Պահանջվում է ֆյուչերսային գործարք: Ֆյուչերսներ (ֆյուչերսային պայմանագիր)

Ֆյուչերսային պայմանագրերը (ֆյուչերսային գործարքներ կամ պարզապես ֆյուչերսներ), որոնց անվանումը գալիս է ապագան նշանակող անգլերեն բառից, ապրանքային կամ ֆոնդային բորսաներում տեղի ունեցող գործարքների մի տեսակ են, պայմանագրեր, որոնք ունեն որոշակի ժամկետով պատվերի խիստ չափանիշներ, որտեղ կան. երկու մասնակից. Նման գործընթացի մասնակիցներից մեկի պարտավորությունները ներառում են նախկինում նշանակված ապրանքների, արժեթղթերի և, հնարավոր է, արժույթի ֆիքսված քանակի վաճառք: Երկրորդ մասնակիցը պարտավոր է վճարել նման գնման համար։ իրականացման ենթակա կլինի միայն որոշակի ժամկետից հետո։

Ֆյուչերսային գործարք. առանձնահատկություններ

Ֆյուչերսային պայմանագրերի հիմնական տարբերակիչ առանձնահատկությունը կայանում է դրանց խիստ ստանդարտացման մեջ: Դրանք վաճառվում են միայն նեղ մասնագիտացված բորսաներում: Ֆյուչերսային պայմանագրերի պայմաններում նշված գները կոչվում են ֆյուչերսներ: Բորսայի առկայության պատճառով ֆյուչերսային տիպի պայմանագրի վաճառողը պահպանում է ցանկացած հարմար պահի պայմանագիրը հետգնելու լիարժեք հնարավորություն: Այս պայմանագրերի իրացվելիությունը շատ է տարբերվում ֆորվարդային գործարքներից: Խիստ ստանդարտացման առկայությունը նշանակում է, որ առևտուրը թույլատրվում է միայն այնպիսի պայմանագրերում, որոնց պայմանները հստակ սահմանված են.

• գործարքների չափերը;
• առևտրային միավորներ;
• Առաքման օրը;
• նվազագույն գնի շարժումներ՝ համաձայն պայմանագրի պայմանների.

Նկ.2.1 Փոխանակման գործարքների դասակարգում.

Փոխանակման գործարքներ, դրանց տեսակներն ու էությունը:

Բորսայական առուվաճառքի գործընթացում կնքվում են բորսայական գործարքներ: Այս գործարքների պայմանները ազդում են ինչպես հայտատուների, այնպես էլ նրանց հաճախորդների (վաճառողների և գնորդների) շահերի վրա: Ռուսաստանի Դաշնության «Ապրանքային բորսաների և բորսայական առևտրի մասին» օրենքը սահմանում է փոխանակման գործարք:

«Բորսայական գործարքը բորսայի առևտրի մասնակիցների կողմից բորսայական առևտրի ընթացքում ապրանքի առնչությամբ կնքված գրանցված փոխանակման պայմանագիր է (համաձայնագիր):

Յուրաքանչյուր փոխանակում ունի հատուկ կանոններ.

Գործարքների պատրաստում և կնքում,

կնքված գործարքի գրանցումը և դրա կատարումը,

գործարքների հաշվարկները և դրանց իրականացման պատասխանատվությունը,

Վեճերի լուծում.

Կնքված գործարքը ենթակա է պարտադիր գրանցման ֆոնդային բորսայում: Կնքված գործարքների արդյունքների հիման վրա ապրանքի անվանման, դրա քանակի, ընդհանուր արժեքի և մեկ միավորի արժեքի մասին տեղեկատվությունը ենթակա է պարտադիր բացահայտման:

Բորսայական գործարքները կարող են դասակարգվել ըստ տարբեր չափանիշների, օրինակ՝ ըստ բորսայական առևտրի օբյեկտի, որը կարող է ներկայացվել և՛ որպես իրական ապրանք, և՛ որպես ապրանքի նկատմամբ իրավունք կամ դրա եզրակացություն: Կախված պայմաններից և բովանդակությունից՝ փոխանակման գործարքները կարող են լինել իրական ապրանքներով կամ առանց իրական ապրանքների . Փոխանակման գործարքների դասակարգումը ներկայացված է Նկար 2.1-ում:

Գործարքներ իրական ապրանքների հետկնքվում են կոնկրետ ապրանք գնելու և վաճառելու նպատակով: Դրանք բաժանվում են կանխիկ ապրանքների հետ գործարքների, որոնք հանգեցնում են ապրանքների ուղղակի առքուվաճառքի: Նման գործարքներ. Բորսայական առևտրում դրանք կոչվում են SPOT (spot) կամ կանխիկ (կանխիկ), ինչպես նաև այն գործարքները, որոնցում ապրանքների առաքումը որոշակի ժամանակից հետո, սովորաբար մինչև 4 ամիս, բայց տարածված է նաև 6 ամիս ժամկետով գործարքը: . Սրանք ֆորվարդային գործարքներ են: Կանխիկ գործարքների համարԳործարքի կատարումը սկսվում է առքուվաճառքի պայմանագրի կնքման պահից: Հետևաբար, փոխանակման խաղը գների բարձրացման կամ իջեցման համար անհնար է։ Համապատասխանաբար, նման գործարքը ամենահուսալին է։ Գործարքների կնքման պայմանները կարող են տարբեր լինել՝ ըստ նմուշների և ստանդարտների, նախնական զննման հիման վրա կամ առանց ապրանքների ստուգման, փոխանակման փորձաքննության տվյալների համաձայն և այլն: Առաքումը կատարվում է 1-5 օրվա ընթացքում, ապրանքը կարող է գտնվել.

· բորսայի տարածքում իր պահեստներում. Այս դեպքում դրա սեփականատերը ստանում է առաքված ապրանքի վկայագիր (երդեր), որը հետագայում վճարման դիմաց փոխանցվում է գնորդին:

· ճանապարհին սակարկությունների ժամանակ;

· սպասվում է, որ կժամանեն ֆոնդային բորսայի ժողովի օրը.

· առաքվել կամ պատրաստ լինել առաքման:

Բայց ամեն դեպքում, այս ամենը պետք է հաստատվի համապատասխան փաստաթղթերով։

Ֆորվարդային գործարքներՖորվարդային գործարքները հրատապ առքուվաճառքի գործարքներ են գործարքի պահին գործող գներով՝ գնված ապրանքների առաքմամբ և ապագայում վճարմամբ: Ի տարբերություն ֆյուչերսների, ֆորվարդային գործարքները կնքվում են արտաբորսային շուկայում, դրանց ծավալը ստանդարտացված չէ, և գործարքի մասնակիցները նպատակ ունեն ոչ միայն ապահովագրել գների փոփոխության ռիսկերը, այլև ակնկալել ստանալ ապրանքն ինքը՝ առարկան: գործարքի. Հետևաբար, ֆորվարդային շուկայում կա գործարքների զգալի մասնաբաժին, որոնցում կատարվում է փաստացի առաքում, և այդ գործարքների սպեկուլյատիվ ներուժը ցածր է: Բորսայում ֆորվարդային գործարքները կնքվում են ապագա ապրանքների համար՝ գործարքի պահին բորսայական գներով, կամ բորսայի բացման (փակման) պահին տեղեկատու գներով, բայց կարող են կնքվել պայմանագրով և գներով՝ գործարքի պահին։ գործարք. Նման գործարքների առավելությունը վաճառողի համար ավելի ցածր գներից, իսկ գնորդի համար գների բարձրացման և պահեստավորման ծախսերի նվազեցման ռիսկի նվազեցումն է: Նման գործարքների թերությունը երաշխավորների բացակայությունն է, և, հետևաբար, պայմանագիրը կարող է խախտվել ցանկացած կողմի կողմից և նման պայմանագրերի ստանդարտացման բացակայությունը և, որպես հետևանք, դրանց կնքման ժամանակ հաստատումների տևողությունը: Ռիսկի աստիճանը նվազեցնելու համար ֆորվարդային պայմանագրերը կարող են կնքվել լրացուցիչ պայմաններով, ինչպիսիք են. գործարք գրավով (գնել կամ վաճառել) և պրեմիում գործարքներ (պարզ, կրկնակի, բարդ, բազմակի):

Փոխանակման գործարքներ- դրանք ապրանքների ուղղակի փոխանակման գործարքներ են ապրանքների հետ՝ առանց փողի մասնակցության։ Փոխանակման համամասնությունները որոշվում են երկու փոխանակող կողմերի համաձայնությամբ: Փոխանակման գործարքների կնքման հիմնական պատճառներն են դրամական շրջանառության անկայունությունը, գնաճի բարձր տեմպերը, դրամական միավորի նկատմամբ վստահության քայքայումը և արժույթի պակասը։ Փոխանակումը հնարավոր է, եթե գործարքի երկու կողմերի կարիքները համընկնեն, ինչը հաճախ ձեռք է բերվում բարդ, բազմափուլ փոխանակման միջոցով: Բորսաների համար նման գործարքները բնորոշ չեն, քանի որ դրանք հակասում են բորսայական առևտրին (առևտրի նորմալ մեխանիզմ չկա), պահեստների թիվն աճում է։ Նույն ապրանքի գների սփրեդը բարձրանում է և այլն։

Պայմանական գործարքը գործարք է, որի ընթացքում բրոքերը, պատվերի պայմանագրի հիման վրա, վճարովի դիմաց, պարտավորվում է հաճախորդի անունից և հաշվին վաճառել մի ապրանք և գնել մեկ այլ ապրանք։ Վաճառքի և գնման միջև բավական մեծ ժամանակային ընդմիջում կա: Բացի այդ, նման պատվերը կարող է չկատարվել բրոքերի կողմից: Այս դեպքում բրոքերը ոչ մի վարձատրություն չի ստանում։

Ապրանքային բորսաների հաջող գործունեությունը ուղղակիորեն կախված է բրոքերային տներից։ Բրոքերները եկամուտ են ստանում հիմնականում ոչ թե բորսայի անդամակցությունից, այլ սեփական միջնորդական գործունեությունից։ Բորսայական պայմանագրերի համակարգում առանձնահատուկ տեղ են զբաղեցնում ֆյուչերսները, օպցիոն գործարքները և ինդեքսները։

Ֆյուչերսային գործարքները ֆորվարդային գործարքների տեսակ են: Ամենատարածված ֆյուչերսային պայմանագրերը վերաբերում են պարենային, էներգետիկ ապրանքներին և արժեթղթերին։ Որոշակի ժամկետով գործարքների կնքումը բորսայական առևտրի զարգացման արդյունք էր՝ սկսած առք ու վաճառքից անհայտ կորած,և հաճախ նույնիսկ չարտադրված ապրանքներհնարավոր է միայն ապրանքի ստանդարտացման, ապրանքի գնահատման միասնական չափանիշների մշակման դեպքում՝ ընդունելի թե՛ վաճառողի, թե՛ գնորդի համար։ Նման գործարքները, որպես կանոն, կնքվում են ոչ թե իրական ապրանքների առքուվաճառքի նպատակով, այլ պայմանագրի ժամկետի ընթացքում գնային փոփոխություններից եկամուտ ստանալու կամ իրական ապրանքների հետ գործարքների ապահովագրման (հեջավորման) նպատակով:Հետևաբար, բորսայում առուվաճառքի առարկան գինն է, իսկ առքուվաճառքի պայմանները պայմանական են։ Գործարքների մեջ մտնել ցանկացողների թիվը սահմանափակելու և մրցութային գործընթացն ապահովելու համար և՛ վաճառողներից, և՛ գնորդներից գանձվում է կանխավճար՝ գործարքի գումարի 8-15%-ի չափով: Առևտրին մասնակցելու համար հաճախորդը բորսայում պետք է բացի հատուկ հաշիվ, որին պետք է փոխանցի առևտրի համար անհրաժեշտ գումարը. մշտական ​​մարժաը կազմում է մոտ 3%:

Ֆյուչերսային գործարքներկնքվում են ստանդարտացված պայմանագրերի առքուվաճառքի միջոցով, որոնցում նշված են բոլոր պարամետրերը բացի գնից։Ֆյուչերսային բորսայում, որտեղ մարման ժամկետով պայմանագրերի գները հաճախ չեն նշվում, պայմանագրերը վաճառվում են գործարքի կատարման պահին գործող գներով, և, հետևաբար, ընթացիկ գնանշումը դառնում է հաստատուն գինը նման գործարքների համար: Սա այն է, ինչը թույլ է տալիս իրական ապրանքներ վաճառողներին և գնորդներին օգտագործել բորսայական գործարքների մեխանիզմը՝ գների անբարենպաստ տատանումներից ապահովագրվելու համար։ Ֆյուչերսային առևտուրը թույլ է տալիս հարմար ժամանակ գտնել համապատասխան վաճառողին (գնորդին), արագ ավարտել գնումը (վաճառքը) և դրանով իսկ ապահովագրվել մատակարարման ընդհատումներից: Բացի այդ, փոխանակման ֆյուչերսային գործարքները ապահովում են գաղտնիություն և անանունություն՝ հաճախորդի խնդրանքով: Ֆյուչերսային գործարքները լայն հնարավորություններ են ընձեռում բորսայական առևտրի համար, որը ծավալի առումով զգալիորեն գերազանցում է հեջավորման նպատակով ֆյուչերսային գործարքները: Օրինակ, արծաթի ֆյուչերսային գործարքները գերազանցում են նրա համաշխարհային արտադրությունը ավելի քան 50 անգամ; սոյայի համար - մեջ 20 անգամ; կակաոյի հատիկների համար՝ ներս 10 մեկ անգամ; պղնձի համար `8 անգամ; բնական ռետինե - 5 անգամ; եգիպտացորեն - 3 անգամ; շաքարավազ և սուրճ - 2,5 անգամ:

Բոլոր գործարքները մշակվում են միջոցով քլիրինգ (բնակավայր)պալատը, որը գործարքի երրորդ կողմն է: Հենց քլիրինգային պալատի նկատմամբ են գործարքի կողմերը պարտավորություններ: Այսպիսով, քլիրինգային տունը հանդես է գալիս որպես գործարքների երաշխավոր՝ միաժամանակ ապահովելով գործարքների անանձնականությունն ու անանունությունը։ Մինչև պայմանագրի կատարման ժամկետը, մասնակիցներից որևէ մեկը կարող է կնքել օֆսեթ (հակադարձ) գործարք՝ ընդունելով հակառակ պարտավորությունները, հաճախորդը կարող է գնել (վաճառել) նույն քանակությամբ պայմանագրեր նույն ժամանակահատվածի համար: Եվ դրանով ազատվեք պարտավորություններից, բայց փոխհատուցվող հիմունքներով:

Օպցիոն գործարք- սա հատուկ փոխանակման գործարք է, որը պարունակում է պայման, համաձայն որի մասնակիցներից մեկը (օպցիոնի սեփականատերը) ձեռք է բերում որոշակի արժեք ֆիքսված գնով որոշակի ժամանակահատվածում գնելու կամ վաճառելու իրավունք՝ վճարելով մյուս մասնակցին (օպցիոնը. բաժանորդ) դրամական հավելավճար` անվտանգության պարտավորության համար` անհրաժեշտության դեպքում այս իրավունքի իրականացում: Օպցիոնի սեփականատերը կարող է կամ իրականացնել պայմանագիրը, չկիրառել այն կամ վաճառել այն մեկ ուրիշին: Այսպիսով, օպցիոն հասկացությունը կարող է սահմանվել որպես որոշակի արժեք (ապրանք կամ ֆյուչերսային պայմանագիր) գնելու կամ վաճառելու իրավունք, բայց ոչ պարտավորություն՝ պրեմիումի վճարման դիմաց:

Օպցիոնի օբյեկտը կարող է լինել իրական ապրանք, արժեթղթեր կամ ֆյուչերսային պայմանագրեր: Իրականացման տեխնիկայի հիման վրա կան երեք տեսակի տարբերակներ.

Գնելու կամ գնելու իրավունքով տարբերակ (զանգի տարբերակ);

Տարբերակ վաճառելու կամ վաճառելու իրավունքով (put option);

Կրկնակի տարբերակ (տեղադրել և զանգահարել տարբերակ):

Պայմանագրի արժեքի տարբերությունը և՛ երկար, և՛ կարճ դիրքերի համար որոշվում է ապրանքների քանակը բազմապատկելով գործարքի կատարման գնի տարբերությամբ և դրա ընթացիկ գնանշումով ածանցյալ գործիքների շուկայում,

G = C (P l -P 0):

Որտեղ P0- գործարքի կատարման գինը;

P 1 - ընթացիկ գնանշում ածանցյալ գործիքների շուկայում;

ՀԵՏ- ապրանքների քանակը.

Այն գինը, որով գնման օպցիոնի գնորդն իրավունք ունի գնելու ֆյուչերսային պայմանագիր, իսկ վաճառքի օպցիոնի գնորդն իրավունք ունի վաճառել ֆյուչերսային պայմանագիրը, կոչվում է գործադուլային գին:

Պրեմիումի չափը, այլ հավասար լինելու դեպքում, կախված է օպցիոնի գործողության ժամկետից. որքան երկար է այն, այնքան բարձր է հավելավճարը: Այս դեպքում օպցիոնի վաճառողը ենթարկվում է ավելի մեծ ռիսկի, իսկ օպցիոնի գնորդի համար ավելի երկար ժամկետն ավելի մեծ ապահովագրական արժեք ունի, քան օպցիոնի կարճ տևողությունը:

Կարևոր հայեցակարգ է տարբերակի վավերականության ժամկետը, որը խստորեն ամրագրված է։

Ֆյուչերսները կամ ֆյուչերսային պայմանագիրը ֆոնդային բորսայում ամենահայտնի գործիքներից են: Ֆյուչերսների առևտուրը բորսայի զգալի հատված է զբաղեցնում:

Այս ֆինանսական գործիքի հանրաճանաչության գաղտնիքը կայանում է նրա բարձր իրացվելիության և ներդրումային մեծ թվով ռազմավարություններից ընտրելու ունակության մեջ: Սկսնակ թրեյդերների համար բորսայական առևտրի այս հատվածը բարդ և ռիսկային է թվում, բայց փորձառու խաղացողների համար այն առաջարկում է բազմաթիվ հնարավորություններ, ներառյալ հեջավորման ռիսկերը:

Ֆյուչերսային պայմանագիր. Ինչ է դա?

Այսպիսով, ինչ են ֆյուչերսները: Տերմինը գալիս է անգլերեն ապագա բառից, որը նշանակում է «ապագա»: Սա ընդգծում է այն փաստը, որ պայմանագիրը կնքվում է ապագայում գործարքի փաստացի ավարտի համար:

Ֆյուչերսային պայմանագիրը համաձայնագիր է, որում հաստատված է ապրանքի կամ ակտիվի ընթացիկ շուկայական գինը, սակայն գործարքն ինքնին կիրականացվի ապագայում որոշակի ամսաթվին:

Պայմանագրի էությունն այն է, որ գործարքի կողմերը ապրանքի գնի վերաբերյալ գան ընդհանուր կարծիքի և միևնույն ժամանակ համաձայնեն հետաձգել պայմանագրով նախատեսված վճարումները: Այս տեսակի համաձայնագիրը շատ հարմար է կողմերից յուրաքանչյուրի համար, քանի որ այն ապահովագրում է իրավիճակներից, երբ շուկայական իրավիճակի որոշ լուրջ փոփոխություններ հրահրում են շուկայական գների տատանումներ։

Նման պայմանագրի նպատակն է փորձել նվազեցնել ռիսկերը, պահպանել պլանավորված շահույթը և ստանալ ապրանքների առաքման երաշխիք: Ֆյուչերսային պայմանագիրն ազատում է շուկայի մասնակցին հրատապ փնտրտուքներից որևէ մեկին վաճառելու կամ ապրանք գնելու համար: Փոխանակումը հանդես է գալիս որպես գործարքի պայմանների կատարման երաշխավոր:

Ֆյուչերսային պայմանագրի օրինակ

Ֆյուչերսային պայմանագրի ավանդական օրինակը կլինի գյուղատնտեսական արտադրանք արտադրողի և գնորդի միջև գործարքը: Ֆերմերը ենթադրում է, թե որքանով է ցանկանում վաճառել իր ապրանքը, որպեսզի փոխհատուցի աճեցման ծախսերը և շահույթ ստանա: Եթե ​​այդ գումարը մոտավորապես հավասար է ընթացիկ շուկայական արժեքին, նա գնորդի հետ կնքում է ֆյուչերսային պայմանագիր գյուղմթերքի մատակարարման համար ընթացիկ գնով, բայց որոշակի ժամանակահատվածից հետո, օրինակ՝ 6-9 ամիս, այսինքն. այնքան ժամանակ, որքան անհրաժեշտ է բերքը աճեցնելու համար:

Եթե ​​այս ընթացքում ապրանքների գինն իջնի (օրինակ՝ տարին կլինի բեղմնավոր, և ապրանքների ավելցուկ կլինի), արտադրողը, այնուամենայնիվ, կկարողանա ապրանքը վաճառել պայմանագրում նշված գնով։ Բայց նույնիսկ հակառակ իրավիճակում, եթե վատ տարի լինի, և ապրանքների գները բարձրանան, արտադրողը ստիպված կլինի վաճառել այն գնով, որն այժմ անշահավետ է, բայց պայմանագրում նախապես նշված։ Ֆյուչերսային պայմանագրի ողջ էությունն ու իմաստը ապրանքի գնի ֆիքսումն է:

Ֆյուչերսային գործարքի ակտիվները, բացի իրական ապրանքներից, բաժնետոմսեր, պարտատոմսեր, արժութային զույգեր, տոկոսադրույքներ, ֆոնդային ինդեքսներ և այլն են:

Ֆյուչերսների առևտուր. Որո՞նք են առավելությունները:

Ֆյուչերսների մեծ ժողովրդականությունը ֆոնդային բորսայում պատահական չէ, այս ֆինանսական գործիքի առավելությունները հետևյալն են.

1. Թրեյդերների արժեթղթերի պորտֆելը լայնորեն դիվերսիֆիկացնելու հնարավորություն՝ մեծ թվով գործիքների հասանելիության շնորհիվ:
2. Պայմանագրերի բարձր իրացվելիություն և տարբեր ֆինանսական ռազմավարություններ ընտրելու ունակություն՝ ռիսկերի հեջավորում, տարբեր սպեկուլյատիվ և արբիտրաժային գործառնություններ:
3. Ֆյուչերսների գնման միջնորդավճարն ավելի ցածր է, քան ֆոնդային շուկայում:
4. Հիմնական ակտիվի արժեքի 10%-ից ոչ ավելի երաշխիքը թույլ է տալիս ներդնել ոչ թե ամբողջ արժեքը, այլ միայն մի մասը ֆյուչերսային պայմանագրերում, բայց միևնույն ժամանակ օգտագործել այն լծակը, որն առաջանում է ֆյուչերսային պայմանագիր օգտագործելիս:

Այնուամենայնիվ, ներդրողը պետք է նկատի ունենա, որ գրավի գումարը կարող է տարբեր լինել պայմանագրի ողջ կյանքի ընթացքում, ուստի կարևոր է չկորցնել ֆյուչերսների գնանշումները, վերահսկել այդ ցուցանիշները և ժամանակին փակել դիրքերը:

Ֆյուչերսների գինը նույնպես անկայուն է։ Դրա տատանումները թույլ են տալիս հետևել ֆյուչերսների աղյուսակին: Շրջանառության ժամանակահատվածում արժեքը անընդհատ փոխվում է, թեև դա ուղղակիորեն կախված է հիմքում ընկած ակտիվի արժեքից: Իրավիճակը, երբ ֆյուչերսային գինը գերազանցում է ակտիվի արժեքը, կոչվում է «կոնտանգո», մինչդեռ «հետընթաց» տերմինը նշանակում է, որ ֆյուչերսներն ավելի էժան են եղել, քան հիմքում ընկած ակտիվը: Ժամկետանց ամսաթվի դրությամբ այլևս չի լինի գների նման տարբերություն ֆյուչերսների և բուն ակտիվի միջև:

Ֆյուչերսային պայմանագրերի տեսակները

Ֆյուչերսային պայմանագրերի երկու հիմնական տեսակ կա՝ հաշվարկ և առաքում:

Ֆյուչերսային պայմանագրերը ծնունդ տվեցին ապրանքային շուկայում։ Գործարքի մասնակիցները պայմանավորվել են երկու կողմերի համար հարմար գնի և հետաձգված վճարման շուրջ: Գործարքների այս տեսակը երաշխավորում էր երկու կողմերի պաշտպանությունը շուկայական տրամադրությունների հանկարծակի փոփոխություններից: Ուստի ի սկզբանե գործում էին միայն մատակարարման պայմանագրերը, այսինքն՝ իրական ապրանքների առաքում:

Ռուսական ածանցյալ գործիքների ներկայիս շուկայում կան առաքման պայմանագրեր, որոնք ապահովում են բաժնետոմսերի ուղղակի առաքումը, բայց դրանք բավականին քիչ են: Սրանք Գազպրոմի, Սբերբանկի, Ռոսնեֆտի բաժնետոմսերի ֆյուչերսներ են, որոշ տեսակի արժույթների և օպցիոնների համար:

Այսօր ֆյուչերսային պայմանագրերը հիմնականում հաշվարկային պայմանագրեր են և ապրանքներ մատակարարելու պարտավորություն չեն ներկայացնում: Առևտրականները նախընտրում են առևտուր անել իրենց համար ավելի հարմար ակտիվներով (արժույթներ, RTS ինդեքս, բաժնետոմսեր և այլն): Հաշվարկային ֆյուչերսների և առաքման ֆյուչերսների միջև հիմնարար տարբերությունն այն է, որ ապրանքի կամ հիմքում ընկած ակտիվի առաքումը չի կատարվում պայմանագրի վերջին օրը: Պայմանագրի ժամկետի ավարտին շահույթն ու վնասը վերաբաշխվում են պայմանագրի կողմերի միջև:

Ֆյուչերսային պայմանագիր կնքելու պայմանները ստանդարտ են, դրանք հաստատվում են բորսայի կողմից։ Ի հավելումն այս սխեմայի, յուրաքանչյուր ակտիվի համար սահմանվում են անհատական ​​պայմաններ (կամ բնութագրեր), որոնք ներառում են անվանումը, նշանը, պայմանագրի տեսակը, չափը/միավորների քանակը, առաքման ամսաթիվը և վայրը, մեթոդը, նվազագույն գնի քայլը և այլ նրբերանգներ: Forts շուկայում ցանկացած ֆյուչերսների ավելի մանրամասն բնութագրերը կարելի է գտնել Մոսկվայի բորսայի կայքում:

Ֆյուչերսների և օպցիոնների միջև տարբերությունն այն է, որ առաջինները պարտավորեցնում են վաճառողին վաճառել ակտիվը, իսկ գնորդին` ապագայում ակտիվ գնել ֆիքսված գնով: Գործարքի երաշխավորը երկու դեպքում էլ փոխանակումն է։

Այսօր բորսայական առևտրի փորձագետները գիտակցում են, որ շատ առումներով հենց ֆյուչերսային պայմանագրերն են սահմանում տնտեսական զարգացման տեմպերը՝ նախապես սահմանելով շուկայում առաջարկի և պահանջարկի նշաձողը:

Բարև, սիրելի բլոգի ընթերցողներ: Ամեն օր հայտնի ֆինանսական գործիքները, ինչպիսիք են արժութային զույգերը կամ բաժնետոմսերը, գնալով ավելի քիչ գրավիչ են դառնում մասնավոր առևտրականների համար, ովքեր աշխատում են համեմատաբար փոքր կապիտալով: Սա, իհարկե, ներդրողներին դնում է ծանր դրության մեջ: Այնուամենայնիվ, սա չի նշանակում, որ առցանց առևտուրն ամբողջությամբ սպառել է իրեն. նորից վերադառնալ խաղի մեջ, դա բավականին պարզ է. վերանայել որոշակի շեշտադրումներև ձեր ուշադրությունը տեղափոխեք ներդրումների նոր ուղիներ:

Առանձնահատուկ ուշադրության է արժանի ածանցյալ գործիքների առևտուրը, մասնավորապես, ֆյուչերսային առևտուրը: Իրականում, սա այն է, ինչի մասին մենք հիմա կխոսենք:

Ի՞նչ է ֆյուչերսը:

Ֆյուչերսներերկու ներդրողների միջև կնքված պայմանագիր է: Պայմանագրի առարկան ակտիվի հանձնումն է հստակ սահմանված ժամկետում և նախապես համաձայնեցված գնով: Նման առևտրային գործողության ժամանակ բորսան հանդես է գալիս և՛ որպես միջնորդ, և՛ որպես կարգավորող:

Եկեք նորից փորձենք պարզել, թե ինչ է ապագան, բայց հիմա պարզ բառերով. Եկեք բացատրենք այս ածանցյալ ֆինանսական գործիքի էությունը՝ օգտագործելով օրինակ: Ենթադրենք, դուք ունեք 3 տոննա հացահատիկ, բայց այս տարի սպասվում է ռեկորդային բերք, որն ի վերջո կհանգեցնի այս ակտիվի արժեքի նվազմանը: Ինչպե՞ս ապահովագրվել ձեզ հնարավոր ռիսկերից:

Բավական է ֆյուչերսային պայմանագիր կնքել հացահատիկի վաճառքով սահմանված գնով. Պատկերացնենք, որ պայմանագրի կնքման ժամանակ գինը դեռ չէր իջել։ Այսպիսով, եթե մտավախությունները իրականանան, ակտիվի գնորդը կկորցնի գումարը, մինչդեռ դուք վաճառում եք հացահատիկը հնարավորինս բարձր գնով։

Այնուամենայնիվ, առաջարկվող օրինակն ավելին է տեսություն, քանի որ մասնավոր ներդրողները հացահատիկի առևտուր չեն անում, նրանք գումար են վաստակում սպեկուլյատիվ առևտրային գործառնությունների միջոցով։ Ֆյուչերսների առևտուրը նախագծված է այնպես, որ գործարքի յուրաքանչյուր մասնակից կարողանա իր պարտավորությունները փոխանցել երրորդ կողմերին, ինչը փաստացի թույլ է տալիս շահարկել՝ չսպասելով ակտիվի փաստացի առաքմանը: Էլ չեմ ասում, որ կան հատուկենտներ ֆյուչերսային պայմանագրերորոնք չեն ներառում ակտիվի ֆիզիկական առաքում:

Ուսումնական ներածական տեսանյութեր

Նյութն ամրապնդելու համար անպայման դիտեք մի շարք տեսանյութեր, որոնք ձեզ կծանոթացնեն ապագայի հետ:

Պայմանագրերի դասակարգում

Ֆյուչերսները բաժանվում են երկու կատեգորիայի՝ առաքում և հաշվարկ: Բնականաբար, առևտրի տեխնոլոգիան փոխվում է՝ կախված պայմանագրի տեսակից: Հետեւաբար, նախքան առեւտուրը սկսելը, դուք պետք է ուշադիր ուսումնասիրել բնորոշ հատկանիշներըերկու տեսակի.

Առաքում

Էությունը առաքումֆյուչերսները հստակ արտահայտված են հենց ածանցյալի անվան մեջ: Այն ենթադրում է գործարքի ավարտում ապրանքների փաստացի առաքմամբ: Այսպիսով, պայմանագրի ժամկետի ավարտին գնորդը պետք է ստանա ակտիվը կանխորոշված ​​գնով: Պայմանների համապատասխանությունը վերահսկվում է բորսայի կողմից, եթե խախտվում են գործարքի կանոնները, մասնակցի նկատմամբ կիրառվում է տուգանք։

Կարգավորում

Հաշվարկվածֆյուչերսները արմատական ​​հակառակն է, քանի որ այս պայմանագրի պայմանների համաձայն ակտիվի փաստացի առաքում չի նախատեսվում. Մասնակիցների միջև վճարումները կատարվում են բացառապես կանխիկ:

Այն ամենից, ինչ ասվեց վերևում, կարող ենք եզրակացնել մատակարարումֆյուչերսներն օգտագործվում են հիմնականում գյուղատնտեսական և արդյունաբերական ձեռնարկությունների կողմից, որոնք իսկապես շահագրգռված են լավագույն գնով հումք կամ պատրաստի արտադրանք ձեռք բերելու հարցում: Իր հերթին, կարգավորումըպայմանագրերն օգտագործվում են ներդրողների կողմից սպեկուլյատիվ գործարքներ կատարելու համար:

Հիմնական տարբերությունները ֆյուչերսների և բաժնետոմսերի միջև

Առաջխաղացումօրինականորեն հաստատված փաստաթղթի տեսքով ներկայացված ֆինանսական գործիք է: Այս արժեթղթով գործարքի մասնակիցները կրում են որոշակի պարտավորություններ և իրավունքներ: Իր հերթին ֆյուչերսներածանցյալ գործիք է, այսինքն՝ ածանցյալ գործիք, որն արտահայտված է ակտիվի մատակարարման պայմանագրի տեսքով:

Այսպիսով, դուք կարող եք գնել բաժնետոմսերի ֆյուչերսներ, ինդեքսային ֆյուչերսներ, նավթի ֆյուչերսներ, ոսկու ֆյուչերսներ և այլ ակտիվներ: Բաժնետոմսերի առևտրի թեման սկսնակների համար և ոչ միայն մանրամասն ներկայացված է «»:

Ֆյուչերսների առևտուրը նաև դրանով է տարբերվում ֆոնդային առևտրից պայմանագրերն ունեն ներկառուցված լծակներ. Այս հատկանիշը լիովին որոշում է այն փաստը, որ ֆյուչերսները, թերեւս, ամենահեղուկ գործիքն են: Ստորև ներկայացված է մի տեսանյութ, որը մանրամասն բացատրում է, թե ինչպես է աշխատում լծակը:

Առևտրային հարթակներ՝ CME և FORTS

Ֆյուչերսների առևտուրը հիմնականում իրականացվում է ամերիկյան և ռուսական շուկաներում, CMEԵվ ԲԵՐԴԵՐհամապատասխանաբար.

ԱՄՆ

Չիկագոյի ապրանքային բորսա– աշխարհի ամենահայտնի առևտրային հարթակներից մեկը: 2013 թվականին CME-ն կլանեց նույնքան հայտնի NYMEX և CBOT բորսաները: Ամերիկյան շուկայում ներդրողները ֆյուչերսներ են գնում միջազգային ակտիվների համար, ինչպիսիք են Brent նավթը և հայտնի թողարկողների բաժնետոմսերը:

Չիկագոյի ֆոնդային բորսայում աշխատելու համար ներդրողը պետք է ընտրի բրոքեր, որը կմատուցի նմանատիպ ծառայություն: Ֆյուչերսների երաշխիքի տպավորիչ չափը, թերեւս, այն խոչընդոտն է, որի պատճառով ռուս ներդրողները հրաժարվում են մուտք գործել ամերիկյան շուկա։ Այնուամենայնիվ, որոշ բրոքերներ առաջարկում են առևտրի առավել բարենպաստ պայմաններ:

Բացեք բրոքերային հաշիվ

Ռուսաստան

Ինչ վերաբերում է ռուսական շուկային, ապա այստեղ բորսան անվիճելի առաջատարն է ԲԵՐԴԵՐ. Այս առևտրային հարթակի ամենալիկվիդային գործիքները Գազպրոմի բաժնետոմսերի, RTS ինդեքսի, ինչպես նաև առաջատար արժութային զույգերի ֆյուչերսներն են: Ներքին շուկայում սկսնակների համար ֆյուչերսների առևտուրը սովորաբար նշանակում է Գազպրոմի կամ Սբերբանկի բաժնետոմսերի ընտրություն: Իհարկե, RTS ինդեքսը բնութագրվում է ավելի մեծ իրացվելիությամբ, բայց նման առևտուրն ուղեկցվում է լրացուցիչ դժվարություններով, այնպես որ, եթե փորձ չունեք, ավելի լավ է սկսել ավելի պարզ բանից:

Իհարկե, FORTS ածանցյալների շուկայում առևտուր իրականացնելու համար ձեզ նույնպես անհրաժեշտ է միջնորդ. Համագործակցության առավել բարենպաստ պայմաններն առաջարկում է հայտնի Zerich ընկերությունը։

• Նախ, հարկ է նշել հսկայական փորձ– ընկերությունը գործում է 1995 թվականից;
• Երկրորդ, ռուսական շուկա մուտք գործելու նվազագույն շեմն ընդամենը 30,000 ռուբլի է.
• Երրորդ, ընկերությունը տեղադրում է նվազագույն միջնորդավճարներ.

Յուրաքանչյուր ոք կարող է ծանոթանալ համագործակցության լրացուցիչ պայմաններին՝ կարդալով։ Այս հոդվածը մանրամասնորեն ուսումնասիրում է ընկերության ձևավորման և զարգացման պատմությունը, ֆինանսական շուկաներում առևտրի ընթացիկ առաջարկները, ինչպես նաև ներկայացնում է. տեսողական հրահանգներավանդի գրանցման ժամանակ:

Ստորև կարող եք դիտել վեբինարից մի հատված, որը բացատրում է CME-ի և FORTS-ի միջև եղած տարբերությունը

Գործնական ուղեցույց ֆյուչերսների առևտրի համար

Փաստորեն, մենք պարզել ենք ֆյուչերսների առևտրի հիմնական տեսական առանձնահատկությունները: Այնուամենայնիվ, մարզումները դրանով չեն ավարտվում, քանի որ կայուն եկամուտ ստանալու համար անհրաժեշտ է ձեր զինանոցում ունենալ բոլոր անհրաժեշտը. Գործնական հմտություններ. Այժմ մենք կփորձենք ամբողջությամբ պատասխանել ամենատարածված հարցերին, որոնք ծագում են թրեյդերներից, ովքեր պատրաստվում են գումար ներդնել ֆյուչերսային պայմանագրերի առևտրում:

Որտե՞ղ կարող եմ գտնել ֆյուչերսների ամբողջական ցանկը:

Բնականաբար, յուրաքանչյուր թրեյդեր իր աշխատանքը սկսում է՝ ընտրելով ֆինանսական ակտիվներ, որոնք հետագայում կարող են ներառվել նրա ներդրումային պորտֆելում: «» հոդվածը մանրամասն նկարագրում է, թե ինչ է դա, ինչպես նաև ինչ կանոններըպետք է պահպանվի այս պորտֆելի ձևավորման ընթացքում: Այնուամենայնիվ, կոնկրետ որտեղ կարող եք գտնել առևտրի համար մատչելի ֆյուչերսային պայմանագրերի ցանկը: Ամբողջական ցուցակը տեղադրված է բորսայի պաշտոնական կայքում։

Դիտարկենք Չիկագոյի ապրանքային բորսայի օրինակով ակտիվի որոնման կարգը:

1. Առևտրային հարթակում ապագայում պահանջվող պայմանագիրը գտնելու համար նախ պետք է սահմանել տիկտորառևտրային գործիք: Ենթադրենք, մենք պետք է գտնենք ոսկի.
2. Բացում CME Group փոխանակման կայք
   
3. Դրանից հետո դուք պետք է բացեք բաժինը « Առևտուր»-« Ապրանքներ« Հայտնվող ենթաբաժիններից ընտրեք «»
   
4. «» սյունակում կտեսնեք ոսկու պայմանագիր, այն նշված է հետևյալ կերպ. GC Gold»
   
5. Մենք բացում ենք մանրամասն տեղեկատվություն ոսկու ֆյուչերսների վերաբերյալ: Մասնավորապես, դուք պետք է հղում գտնեք այս պայմանագրի հստակեցմանը
   Առևտրի ընթացքում ձեզ անհրաժեշտ կլինի այս հղումը մեկից ավելի անգամ: Փաստն այն է, որ նման աղյուսակը պարունակում է ունիվերսալ տեղեկատվություն պայմանագրի վերաբերյալ, ներառյալ գործիքի ցուցիչը, այս դեպքում դա այդպես է Գ.Կ..

Եթե ​​դուք չեք հասկանում աղյուսակի որևէ բաժին, օգտագործեք Google-ի մեքենայական թարգմանությունը.

Եթե ​​ձեզ անհարմար է զգում փոխանակման միջոցով տեղեկատվություն դիտելը, օգտվեք կայքից rjobrien.com . Դրա վրա կարող եք նայել.

• կոնտակտային ճշգրտում ;
• խորհրդանիշների ցուցակ ;
• ֆյուչերսների օրացույց և այլ օգտակար տեղեկություններ:

Ֆյուչերսների ընտրության սկզբունքը ըստ ամսաթվի. Որն է տարբերությունը?

Յուրաքանչյուր պայմանագրում նշված է ֆյուչերսների ժամկետի ավարտը. Պայմանագիրը կնքվելուն պես հաշվարկվում է առևտրային գործողության փաստացի արդյունքը, այսինքն՝ վաճառողը ստանում է գումար, իսկ գնորդը՝ ակտիվներ։ Ֆյուչերսների առևտրում գործարքները փակվում են կենտրոնացված հիմունքներով՝ ժամկետի ավարտի միջոցով բացարձակապես բոլորըբաց դիրքեր. Նաև որոշ գործիքների համար կարող եք տեսնել, որ մեկ ակտիվի համար մի քանի պայմանագրեր են վաճառվում, բնականաբար, առաքման ժամկետը նույնպես տարբեր է:

Կատարման ամսաթիվը նշվում է տառով, իսկ տարին՝ թվով:. Սիմվոլային համակարգը միասնական է, այսինքն՝ այն օգտագործվում է բացարձակապես բոլոր բորսաներում, որոնցով ֆյուչերսներ են վաճառվում։ Սպառման ժամկետը տատանվում է՝ կախված հիմքում ընկած ակտիվից: Օրինակ, ինդեքսային և արժութային ֆյուչերսների կատարումը տեղի է ունենում մարտի, հունիսի, սեպտեմբերի կամ դեկտեմբերի երրորդ շաբաթվա սկզբին: Որպես կանոն, սա 20-րդ կամ 21-րդն է։

Ինչպե՞ս են ներդրողները ընտրում ֆյուչերսները ըստ ամսաթվի:

Ամեն ինչ կախված է օգտագործվող առևտրային ռազմավարությունից: Պայմանականորեն պայմանագրերը բաժանվում են երկարաժամկետ, կարճաժամկետԵվ միջնաժամկետ. Կախված իր նախասիրություններից՝ թրեյդերը նախապատվությունը տալիս է այս կամ այն ​​տեսակին։ Ստորև կարող եք դիտել մի տեսանյութ, որը շատ հակիրճ բացատրում է, թե ինչպես ճիշտ անել կարդալ ֆյուչերսների բնութագրերը CME-ում:

Ո՞ր ֆյուչերսներն ունեն ներդրումային ամենամեծ գրավչությունը:

Այս թեման արդեն մասամբ շոշափվել է ավելի վաղ՝ օգտագործելով ռուսական ածանցյալների շուկայի FORTS-ի օրինակը։ Այնուամենայնիվ, սկզբունքը մնում է նույնը, նույնիսկ եթե խոսքը գնում է ամերիկյան առևտրային հարթակների մասին։ Հանրաճանաչ ինդեքսները միշտ ունեն ամենամեծ անկայունությունը և իրացվելիությունը՝ RTS, Dow Jones, S&P և այլն: Այնուամենայնիվ, կրկին հարկ է ընդգծել, որ միայն փորձառու թրեյդերները հասկանում են, թե ինչպես առևտուր անել այս տրամաչափի ֆյուչերսներով:

Հանրաճանաչ արժութային զույգերը նույնպես առանձնապես չեն զիջում ինդեքսներին իրացվելիության և անկայունության առումով, բայց միևնույն ժամանակ. ավելի հեշտ է հասկանալ. Մենք խոսում ենք այնպիսի ակտիվների մասին, ինչպիսիք են եվրո/ԱՄՆ դոլար, AUD/USD, GBP/USD, CHF/JPY. Հիմնականում դոլարով արժույթների պահանջարկը միշտ կա։ Բնականաբար, ակտիվի անկայունությունն ուղղակիորեն կախված է ընթացիկ առևտրային նստաշրջանից: Դուք միշտ կարող եք գնալ ամենահեշտ ճանապարհըև գնել ֆյուչերսներ հայտնի թողարկողի բաժնետոմսերի վրա: Եթե ​​Ռուսաստանում» Կապույտ չիպսեր» կարելի է անվանել Գազպրոմ կամ Սբերբանկ, բայց ԱՄՆ-ում դա Google-ը, Apple-ը, Intel-ը և այլ հայտնի կորպորացիաներ են։ Հաղթող տարբերակ կլինի նաև թանկարժեք մետաղների, հատկապես ոսկու ֆյուչերսների առևտուրը:

Տեսանյութում խոսվում է ԱՄՆ-ի հինգ ամենահայտնի ֆյուչերսները.

Քանի՞ ֆյուչերս կարող եք գնել 1000/5000/10000 դոլարով առանց լծակների:

Այս հարցերին պատասխանելու համար մենք պետք է դիտարկենք կոնկրետ օրինակ: Նախ, դուք պետք է հասկանաք, թե ինչպես է ձևավորվում մեկ ֆյուչերսային պայմանագրի արժեքը: Գործիքի շրջանառության առաջին օրը գինը սահմանում է առևտրի կազմակերպիչը՝ բորսան։ Հետագայում ֆյուչերսների գնանշումները փոխվում են առաջարկի և պահանջարկի ճնշման ներքո:

Քլիրինգ– դուրսգրում, ինչպես նաև VO-ի հաշվեգրում ( տատանումների մարժան) իրականացվում է ամեն օր շաբաթական 5 անգամ, բացառությամբ տոների և հանգստյան օրերի: Հետևաբար հաշվարկվում են նաև շահույթն ու վնասը օրական, և ոչ միայն առևտրային գործիքի վաճառքի ժամանակահատվածում։ Առևտրային գործառնությունը բացելու պահին ներդրողի հաշվում սառեցված է որոշակի գումար, որը հասանելի չի լինի այնքան ժամանակ, քանի դեռ ներդրողը այս պայմանագրի տերն է:

Փոխանակման կայքերում կարող եք գտնել գրավի բարդ և շփոթեցնող աղյուսակներ, որոնք չափազանց դժվար է մեկնաբանելը սկսնակների համար: Հետեւաբար, ավելի լավ է օգտագործել օգնական կայքը ժոբրիեն , որի վրա գտնվում է առանցքային աղյուսակմարժա գրավ. Այլընտրանքային աղբյուր - tradeinvest կայքը (ֆյուչերսների հստակեցում , մարժայի պահանջները ).

Օրինակ

Որպես օրինակ, մենք օգտագործում ենք նույն ոսկու ֆյուչերսները, որոնք գտնվում են բաժնում CMX. Նայեք սյունակում» Spec Init», որը ցուցադրում է սկզբնական լուսանցքը: Թող այս պարամետրը հավասար լինի 10,125$ . Սա նշանակում է, որ նման պայմանագիր գնելու և կայուն առևտուր անելու համար ներդրողին անհրաժեշտ կլինի առնվազն 12000-13000 ԱՄՆ դոլարի ավանդ:

Հաջորդ սյունակում ցուցադրվում են պահպանման մարժայի պարամետրերը, մեր դեպքում դա գումարն է 7,500$ . Եթե ​​ավանդը պարունակում է նշված գումարից պակաս, ապա այսպես կոչված Margin Call. Համապատասխանաբար, կամ ստիպված կլինեք գրանցել կորուստներ, կամ մուտքագրել լրացուցիչ միջոցներ:

Ինչ վերաբերում է հանձնաժողովներ, ապա ամեն ինչ կախված է բրոքերից: Համագործակցելով ավելի վաղ առաջարկված ընկերությունների հետ՝ ներդրողը կկարողանա խնայել կոմիսիոն ծախսերը.

Քանի՞ ֆյուչերս կարող եք գնել 1000/5000/10000 դոլարով լծակներով:

Լծակի չափը կախված է ընտրված բրոքերի կողմից առաջարկվող առևտրային պայմաններից: Ամենից հաճախ կան ընկերություններ, որոնք առաջարկում են հարաբերակցություն 1:14 Եվ 1:17 .

Հաշվարկների սխեման հասկանալու համար անպայման դիտեք հետևյալ տեսանյութերը. Այն հաշվարկում է ոսկու ֆյուչերսային պայմանագրերի քանակը:

Առևտրի ալգորիթմ

1. Մենք որոշում ենք ֆյուչերսային պայմանագրի ընթացիկ արժեքը.
2. Մենք նայում ենք երաշխիքի չափին.
3. Ավանդի գումարը բաժանում ենք գրավի չափի վրա և ստանում առկա պայմանագրերի քանակը:

Հիմա եկեք մի օրինակ նայենք. Եկեք հաշվարկենք ոսկու ֆյուչերսային պայմանագրերի քանակը, որոնք մենք կարող ենք գնել $1000, $5000 և $10000 ավանդով: Պարզապես նախազգուշացում. Կատարված հաշվարկները մոտավոր ենև կարող է տարբեր լինել՝ կախված տարբեր առևտրային պարամետրերից:

• Տրոյական ունցիայի ընթացիկ արժեքը 1268$ ;
• Երաշխիք 6233 ռուբլիկամ 109$ ;
• Լծակներ 1:14 .

Մենք հաշվում ենք պայմանագրերի քանակը տարբեր չափերի պահեստների համար: Ավանդի գումարը բաժանում ենք երաշխիքի չափի վրա։

Այսպիսով, մենք հաշվարկել ենք առավելագույն սահմանաչափը, որին կարող է դիմակայել ավանդը։ Առևտրի մեջ մտնելիս դա կարևոր է մի մոռացեք ռիսկերի կառավարման մասինև լծակների հակադարձ. Ենթադրենք, ձեր հաշվում կա 5000 դոլար, և կարող եք դրանով գնել 45 պայմանագիր: Քանի որ դուք խելացի թրեյդեր եք, ձեր ռիսկը սահմանափակում եք 3%-ով, երբ մտնում եք դիրք: Դրամական առումով սա $150 է: Այս կերպ դուք աշխատում եք 1 պայմանագրով։ Կախված իրավիճակից՝ թվերը կարող են փոխվել, այնուամենայնիվ, մոռացեք փողի կառավարման մասին դու իրավունք չունես.

1. Սկսնակ ներդրողների համար ավելի լավ է սկսել ռուսական ածանցյալ գործիքների շուկայից՝ օգտագործելով բարձր իրացվելի առևտրային գործիքներ RTS ինդեքս, Գազպրոմի բաժնետոմսեր, արժութային զույգեր եվրո/ԱՄՆ դոլար, RUB/USD. Այս ակտիվների գծով ֆյուչերսային պայմանագրերի առևտուրը բնութագրվում է գերազանց եկամտաբերությամբ:
2. Դեպի շարել առևտրային համակարգ, նախ պետք է համապատասխան վերապատրաստում անցնեք։ Ներդրողները հիմնականում օգտագործում են մեխանիկական ռազմավարություններ՝ հիմնված ցուցանիշների աշխատանքի վրա։ Կարող եք նաև օգտագործել մոմակալների վերլուծության գործիքները: Դա անելու համար խորհուրդ եմ տալիս կարդալ «» հոդվածը:
3. Նախքան իրական փողերով առևտուր սկսելը, ուշադիր հղկեք ձեր հմտությունները գործնական առևտրային հաշվի վրա. Ցանկալի է նաև ընտրել միանգամից երկու շուկա, որտեղ հնարավոր կլինի ստուգել ռազմավարությունների արդյունավետությունը:
4. Մշակեք ձեր սեփական ռիսկերի կառավարման համակարգըառևտրային հաշվի չափը մշտապես վերահսկելու և ավանդի ամբողջական կորստի հավանականությունը նվազեցնելու նպատակով:
5. Մուտքագրեք օգտվողի պայմանագիր նախկինում առաջարկված բրոքերներից մեկի՝ Zerich-ի կամ Just2Trade-ի հետ:

Վիդեո շարք սկսնակների համար և ավելին

Դիտեք ընկերության ֆոնդային բորսայի հմտությունների դպրոցի տնօրենի կողմից անցկացվող ուսումնական վեբինարը Զերիխ. Այն դիտելուց հետո դուք կսովորեք, թե ինչպես առևտուր անել առևտրային տերմինալի միջոցով QUIK.

Մեկ այլ տեսանյութ, որը բացատրում է նավթից փող աշխատելու սկզբունքըֆյուչերսների օգտագործումը.

Արդյունքներ

Մենք դիտարկեցինք ֆյուչերսային պայմանագրերի առևտրի հիմնական առանձնահատկությունները: Սա իսկապես շահութաբեր ածանցյալ ֆինանսական գործիք է: Հետեւաբար, տրամադրված լուրջ վերաբերմունք առևտրի նկատմամբ, ամենակարճ ժամկետում կարող եք հասնել դրական արդյունքի։

Շնորհակալություն ուշադրության համար, հարգելի բլոգի ընթերցողներ: Բաժանորդագրվեք թարմացումներին՝ վերջին իրադարձություններին տեղյակ պահելու և ընթացիկ նորությունների մասին առաջինը իմանալու համար:

Եթե ​​տեքստում սխալ եք գտնում, խնդրում ենք ընտրել տեքստի մի հատված և սեղմել Ctrl+Enter. Շնորհակալություն, որ օգնեցիք իմ բլոգը լավանալ:

Մոսկվայի բորսայում վաճառվում են տարբեր ակտիվներ՝ բաժնետոմսեր, պարտատոմսեր, ներդրումային ֆոնդի միավորներ, արժույթներ, ֆյուչերսներ և օպցիոն պայմանագրեր: Ընդ որում, այդ բոլոր ակտիվները բաժանված են համապատասխան շուկաների։ Բաժնետոմսերը և պարտատոմսերը շրջանառվում են ֆոնդային շուկայում, արժույթները՝ արտարժույթի շուկայում, ֆյուչերսային և օպցիոն պայմանագրերը՝ ֆյուչերսների շուկայում: Հետևաբար, ասել, որ ֆյուչերսները (ֆյուչերսային պայմանագրերը) վաճառվում են ֆոնդային շուկայում, սկզբունքորեն սխալ է, քանի որ դրանք ներկայացված չեն այնտեղ: Ճիշտ է ասել, որ ֆյուչերսները վաճառվում են Մոսկվայի բորսայում։ Ածանցյալ գործիքների շուկան բնութագրվում է ֆյուչերսային պայմանագրերի բարձր իրացվելիությամբ: Դրա վրա օրական միջին շրջանառությունը 500 միլիարդ ռուբլու սահմաններում է։ (միևնույն ժամանակ, բաժնետոմսերի և բաժնետոմսերի համար միջինը `մոտ 250 միլիարդ ռուբլի):

Ցանկանու՞մ եք ավելի լավ հասկանալ խնդիրը: Այս հոդվածում մենք ձեզ պարզ բառերով կպատմենք, թե ինչ են ֆյուչերսները, ինչպես են դրանք տարբերվում, օրինակ, բաժնետոմսերից և ինչ կանոններով են առևտուր անել:

Բրինձ. 1 Առևտրի շրջանառությունը շուկաներում

Ի՞նչ է նշանակում «ապագա» տերմինը:

Ֆյուչերսների էությունը ավելի լավ հասկանալու համար, թե ինչ է այն և ինչի համար է այն, նախ պետք է հիշել ֆորվարդային պայմանագրի սահմանումը: Սա վաճառողի և գնորդի միջև գործարքի անվանումն է, որի պայմաններով գնորդը պարտավոր է գնել, իսկ վաճառողը պարտավոր է վաճառել որոշակի ակտիվի որոշակի գումար (ֆորվարդային և ֆյուչերսային պայմանագրերի առարկան կոչվում է « բազա») նախապես համաձայնեցված գնով` ապագայում նախապես որոշված ​​ամսաթվով: Ընդ որում, գործարքի պայմանները, ակտիվի որակը և քանակությունը գնորդն ու վաճառողը բանակցում են անհատապես:

Իր հերթին, ֆյուչերսային պայմանագիրը ստանդարտ փոխանակման պայմանագիր է հիմքում ընկած ակտիվի գնման կամ վաճառքի համար ապագայում որոշակի ամսաթվով այսօր համաձայնեցված գնով, քանակով և պայմանագրով սահմանված պայմաններով: Այսինքն՝ և՛ ֆորվարդները, և՛ ֆյուչերսները հետաձգված գործարքների պայմանագրեր են, սակայն ֆյուչերսները ստանդարտացված փոխանակման պայմանագիր են: Այսպիսով, ֆորվարդի հետ կարելի է գնել, օրինակ, 101 բարել Brent նավթ (եթե կա վաճառող, որը համաձայն է գործարքի պայմաններին), իսկ ապագայով՝ 10 բարել։ Եթե ​​Ձեզ անհրաժեշտ է 100 բարել, ապա կարող եք կնքել 10 պայմանագիր, բայց չեք կարող գնել 101 բարել. ակտիվի գումարը պետք է համապատասխանի ֆյուչերսային պայմանագրի լոտի չափին:

Ֆյուչերսային պայմանագրերի հիմքում ընկած ակտիվները

Ածանցյալ գործիքների շուկան առաջարկում է մի շարք հիմնական ակտիվներ, որոնց համար կան ֆյուչերսային պայմանագրեր: Իր հերթին այդ ակտիվները բաժանվում են խմբերի՝ ինդեքսներ, բաժնետոմսեր, պարտատոմսեր, արժույթներ և ապրանքային ակտիվներ։

Ինդեքսային ֆյուչերսների խումբը ներառում էր՝ ֆյուչերսներ վրա, վրա և MICEX-mini, ինչպես նաև ֆյուչերսային պայմանագիր ռուսական շուկայի անկայունության վերաբերյալ:

Բրինձ. 2. Ինդեքսային ֆյուչերսներ

Բաժնետոմսերի ֆյուչերսների խումբը ներառում էր պայմանագրեր հետևյալ ընկերությունների բաժնետոմսերի համար. Transneft, NLMK, Alrosa, Severstal, MTS, Rostelecom (JSC), Uralkali և Novatek:

Բրինձ. 3. Բաժնետոմսերի ֆյուչերսներ

Զամբյուղների ֆյուչերսների խումբը ներառում էր հետևյալ պայմանագրերը՝ ֆյուչերսներ երկամյա դաշնային վարկային պարտատոմսերի, ինչպես նաև քառամյա, վեցամյա, տասնամյա և տասնհինգ տարի ժամկետով:

Բրինձ. 4. Դաշնային պարտատոմսերի ֆյուչերսներ

Արտարժույթի ֆյուչերսների խումբը ներառում է պայմանագրեր հետևյալ արժութային զույգերի համար՝ ԱՄՆ դոլար/Ռուսական ռուբլի, Եվրո/Ռուսական ռուբլի, Եվրո/ԱՄՆ դոլար, ԱՄՆ դոլար/Ճապոնական իեն, ֆունտ ստերլինգ/ԱՄՆ դոլար, Ավստրալիական դոլար/ԱՄՆ դոլար, ԱՄՆ դոլար/Շվեյցարական ֆրանկ և ԱՄՆ դոլար/կանադական դոլար:

Բրինձ. 5. Արտարժույթի ֆյուչերսներ

Ապրանքային ֆյուչերսների խումբը ներառում է պայմանագրեր հետևյալ հիմքում ընկած ակտիվների համար՝ Brent նավթ, ոսկի, արծաթ, պլատին և պալադիում:

Բրինձ. 6. Ապրանքային ֆյուչերսներ

Մոսկվայի բորսան կարող է լրացնել այս ցուցակները նոր ֆյուչերսներով կամ հեռացնել չվաճառվողները: Բայց գործնականում նման փոփոխություններ տեղի են ունենում բավականին հազվադեպ:

Հստակեցում

Հիմնական փաստաթուղթը, որը սահմանում է ֆյուչերսային պայմանագրի առևտրի կանոնները, ճշգրտումն է: Օրինակ՝ դիտարկենք «Գազպրոմի» բաժնետոմսերի ֆյուչերսային պայմանագրի հստակեցումը։ Տեխնիկական բնութագրերը ներառում են.

· պայմանագրի անվանումը, որում հիմքում ընկած ակտիվը նշված է լատինատառ.

· կետով բաժանված թվերով՝ անհապաղ գործարքի ամիսը և ամսաթիվը.

· պայմանագրի անվանումը;

· Պայմանագրի տեսակը՝ ֆյուչերսներ (կան նաև օպցիոն պայմանագրեր ածանցյալ գործիքների շուկայում);

· Պայմանագրի տեսակը` առաքելի (սա նշանակում է, որ այս պայմանագրի գնորդը, դրա ժամկետի ավարտից հետո, իրական գնման գործարք կկատարի, իսկ վաճառողը կիրականացնի հիմքում ընկած ակտիվը, բայց կան նաև հաշվարկային ֆյուչերսներ, որոնց համար միայն ֆինանսական տարբերության փոխանցումը տեղի է ունենում համաձայնեցված գործարքի կնքման պահին (առաքման ենթակա են բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի ֆյուչերսները, մնացած բոլորը մարվում են)).

· լոտ - հիմքում ընկած ակտիվի գումարը (այս օրինակում՝ 100 բաժնետոմս);

· գնանշում - ռուբլով մեկ լոտով;

· շրջանառության սկիզբ - այն ամսաթիվը, երբ սկսվել է ֆյուչերսային պայմանագիրը.

դիմումի վերջին օրը;

· կատարման ամսաթիվ - գնորդի և վաճառողի միջև ֆյուչերսներով ստանձնած պարտավորությունների կատարման ամսաթիվը.

· գնային քայլ - նվազագույն ֆյուչերսային գնի քայլ;

· գնային քայլի արժեքը - գնային քայլին համարժեք արժեք (ռուբլով);

· ստորին սահման - գինը, որից ցածր պատվերներ համակարգը չի ընդունի այս քլիրինգի ժամանակ.

· վերին սահման - գինը, որից բարձր պատվերներ համակարգը չի ընդունի այս քլիրինգի ժամանակ.

· Վերջին քլիրինգի հաշվարկային գին՝ քլիրինգի պահին (ժամը 14:00-14:05 և 18:45-19:00);

· ֆյուչերսների հետ գործարքների միջնորդավճարներ;

· գրավ - ռուբլով այն գումարը, որը պետք է վերապահվի ֆյուչերսային պայմանագրով գործարքն ավարտելու համար.

· կատարում - ֆյուչերսների կատարման կարգը.

Բրինձ. 7. Ֆյուչերսների ճշգրտում

Ֆյուչերսների առևտրի առանձնահատկությունները

Ֆյուչերսային պայմանագրերը գրեթե ամբողջությամբ կրկնում են իրենց հիմքում ընկած ակտիվների դինամիկան, սակայն, համապատասխանաբար, ֆյուչերսներով առևտուրը սկսվում է առևտրի մեկնարկի ամսաթվից ոչ շուտ և ավարտվում շրջանառության վերջին օրվանից հետո: Ամենալիկվիդավոր պայմանագիրը այն պայմանագիրն է, որն ունի ամենամոտ ժամկետը: Ֆյուչերսային պայմանագրով գործարք կնքելու համար դրա ողջ արժեքը վճարելու կարիք չկա. բավական է ապահովել երաշխիքային երաշխիք (GS), որը հավասար է և՛ գնորդի, և՛ վաճառողի համար: Ֆյուչերսային պայմանագրերով առևտուրը տեղի է ունենում ժամը 10:00-ից մինչև 23:50-ը, և գործում է երկու զեղչ՝ միջանկյալ (ժամը 14:00-14:05) և հիմնական (ժամը 18:45-ից 19:00): Համարվում է, որ ածանցյալ գործիքների շուկայում առևտրի օրն անցնում է հաջորդ օրվա ժամը 19:00-ից մինչև 19:00-ն, քանի որ հիմնական քլիրինգում կատարվում է միջոցների ամենօրյա փոխանցում գնորդի և վաճառողի միջև՝ կախված ֆյուչերսների արժեքի փոփոխություններից: . Եթե ​​ֆյուչերսների գինը բարձրացել է, ապա ժամը 19:00-ին տարբերությունը վաճառողից փոխանցվում է գնորդին, իսկ եթե այն նվազել է, ապա գնորդից վաճառողին։ Սա ֆյուչերսի և հիմքում ընկած ակտիվի միջև ամենակարևոր տարբերությունն է, քանի որ բաժնետոմսերում կոնտրագենտները գումար են ստանում միայն գործարքի փակման պահին:

Եզրակացություն

Ֆյուչերսային պայմանագրերը շատ հնարավորություններ են բացում թրեյդերի համար: Դրանց թվում են ազատ էֆեկտը (միջինում 5-12 լծակ՝ կախված ակտիվից), ցածր միջնորդավճարները՝ համեմատած արժեթղթերի շուկայի հետ, երեկոյան նիստի առկայությունը (19:00-23:50), ինչպես նաև հնարավորությունը. ոչ գծային արբիտրաժի և հեջավորման ռազմավարությունների իրականացում: Սրանք ֆյուչերսների հիմնական հատկանիշներն են, որոնք պետք է իմանա յուրաքանչյուրը, ով ցանկանում է տիրապետել առևտուրին ածանցյալ գործիքների շուկայում: