom. Kada se u bilansu stanja stvori rezervni ili drugi fond, sama dobit se smanjuje. Ovi odbici nisu uključeni u dobit, ali ostaju na raspolaganju preduzeću.

Za utvrđivanje iznosa sredstava preduzeća potrebno je utvrditi:

iznos neto dobiti

iznos troškova amortizacije

iznos akumuliranih sredstava rezerve iz dobiti.

Oni karakterišu profitabilnost preduzeća za izveštajni period.

2. Prilikom određivanja stepena prinosa na uloženi kapital koristi se čitav sistem međusobno povezanih indikatora. Svaki od ovih indikatora ima svoje značenje za korisnike izvještavanja i ima svoje ekonomsko tumačenje. Prilikom analize profitabilnosti može se koristiti nekoliko metoda obračuna, ali se najčešće izračunavaju kao odnos neke vrste prihoda i neke vrste baze za poređenje.

Indikatori(brojilac):

Dobit ili prihod od osnovne delatnosti preduzeća, tj. dobit od prodaje proizvoda, usluga, vrste posla. Ovo je finansijski rezultat preduzeća za koje je preduzeće stvoreno.

Dobit ili gubitak od aktivnosti finansiranja. Ovo je ravnoteža između prihoda i gubitka po poslovima koji se ne odnose na prodaju proizvoda, uzimajući u obzir kamatu za korištenje bankarskog kredita.

Prihodi od investicionih aktivnosti. To je dio dobiti od finansijskih i ekonomskih aktivnosti, a to je iznos prihoda od bilo kakvih finansijskih ulaganja u dionice drugih preduzeća, dionice, obveznice.

Knjižni prihod ili knjigovodstvena dobit. Ovo je iznos prihoda od finansijskih i proizvodnih aktivnosti preduzeća.

Neto profit. Ovo je dio bilansne dobiti umanjen za doprinose u rezerve i druge slične fondove, umanjen za iznos profitabilnih uplata, umanjen za porez na dobit.

Profit je u potpunosti na raspolaganju preduzeću. Ovo je apsolutni pokazatelj, jednak prihodu nakon završetka svih operacija distribucije, razlikuje se od neto dobiti za iznos obračunate dividende na akcije.

Neto rezultat investicione eksploatacije. Ovo je ekonomski efekat koji preduzeće dobija korišćenjem uloženog kapitala = iznos knjigovodstvene dobiti + kamata na kredit. Ovaj indikator se može smatrati plaćanjem za finansijska sredstva koja se stavljaju na raspolaganje preduzećima ili kao prihod od vlasničkog ili pozajmljenog kapitala.

Priliv novca. Iznos sredstava kojim preduzeće raspolaže, iako privremeno = neto dobit + obračunata amortizacija + rezervni fond.

Imenilac apsolutnih pokazatelja:

Prihodi od prodaje proizvoda bez PDV-a i akciza.

Vlasnički kapital = osnovni kapital + iznos rezervnog kapitala + iznos rezervnih sredstava + iznos neraspoređene dobiti iz prethodnih godina + iznos socijalnih sredstava + iznos ciljanog finansiranja + iznos budžetskih prihoda + iznos međusektorskih vanbudžetskih fondova.

Neto imovina je iznos sredstava uloženih u preduzeće = iznos sopstvenih izvora sredstava + iznos dugoročnih obaveza. Ili razlika između ukupnog bilansa stanja za imovinu i iznosa kratkoročnih obaveza.

Pokazatelji profitabilnosti mogu se izračunati ili za određeni datum ili na osnovu prosječnih godišnjih podataka.

3. Ovi indikatori se dijele na:

pokazatelji profitabilnosti preduzeća

pokazatelji prinosa na kapital

indikatori profitabilnosti imovine preduzeća.

Svaki lovac želi znati gdje fazan sjedi. Ova dječja izreka savršeno opisuje aktivnosti investitora. Svaki vlasnik imovine želi znati gdje se krije profit. U uslovima brzog razvoja tržišta investicija, nespremnoj osobi je teško da ne izgubi novac.

Profesionalci koriste čitav niz ekonomskih indikatora za procjenu rizika i učinka. Ključni koncept u analizi investicionih projekata je profitabilnost. Postoje pojmovi kao što su prinos na obveznice, akcije, investicije, kapital.

Koncept profitabilnosti

Profitabilnost je koncept koji investitori koriste za procjenu učinka investicionih operacija. Odnosno, ovo je iznos dobiti koji će ostati investitoru nakon odbitka svih troškova i izdataka. Dobit je u ovom slučaju zbir tekućih prihoda za određeni period i kapitalnih dobitaka za isti period. Dakle, formula profitabilnosti može se predstaviti kao:

Dokh = PP / SV * 100%, gdje je:

• Doh je prinos;
• PP - dobit perioda;
• SV - iznos ulaganja.

Budući da se profitabilnost obično određuje kao procenat iznosa investicije, dobit podijeljena s iznosom ulaganja mora se pomnožiti sa 100%

Primjer obračuna profitabilnosti

Illarion Genrikhovič posjeduje nekretninu - kuću u vrijednosti od milion rubalja. Odlučuje da ga iznajmi. Illarion Genrikhovich odredio je cijenu najma na 30 hiljada rubalja. Kako odrediti profitabilnost za godinu? prema formuli:

Profitabilnost = 30.000 * 12 / 1.000.000 * 100%.

Povrat na ulaganja Ilariona Genrihoviča biće 36%. Dakle, profitabilnost pokazuje povrat ulaganja u postocima.

Kako odrediti da li je Illarion Genrikhovič dobro investirao ili ne?
Procjeni profitabilnosti mora se pristupiti logično. Prije svega, potrebno je procijeniti sve troškove nabavke i obrta kapitala. Ilarion Genrihovič je kupio kuću za milion rubalja - to su njegovi troškovi. Dobit za godinu iznosila je 360 ​​hiljada rubalja (30 hiljada rubalja * 12 mjeseci).

Na prvi pogled može izgledati da je prinos od 36% izuzetan. Ali u stvari, Illarion Genrikhovich, potrošivši milion rubalja, nije nadoknadio svoja ulaganja za godinu dana.

Postoji jedno pravilo koje treba slijediti prilikom procjene ulaganja. Pozitivna dinamika aktivnosti investitora nastaje kada je ispunjen uslov da je prinos >100%.

Odnosno, ulaganja Illarion Genrikhoviča će postati profitabilna tek kada njihova profitabilnost premaši milion rubalja.

Prihodi i profitabilnost

Prije nego počnemo proučavati vrste profitabilnosti i faktore koji utiču na samu profitabilnost, potrebno je razdvojiti pojmove „prihoda“ i „profitabilnosti“ koji su po značenju prilično bliski. Često možete pronaći ljude, posebno nove trgovce, koji miješaju ova dva pojma i zbune se.
Prihod je iznos novca primljen kao rezultat neke aktivnosti tokom izvještajnog perioda. U primjeni na investicione aktivnosti, prihod je iznos dobiti nakon zatvaranja pozicije u novčanom smislu.

Na primjer, trgovac je kupio dionicu OAO Gazprom za 150 rubalja. Prije zatvaranja trgovanja, prodao je ovu dionicu za 450 rubalja. Njegov prihod je bio 300 rubalja (450 rubalja - 150 rubalja) dnevno.

Profitabilnost je iznos promjene vrijednosti sredstva u odnosu na njegovu prvobitnu cijenu tokom određenog vremenskog perioda, izražen kao postotak. Na primjer, trgovac je kupio dionicu OJSC Gazprom za 150 rubalja i 4 dana kasnije prodao je za 300 rubalja. Povrat investicije po danu će biti 25%. Da biste je izračunali, potrebno je da vrijednost imovine (udjela) predstavite kao 100%. Udio je prodat za 300 rubalja, odnosno za 200% prvobitne cijene. Dakle, oduzimamo od 200% - 100% početni trošak (troškove) i dobijamo 100% profitabilnosti za 4 dana. Sve podijelimo sa 4 i dobijemo prosječan povrat od 25% dnevno.

Faktori koji utiču na profitabilnost

Prema svojoj strukturi faktori koji utiču na profitabilnost dijele se na eksterne i interne. Potonji se odnose na preduzeće i direktno na proizvodnju. Eksterni faktori su skup faktora na koje se ne može uticati.

Vanjski faktori

To uključuje:

• politička situacija u zemlji i svijetu;
• cijene stranih sirovina i materijala;
• tržišni odnosi i stepen privrednog razvoja;
• demografska slika;
• stepen inflacije;
• solventnost ljudi;
• klimatski uslovi i tako dalje.

Eksterni faktori prvenstveno utiču na cene, obim prodaje proizvoda i cenu materijala.

Unutrašnji faktori

Glavni unutrašnji faktori uključuju:

• pad i povećanje proizvodnje;
• smanjenje obima prodaje ili njihovo povećanje;
• promjene cijena proizvoda;
• smanjenje i povećanje troškova proizvodnje;
• mijenjanje procesa transporta proizvoda.

Svi faktori, u većoj ili manjoj meri, utiču na profit preduzeća, pa samim tim mogu uticati i na visinu profitabilnosti.

Vrste profitabilnosti

Za procjenu nivoa troškova uloženih u poslovne aktivnosti koristi se profitabilnost. Postoje sljedeće vrste profitabilnosti:

1. Interni - stopa prinosa po kojoj je neto sadašnja vrijednost nula, izražena kao kamatna stopa.

Interna stopa povrata određuje se pomoću jednačine:

0 = ∑ NPD/(1+ND), gdje je

NPV - neto novčani tok za period;
ND - stopa povrata.

2. Do dospijeća je prinos na obveznice vlasnika koji drži obveznice do njihovog dospijeća.

Izračunava se na isti način kao i interna stopa povrata:

0 = ∑ NPP/(1+ND).

3. Tekući je obim isplate kupona za 12 mjeseci, podijeljen sa trenutnom vrijednošću obveznica. Ovaj tip se koristi za dionice i obveznice i omogućava vam da uporedite nekoliko obveznica ili dionica.
Izračunato po formuli:

TD = (NS * SK) / RS, gdje je:

• TD - tekući prinos akcije (obveznice);
• NS - nominalna vrijednost (početni trošak);
• SC - kuponska stopa;
• RS - tržišna vrijednost dionica (obveznica).

4. Dividenda je prinos akcija, koji odražava odnos dividende na dionicu i vrijednosti same akcije.
Dividendni prinos dionice se izračunava pomoću jednadžbe:

DD = D / CA * 100%, gdje je

• DD - prinos od dividende;
• CA - cijena dionice;
• D - dividenda primljena na dionicu.

Povrat na kapital

Povrat na kapital se obično mjeri na godišnjoj osnovi, ali za dugoročna ulaganja je prikladniji povrat na kapital.

Dk = TD + PC / Nper, gdje

• Dk - prinos na kapital;
• TD - tekući prihod za određeni period;
• PC - kapitalni dobitak za određeni period;
• Nper - početni kapital.

Obveznice i njihov prinos

Da bi se odredio prinos na obveznice, potrebno je razmotriti koncept „obveznice“, koji je jedan od glavnih instrumenata investicionog tržišta akcija.

Obveznica je vrsta osiguranja koja potvrđuje dužnički odnos između zajmodavca (vlasnika obveznice) i zajmoprimca (onog koji je izdao obveznicu). U suštini, kupovina obveznice je kupovina duga. Pa zašto kupovati tuđe dugove?

Obveznice imaju 2 cijene:

• Nominalno. Ovo je cijena prilikom izdavanja obveznice, koja se mora vratiti po isteku roka trajanja obveznice.
• Market. Ovo je cijena po kojoj se tom obveznicom trguje na berzi.

Na tržišnu cijenu utiče, prije svega, pouzdanost investicije. To znači da tokom procesa prometa hartije od vrijednosti ili poskupljuju ili padaju. Kako obveznica dospijeva, njena vrijednost značajno opada.

Trenutni prinos na obveznicu može se izračunati pomoću jednostavne formule:

Dtek = (D/K) * 100%, gdje je:

• Dtek - trenutni prinos obveznica;
• D - prihod;
• K je stopa obveznice.

Dionice i njihovi prinosi

Akcija je vrsta hartije od vrednosti koja svom vlasniku obezbeđuje deo profita kompanije. Dobit se obično isplaćuje u obliku dividende. Takav prihod se može ostvariti i u obliku marže ako se tržišna vrijednost papira poveća.

Akcije imaju nominalnu, emisionu, knjigovodstvenu i tržišnu vrijednost. Svaki od njih ima svoje karakteristike:

• Nominalna vrijednost je naznačena na prednjoj strani dionice. Ukupan iznos društva ne može biti veći od iznosa odobrenog kapitala.
• Emisiona cijena odražava cijenu dionice kada je kupi njen prvi vlasnik, nakon njenog plasmana na berzu.
• Knjigovodstvena vrijednost je rezultat koji se dobije dijeljenjem knjigovodstvene vrijednosti firme brojem dionica u prodaji.
• Tržišna vrijednost je cijena po kojoj se dionica trguje na sekundarnom tržištu.

Dionice imaju svoje prinose. Ova vrijednost je pokazatelj koji vam omogućava da procijenite iznos dobiti primljene tokom vlasništva nad udjelom od trenutka njegove kupovine.

Profitabilnost dionice može se izračunati pomoću formule:
Dakts = SK - PC / PC, gdje:

• DAC je prinos na dionicu;
• SK - ukupan kapital primljen od kupovine akcija;
• PC - početni kapital koji je uložen u kupovinu akcija.

Svaka hartija od vrijednosti ima svoju profitabilnost. Može se izračunati korištenjem gornjih formula. Ali kako možete saznati o isplativosti vrijednosnih papira kupljenih na sekundarnom tržištu prije sedmicu, sat, godinu dana? Postoji li način da se sazna koliko su kupljene dionice donijele vlasnicima? U tu svrhu kreirani su rejtingi prinosa sigurnosti.

Profitabilnost i rejting

Ocjena prinosa je ocjena hartija od vrijednosti koje su svojim vlasnicima donijele najveću dobit u prethodnom periodu (obično godinu dana). Sastavljen je na osnovu podataka sa berzi širom sveta. Uzima se u obzir procjena investicione atraktivnosti dionica (obveznica). Prema ovoj procjeni, hartijama od vrijednosti je dodijeljen indeks rejtinga od A+ do C-. A+ je najviši kvalitet, a C- je stoga vrlo niske kvalitete. Rejting odražava pouzdanost, profitabilnost i isplatu dividende. Indeks rejtinga od A+ do C- razvio je Standard and Poor's Corporation.

Iskreno rečeno, vrijedno je spomenuti da je prilično uobičajeno vidjeti ocjene profitabilnosti u profesionalnim štampanim publikacijama, ali to ne znači da su pouzdane. Ovo su samo mišljenja kompetentnih stručnjaka.

Ali za investitore početnike bolje je koristiti takve ocjene kao varalicu. U većini slučajeva hartije od vrijednosti sa takvih lista ne donose visoke prinose. Ali ovo je gotovo uvijek win-win opcija za one koji ne jure za super-profitom, već žele sačuvati svoj kapital, pa čak i malo povećati. Takve ocjene često uključuju povlaštene dionice. Pored toga, rejting vam omogućava da procijenite vrijednosne papire tokom vremena, pregledate njihovu povijest, analizirate prednosti akvizicije itd.

Rizik i povrat

Profitabilnost je efikasan metod kvalitativne i kvantitativne procjene investicija. To ima svoje prednosti i nedostatke. Ali to je nezamjenjiv alat kada se analizira racionalnost ulaganja. Profitabilnost ima široku primjenu u ekonomskoj analizi, omogućavajući vam da odmjerite odluku o potrebi ulaganja. Često se koristi zajedno sa indikatorima rizika. Prilikom odlučivanja o gotovinskim injekcijama, investitor stavlja moguće rizike na jednu stranu vage, a mogući povrat na kapital na drugu. A ako druga čaša znatno nadmašuje, onda se odluka donosi u korist ulaganja.

Možemo reći da su profitabilnost i rizici ravnotežni koncepti. Oni su uvijek međusobno povezani. Neizgovoreni zakon trgovaca: što je veći rizik, to je veća profitabilnost. Svaki trgovac nastoji smanjiti, izračunati rizik i povećati profit.

Ovako funkcionira berza. Svaki investitor pravi kalkulacije i otkriva gde se krije profit.

Ekonomska izvodljivost poslovanja preduzeća u tržišnoj privredi određena je primanjem prihoda. Profitabilnost preduzeća karakterišu apsolutni i relativni pokazatelji. Apsolutni pokazatelj profitabilnosti je zbir prihoda i dobiti. U specijalizovanoj stranoj literaturi pojam „dohoda“ se definiše na sledeći način:

„Zarada je povećanje ekonomske koristi tokom obračunskog perioda u vidu priliva sredstava ili povećanja vrednosti imovine ili smanjenja obaveza, koje rezultira povećanjem kapitala, osim ako je takav rast obezbeđen doprinosima akcionara. .”

Kraći koncept je definisan u Uredbi predsjednika Republike Kazahstan, koja ima snagu zakona, od 26. decembra 1995. godine br. 2732 “O računovodstvu”, gdje član 13. kaže: “Prihod je povećanje imovine ili smanjenje obaveza u izvještajnom periodu.” Bez odgovarajućih troškova, po pravilu, nemoguće je ostvariti željeni prihod. Bez primanja prihoda, zauzvrat, nemoguće je razviti preduzeće i uspješno rješavati socijalna pitanja.

Prihodi u generalizovanom obliku odražavaju rezultate upravljanja, produktivnost života i materijalizovane troškove rada. Neki ekonomisti to pripisuju pokazateljima ekonomskog efekta, drugi - efikasnosti preduzeća. Prvi su u pravu, jer nam apsolutni iznos prihoda ne dozvoljava da sudimo o povratu uloženih sredstava.

Sistem pokazatelja rentabilnosti čine, prije svega, apsolutni pokazatelji finansijskih rezultata, koji uključuju: prihod od prodaje proizvoda (radova, usluga), bruto prihod; prihod od osnovne djelatnosti; prihod od neosnovnih aktivnosti; prihod od redovnih aktivnosti prije oporezivanja; hitni prihod; neto prihod, koji je konačni finansijski rezultat aktivnosti preduzeća.

Uloga profita u tržišnim uslovima značajno je porasla. Kao što je poznato, pod plansko-direktivom ekonomijom, njena uloga je bila umanjena. Ostvarivanje prihoda (profita) kao objektivna funkcija svakog preduzeća je umanjivano. Prelaskom na tržišnu ekonomiju prihod (profit) postao je njegova pokretačka snaga. On je taj koji određuje rješenje temeljnih međusobno povezanih problema: šta proizvoditi, kako proizvoditi i za koga proizvoditi. Stvaranje prihoda postalo je cilj funkcionisanja svakog preduzeća, jer je u tržišnoj ekonomiji glavni izvor njegove proizvodnje i društvenog razvoja. Rast prihoda stvara finansijsku osnovu za samofinansiranje, što je preduslov za uspešno upravljanje, što je preduslov za uspešnu privrednu delatnost preduzeća. Ovaj princip se zasniva na potpunom povratu troškova proizvodnje i proširenju proizvodno-tehničke baze preduzeća. To znači da svako preduzeće pokriva svoje tekuće i kapitalne troškove iz sopstvenih izvora. Ukoliko postoji privremeni nedostatak sredstava, potrebe za njima mogu se podmiriti kratkoročnim bankarskim kreditima i komercijalnim kreditima, ako je riječ o tekućim troškovima, kao i dugoročnim bankarskim kreditima koji se koriste za kapitalna ulaganja.

Na teret prihoda izvršava se i dio obaveza preduzeća prema budžetu, bankama i drugim preduzećima i organizacijama. Dakle, prihod postaje najvažniji pokazatelj za ocjenu proizvodne i finansijske aktivnosti preduzeća. Karakteriše stepen njegove poslovne aktivnosti i finansijske aktivnosti preduzeća. Prihodi određuju nivo prinosa na predujmljena sredstva i povraćaj ulaganja u imovinu datog preduzeća.

Uloga dohotka u tržišnoj ekonomiji određena je funkcijama koje obavlja. U specijalizovanoj literaturi zemalja ZND ne postoji konsenzus o pitanju funkcije dohotka. Njemu se pripisuju od dva do šest. Po našem mišljenju, obavlja samo tri funkcije:

1) izvor prihoda državnog budžeta,

2) izvor industrijskog i društvenog razvoja preduzeća i udruženja,

3) izvor povećanja blagostanja stanovništva.

Jedinstvo funkcija u njihovoj međuzavisnosti čini prihod elementom upravljanja u kojem su povezani ekonomski interesi društva, tima preduzeća i svakog zaposlenog. Time je jasan značaj problema formiranja i raspodjele dohotka, čijim praktičnim rješavanjem se obezbjeđuje neophodna zavisnost efikasnosti privrednog subjekta od visine dohotka primljenog i ostavljenog na raspolaganju. .

Da bi prihod efikasno obavljao svoje funkcije, neophodni su sledeći osnovni uslovi:

Cijene proizvoda moraju, uz određeni stepen aproksimacije, izražavati društveno potrebne troškove rada i istovremeno voditi računa o kontinuiranom povećanju produktivnosti rada i, kao posljedici, smanjenju troškova.

Sistem za obračun proizvoda i utvrđivanje troškova proizvodnje mora biti naučno utemeljen, uzimajući u obzir državne standarde.

Mehanizam raspodjele dohotka treba da igra aktivnu ulogu i da služi kao stimulativni faktor za razvoj proizvodnje i povećanje njene efikasnosti.

Efikasno korišćenje prihoda moguće je samo u sistemu svih ostalih finansijskih poluga (odbici amortizacije, finansijske sankcije, oporezivanje, akcize, rente, dividende, kamatne stope, namenski fondovi, depoziti, akcije, investicije, oblici plaćanja, vrste krediti, kursevi valute i hartije od vrednosti, itd.).

5. Treba, međutim, napomenuti da se apsolutna vrijednost prihoda odnosi na pokazatelje ekonomskog efekta, a ne na efikasnost finansijsko-ekonomskih aktivnosti preduzeća. Prihod od 500 hiljada tenge može biti prihod preduzeća različitih veličina u smislu obima aktivnosti i veličine ulaganja. Shodno tome, stepen relativne težine ove količine će biti različit. Stoga se za realniju procjenu primljenog prihoda koriste indikatori relativne profitabilnosti, koji izražavaju nivo profitabilnosti i karakterišu efikasnost preduzeća.

6. Za rast pokazatelja profitabilnosti preduzeća zainteresovani su i sam privredni subjekt i država. Stoga je u svakom preduzeću potrebno sprovesti sistematsku analizu apsolutnih i relativnih pokazatelja profitabilnosti.

Zadaci analize pokazatelja profitabilnosti uključuju:

procjena realizacije plana za apsolutne pokazatelje profitabilnosti;

proučavanje komponenti formiranja neto prihoda;

identifikaciju i kvantitativno mjerenje uticaja faktora koji utiču na prihod;

proučavanje pravaca, proporcija i trendova u raspodjeli prihoda;

utvrđivanje rezervi za rast prihoda;

proučavanje različitih pokazatelja profitabilnosti i faktora koji utiču na njihov nivo.

Budući da je u tržišnoj ekonomiji glavni i konačni cilj privredne aktivnosti preduzeća ostvarivanje prihoda, a ne gubitaka, potrebno je fokusirati se na analizu ovog pokazatelja.

Prvi apsolutni pokazatelj profitabilnosti je prihod od prodaje proizvoda (radova, usluga). To je prikazano u “Izvještaju o rezultatima finansijsko-privredne djelatnosti” umanjeno za porez na dodatu vrijednost, akcize i dr. porezi i obavezna plaćanja, kao i trošak vraćene robe, prodajni popusti i cjenovni popusti koji se pružaju kupcu.

U ovom članu „Izvještaja o rezultatima finansijsko-ekonomske djelatnosti“ iskazuju se prihodi iz osnovne djelatnosti, koji se mogu ostvariti prodajom zaliha, pružanjem usluga, kao i u vidu naknade, kamata, dividendi, naknada i najam, ovisno o glavnim djelatnostima.

Najveći udio u strukturi prihoda zauzimaju prihodi od prodaje gotovih proizvoda i robe, čija je vrijednost unaprijed određena stepenom proizvodnje proizvoda, njihovom kompletnošću i kvalitetom i drugim faktorima o kojima će biti riječi u nastavku. .

Određeni uticaj na visinu prihoda od prodaje proizvoda imaju promene stanja neprodatih proizvoda u skladištima i otpremljene robe koja se nalazi na čuvanju kod kupaca. Smanjenje zaliha ili, obrnuto, njihovo povećanje utječe na rast u prvom slučaju, a smanjenje iznosa prihoda od prodaje u drugom.

Kod preduzeća prihod (prihod) od prodaje proizvoda treba da potiče od planirane robne proizvodnje i promene stanja neprodatog dela proizvoda – gotovih proizvoda, robe koju kupci drže na sigurnom čuvanju. Međutim, postoje slučajevi potcjenjivanja planova prihoda od prodaje, posebno zbog precjenjivanja zaliha koje se prenose. Ostaci neprodatih proizvoda nastaju iz sljedećih razloga.

Dio gotovog proizvoda prirodno se taloži u magacinu za njegovu montažu, pakovanje, pripremu za otpremu, akumulaciju do veličine transportne partije i izdavanje uplatnih dokumenata. Povećanje bilansa gotovih proizvoda iznad standardne vrijednosti trebalo bi da bude predmet pažnje finansijskih službi preduzeća: možda se proizvodi ne prodaju zbog raspada ekonomskih veza ili nisu traženi iz nekog drugog razloga. Ova pojava se može javiti u preduzećima gde proizvode proizvode koji imaju prirodni materijalni oblik.

Izvođenje radova i pruženih usluga, zbog specifičnog oblika robe, ne može imati oblik ostataka proizvoda u skladištu. Isto se odnosi i na proizvode nekih industrija, na primjer, električna energija, transport, komunikacije.

Često robu drži na sigurnom kod kupca, tj. proizvode je kupac poslao i primio, ali je ovaj zakonski odbio da ih plati. Najvjerovatniji razlog za odbijanje može biti neusklađenost dobavljača sa uslovima ugovora o snabdijevanju.

Prelazak na obračunski metod doveo je do toga da se prihod od prodaje proizvoda određuje količinom otpreme, a ne načinom plaćanja za nju. To ne znači da analitičari ne bi trebali obratiti pažnju na prijem novca za isporučene proizvode.

Drugi apsolutni pokazatelj je bruto prihod. Predstavlja finansijski rezultat od prodaje proizvoda (radova, usluga) i definiše se kao razlika između prihoda od prodaje proizvoda (radova, usluga) i troškova proizvodnje prodatih proizvoda (radova, usluga) kao rezultat glavna aktivnost.

Najvažniji faktor koji utiče na bruto prihod je trošak proizvodnje, pa na njegovo smanjenje značajno utiče i njegova vrednost.

U stabilnim ekonomskim uslovima, glavni način povećanja bruto prihoda je smanjenje troškova u smislu materijalnih troškova. Ovo je posebno važno za preduzeća u proizvodnim i prerađivačkim industrijama (mašinska i metaloprerađivačka, metalurška, petrohemijska, tekstilna, prehrambena i dr.), gdje je udio troškova sirovina u troškovima proizvodnje veoma visok.

Povećanje obima prodaje proizvoda u fizičkom smislu, pod jednakim uslovima, dovodi do povećanja prihoda. Povećanje obima proizvodnje proizvoda za kojima postoji potražnja može se postići uz pomoć kapitalnih ulaganja, što zahtijeva korištenje prihoda za kupovinu produktivnije opreme, razvoj novih tehnologija i proširenje proizvodnje. Ovaj put je sada težak ili gotovo nemoguć za mnoga preduzeća zbog inflacije, rasta cijena i nedostupnosti dugoročnog kreditiranja. Preduzeća koja imaju sredstva i kapacitet za kapitalna ulaganja zapravo povećavaju svoj prihod ako osiguraju da su im prihodi i povraćaj ulaganja iznad stope inflacije.

Prihodi preduzeća rastu velikom brzinom, uglavnom zbog rasta cijena. Povećanje cijene samo po sebi nije negativan faktor. Sasvim je opravdano ako je povezano s povećanjem potražnje za proizvodima, poboljšanjem tehničkih i ekonomskih parametara i potrošačkih sredstava proizvedenih proizvoda.

Sljedeći apsolutni pokazatelj profitabilnosti je prihod od osnovne djelatnosti. Predstavlja uravnotežen finansijski rezultat i definiše se kao razlika između bruto prihoda i rashoda perioda prema formuli:

D° = D V - R p (1)

D° - prihod od osnovne djelatnosti

D u bruto prihodu

R n rashodi perioda.

Što je veći bruto prihod i manji rashodi perioda, koji su fiksni troškovi koji nisu uključeni u troškove proizvodnje prodate robe, to je veći prihod od osnovne djelatnosti. .

U relativne pokazatelje profitabilnosti spadaju pokazatelji profitabilnosti (profitabilnosti), koji karakterišu efikasnost preduzeća, koji u tržišnoj ekonomiji određuje njegovu sposobnost da finansijski opstane, privuče izvore finansiranja i njihovu isplativu (rentabilnu) upotrebu.

Pokazatelji profitabilnosti su važne karakteristike faktorskog okruženja za generisanje profita preduzeća. Zbog toga su obavezni prilikom sprovođenja uporedne analize i ocene finansijskog stanja preduzeća. Prilikom analize proizvodnje, pokazatelji profitabilnosti se koriste kao alat za investicionu politiku i određivanje cijena.

Glavni pokazatelji profitabilnosti mogu se grupisati u sljedeće grupe:

pokazatelji povrata na kapital (aktiva),

pokazatelji profitabilnosti proizvoda;

indikatori izračunati na osnovu novčanih tokova.

Prva grupa indikatora profitabilnosti formira se kao odnos dobiti prema različitim pokazateljima predujmljenih sredstava, od kojih su najvažniji; svu imovinu preduzeća; investicioni kapital (vlasnički kapital + dugoročne obaveze); akcijski kapital

Neto dobit Neto dobit Neto dobit

Sva imovina Investicioni kapital Osnovni kapital (2)

Nesklad između nivoa i profitabilnosti ovih indikatora karakteriše stepen do kojeg preduzeće koristi finansijske poluge za povećanje profitabilnosti: dugoročne kredite i druga pozajmljena sredstva.

Ovi pokazatelji su specifični za Tim, koji zadovoljavaju interese svih poslovnih učesnika preduzeća. Na primjer, administracija preduzeća je zainteresirana za povrat (profitabilnost) svih sredstava (ukupnog kapitala); potencijalni investitori i kreditori - povrat na uloženi kapital; vlasnici i osnivači - profitabilnost akcija i sl.

Svaki od navedenih indikatora lako se modelira korištenjem faktorskih ovisnosti. Razmotrite sljedeću očiglednu vezu:

Neto profit Neto profit Obim prodaje

Ukupna imovina = Prodaja * Ukupna imovina (3)

Ovaj model otkriva odnos između profitabilnosti svih sredstava: profitabilnosti prodaje i obrta sredstava. Ekonomski, veza leži u tome što formula direktno ukazuje na načine povećanja profitabilnosti, a kada je prinos od prodaje nizak, potrebno je težiti ubrzanju obrta sredstava.

Razmotrimo još jedan faktorski model profitabilnosti.

Neto profit Neto profit Obim prodaje Sov. kapital

Aks. kapital = Obim prodaje * Sov. kapital * Akcije Kapital(4)

Kao što vidimo, prinos na vlasnički (akcionarski) kapital zavisi od promene nivoa profitabilnosti proizvoda, stope obrta ukupnog kapitala i odnosa vlasničkog i dužničkog kapitala. Proučavanje ovakvih zavisnosti je od velikog značaja za procenu uticaja različitih faktora na pokazatelje profitabilnosti. Iz navedenog odnosa proizilazi da, pod jednakim uslovima, prinos na vlasnički kapital raste sa povećanjem učešća pozajmljenih sredstava u ukupnom kapitalu.

Druga grupa indikatora formirana je na osnovu izračunavanja nivoa i profitabilnosti pokazatelja profita koji se ogledaju u izvještavanju preduzeća.

Na primjer,

Ovi pokazatelji karakterišu profitabilnost proizvoda za bazni (K 0) i izvještajni (K 1) period.

Na primjer, profitabilnost proizvoda na osnovu prihoda od prodaje:

K 0 = P 0 / N 0 ; (6)

K 1 = P 1 / N 1 ; (7) Or

K 0 = (N 0 -S 0) / N 0; (8)

K 1 = (N 1 -S 1) / N 1; (9)

K = K 1 -K 0 , (10)

gdje je - P 1,P 0 - prihod od prodaje izvještajnog i baznog perioda;

N 1, N 0 - prodaja proizvoda (radova, usluga) izvještajnog i baznog perioda;

S 1, S 0 - troškovi proizvoda (radova, usluga) izvještajnog i baznog perioda;

K je promjena profitabilnosti u izvještajnom periodu u odnosu na bazni period.

Utjecaj faktora promjene obima prodaje utvrđuje se proračunom (pomoću metode lančanih supstitucija)

Shodno tome, uticaj promene troškova će biti

Zbir faktorskih odstupanja daje ukupnu promjenu profitabilnosti u izvještajnom periodu u odnosu na bazni period:

K = ?K n - ?K s (13)

Treća grupa pokazatelja profitabilnosti formirana je slično prvoj i drugoj grupi, ali se umjesto dobiti uzima u obzir neto novčani priliv. NPV - neto priliv gotovine

ChPDS ChPDS ChPDS

Obim prodaje Ukupni kapital Sopstveni kapital (14)

Ovi pokazatelji daju predstavu u kojoj mjeri preduzeće može isplatiti povjerioce, zajmoprimce i dioničare gotovinom u vezi s korištenjem postojećih novčanih priliva. Koncept profitabilnosti izračunat na osnovu novčanog toka se široko koristi u zemljama sa razvijenom tržišnom ekonomijom. To je prioritet jer su operacije novčanih tokova koje osiguravaju solventnost suštinski znak stanja preduzeća. .

U sistemu pokazatelja uspješnosti preduzeća najvažnije mjesto zauzima profitabilnost.

Profitabilnost predstavlja upotrebu sredstava u kojoj organizacija ne samo da prihodima pokriva svoje troškove, već i ostvaruje profit.

Profitabilnost, tj. profitabilnost preduzeća, može se procijeniti korištenjem apsolutnih i relativnih indikatora. Apsolutni pokazatelji izražavaju dobit i mjere se u novcu, tj. u rubljama. Relativni pokazatelji karakterišu profitabilnost i mjere se u procentima ili kao koeficijenti. Pokazatelji profitabilnosti su mnogo manje pod uticajem nivoa profita, jer oni izraženi su različitim omjerima dobiti i predujmljenih sredstava(kapital), ili nastalih profita i troškova(troškovi).

Prilikom analize izračunate pokazatelje profitabilnosti treba uporediti sa planiranim, sa odgovarajućim pokazateljima iz prethodnih perioda, kao i sa podacima drugih organizacija.

Povrat na imovinu

Najvažniji indikator ovdje je povrat na imovinu (inače poznat kao povrat imovine). Ovaj indikator se može odrediti pomoću sljedeće formule:

Povrat na imovinu- ovo je dobit koja ostaje na raspolaganju preduzeću, podeljena sa prosečnim iznosom imovine; pomnožite rezultat sa 100%.

Povrat na imovinu = (neto dobit / prosječna godišnja imovina) * 100%

Ovaj indikator karakteriše dobit koju je preduzeće primilo od svake rublje, avansno za formiranje imovine. Povrat na sredstva izražava mjeru profitabilnosti u datom periodu. Ilustrujmo postupak proučavanja pokazatelja povrata na imovinu prema podacima analizirane organizacije.

Kao što se vidi iz tabele, stvarni nivo prinosa na sredstva premašio je planirani nivo za 0,16 poena. Na to su direktno uticala dva faktora:

• iznad plana povećanje neto dobiti u iznosu od 124 hiljade rubalja. povećan nivo povrata na sredstva za: 124 / 21620 * 100% = + 0,57 poena;
• povećanje imovine preduzeća iznad plana u iznosu od 993 hiljade rubalja. smanjio nivo povrata na sredstva za: + 0,16 - (+ 0,57) = - 0,41 bod.

Ukupan uticaj dva faktora (bilans faktora) je: +0,57+(-0,41) =+0,16.

Dakle, povećanje nivoa prinosa na sredstva u odnosu na plan dogodilo se isključivo zbog povećanja iznosa neto dobiti preduzeća. U isto vrijeme, povećanje prosječne cijene, drugi, također je smanjio nivo povrat na imovinu.

Za analitičke svrhe, pored pokazatelja rentabilnosti cjelokupne imovine utvrđuju se i pokazatelji rentabilnosti osnovnih sredstava (sredstava) i rentabilnosti obrtnih sredstava (aktive).

Predstavimo pokazatelj profitabilnosti osnovnih proizvodnih sredstava (inače nazvan pokazatelj profitabilnosti kapitala) u obliku sljedeće formule:

Dobit koja je ostala na raspolaganju preduzeću pomnožena sa 100% i podeljena sa prosečnom cenom osnovnih sredstava.

Dobit koja ostaje na raspolaganju preduzeću pomnožena sa 100% i podeljena sa prosečnom vrednošću obrtnih sredstava.

Povrat investicije

Pokazatelj povrata na uloženi kapital (return on investment) izražava efikasnost korišćenja sredstava uloženih u razvoj date organizacije. Povrat investicije se izražava sljedećom formulom:

Dobit (prije poreza na dobit) 100% podijeljeno sa valutom (ukupno) bilansa stanja minus iznos kratkoročnih obaveza (ukupno petog odjeljka bilansne pasive).

Povrat na kapital

Da bi se ostvarilo povećanje korištenjem kredita, potrebno je da prinos na imovinu umanjen za kamatu na korištenje kredita bude veći od nule. U ovoj situaciji, ekonomski efekat koji se dobije kao rezultat korišćenja kredita će premašiti troškove privlačenja pozajmljenih izvora sredstava, odnosno kamate na kredit.

Postoji i nešto kao finansijski leveridž, što je specifična težina (udio) pozajmljenih izvora sredstava u ukupnom iznosu finansijskih izvora za formiranje imovine organizacije.

Odnos izvora formiranja sredstava organizacije biće optimalan ako obezbeđuje maksimalno povećanje prinosa na sopstveni kapital u kombinaciji sa prihvatljivim iznosom finansijskog rizika.

U nekim slučajevima je preporučljivo da preduzeće dobija kredite čak i u uslovima kada postoji dovoljan iznos vlasničkog kapitala, jer se prinos na sopstveni kapital povećava zbog činjenice da efekat ulaganja dodatnih sredstava može biti znatno veći od kamatna stopa za korišćenje kredita.

Povjerioci ovog preduzeća, kao i njegovi vlasnici (akcionari), očekuju da dobiju određene iznose prihoda od obezbjeđivanja sredstava ovom preduzeću. Sa stanovišta povjerilaca, pokazatelj profitabilnosti (cijene) pozajmljenih sredstava će se izraziti sljedećom formulom:

Naknada za korišćenje pozajmljenih sredstava (ovo je dobit zajmodavaca) pomnožena sa 100% podeljena sa iznosom dugoročno i kratkoročno pozajmljenih sredstava.

Povrat na ukupnu kapitalnu investiciju

Opšti indikator koji izražava efikasnost korišćenja ukupnog iznosa kapitala koji je dostupan preduzeću je povrat na ukupnu kapitalnu investiciju.

Ovaj indikator se može odrediti po formuli:

Troškovi u vezi sa privlačenjem pozajmljenih sredstava plus dobit koja ostaje na raspolaganju preduzeću pomnožena sa 100% podeljena sa iznosom ukupnog utrošenog kapitala (valuta bilansa).

Profitabilnost proizvoda

Profitabilnost proizvoda (profitabilnost proizvodnih aktivnosti) može se izraziti formulom:

Dobit koja ostaje na raspolaganju preduzeću pomnožena sa 100% podeljena sa ukupnim troškom prodatih proizvoda.

Brojač ove formule može koristiti i pokazatelj profita od prodaje proizvoda. Ova formula pokazuje koliko profita preduzeće ima od svake rublje utrošene na proizvodnju i prodaju proizvoda. Ovaj pokazatelj profitabilnosti može se odrediti kako za organizaciju u cjelini i za njene pojedinačne odjele, tako i za pojedinačne vrste proizvoda.

U nekim slučajevima, profitabilnost proizvoda može se izračunati kao omjer dobiti koja ostaje na raspolaganju preduzeću (dobit od prodaje proizvoda) i iznosa prihoda od prodaje proizvoda.

• od promjena u strukturi prodatih proizvoda. Povećanje udjela profitabilnijih vrsta proizvoda u ukupnoj količini proizvodnje doprinosi povećanju nivoa profitabilnosti proizvoda.;
• promene u troškovima proizvoda imaju inverzni efekat na nivo profitabilnosti proizvoda;
• promjena prosječnog nivoa prodajnih cijena. Ovaj faktor ima direktan uticaj na nivo profitabilnosti proizvoda.

Povrat na prodaju

Jedan od najčešćih pokazatelja profitabilnosti je povrat od prodaje. Ovaj indikator se određuje sljedećom formulom:

Dobit od prodaje proizvoda (radova, usluga) pomnožena sa 100% podijeljena s prihodom od prodaje proizvoda (radova, usluga).

Povrat od prodaje karakterizira udio dobiti u prihodu od prodaje proizvoda. Ovaj indikator se naziva i stopa profitabilnosti.

Ako profitabilnost prodaje teži smanjenju, onda to ukazuje na smanjenje konkurentnosti proizvoda na tržištu, jer ukazuje na smanjenje potražnje za proizvodom.

Razmotrimo proceduru faktorske analize pokazatelja povrata na prodaju. Pod pretpostavkom da struktura proizvoda ostane nepromijenjena, utvrdit ćemo utjecaj dva faktora na profitabilnost prodaje:

• promjene cijena proizvoda;
• promjena troškova proizvoda.

Označimo profitabilnost prodaje baznog i izvještajnog perioda kao i .

Tada dobijamo sledeće formule koje izražavaju profitabilnost prodaje:

Prikazujući profit kao razliku između prihoda od prodaje proizvoda i njegove cijene, dobili smo iste formule u transformiranom obliku:

Legenda:

∆K— promjena (povećanje) profitabilnosti prodaje za analizirani period.

Koristeći metodu (metodu) lančanih supstitucija, u generalizovanom obliku ćemo utvrditi uticaj prvog faktora - promene cena proizvoda - na pokazatelj prinosa od prodaje.

Zatim ćemo izračunati utjecaj na profitabilnost prodaje drugog faktora - promjene troškova proizvoda.

Gdje ∆K N— promjena profitabilnosti zbog promjena cijena proizvoda;

∆K S— promjena profitabilnosti zbog promjena u . Ukupan uticaj dva faktora (bilans faktora) jednak je promeni profitabilnosti u odnosu na njenu baznu vrednost:

∆K = ∆K N + ∆K S,

Dakle, povećanje profitabilnosti prodaje postiže se povećanjem cijena prodatih proizvoda, kao i smanjenjem cijene prodatih proizvoda. Ako se u strukturi prodanih proizvoda poveća udio profitabilnijih vrsta proizvoda, onda ova okolnost povećava i nivo profitabilnosti prodaje.

Da bi povećala nivo profitabilnosti prodaje, organizacija mora da se fokusira na promene tržišnih uslova, da prati promene cena proizvoda, da stalno prati nivo troškova proizvodnje i prodaje proizvoda, kao i da sprovodi fleksibilnu i razumnu politiku asortimana. u oblasti proizvodnje i prodaje proizvoda.

Indikator koji vam omogućava da odredite dobit dobijenu od prodaje i prihod od upotrebe imovine ili vlasničkog kapitala preduzeća.

Što je veća vrijednost koeficijenata, to je bolje finansijsko stanje organizacije, jer se pomoću njih procjenjuje sposobnost poslovnog subjekta da ostvari prihod, njegova pouzdanost, solventnost i efikasnost. Koeficijenti profitabilnosti su također poznati kao „omjeri profitabilnosti“.

Grupe pokazatelja profitabilnosti

• Omjeri marže, koji mjere sposobnost firme da ostvari profit od prodaje u različitim fazama mjerenja (neto, operativna ili bruto profitna marža). Ovi parametri pokazuju odnos između dobiti i prodaje;
• koeficijenti prinosa koji se koriste za procjenu nivoa efikasnosti kompanije u korišćenju njene imovine, vlasničkog kapitala za stvaranje profita i povrata svojim dioničarima. Odnos koeficijenata ove grupe pokazuje odnos dobiti i ulaganja.

Vrste pokazatelja profitabilnosti

• Bruto profitna marža (takođe nazvana "omjer bruto profitne marže"), izračunata kao bruto dobit podijeljena s ukupnim prihodom od prodaje. Ovaj parametar pokazuje iznos prihoda od prodaje minus trošak prodane robe, što čini 1 novčanu jedinicu prihoda.
• Operativna profitna marža (takođe poznata kao omjer operativne profitne marže), koja je omjer operativne dobiti i prihoda od prodaje, mjeri postotak prihoda od prodaje minus trošak prodane robe i operativnih troškova koji se izvodi iz svake novčane jedinice prihoda.
• Neto profitna marža (takođe poznata kao „omjer neto dobiti“) je omjer neto dobiti i prihoda od prodaje, koji mjeri postotak dobiti nakon oporezivanja izveden iz svake novčane jedinice prometa.
• Koeficijent prinosa na imovinu je procentualni odnos neto dobiti i knjigovodstvene vrijednosti imovine, koji pokazuje koliko intenzivno preduzeće ostvaruje prihode od svojih dugotrajnih i obrtnih sredstava. Što više imovine kompanija ima, to više prodaje i na kraju profita može ostvariti. Ako profit raste brže od imovine, njihov prinos se povećava.
• Koeficijent prinosa na sopstveni kapital je parametar koji izražava procenat neto dobiti u odnosu na vlasnički kapital. Ovaj koeficijent daje predstavu o visini dobiti koja je dostupna akcionarima, odnosno procjenjuje mogućnost ostvarivanja prihoda od ulaganja u dionice kompanije. Što je veći omjer, to je investicija isplativija za dioničare i investitore.

Dakle, pokazatelji profitabilnosti određuju profitabilnost firme u smislu njene prodaje ili ulaganja. Trend povećanja ovih pokazatelja ukazuje na smanjenje troškova, povećanje produktivnosti i efikasnosti u upravljanju preduzećem.