Kërkohet një transaksion i të ardhmes. Futures (kontrata e së ardhmes)

Kontratat e së ardhmes (transaksionet e së ardhmes ose thjesht të ardhmen), emri i të cilave vjen nga fjala angleze që tregon të ardhmen, janë një lloj transaksionesh që ndodhin në mallra ose bursa, kontrata me standarde strikte të një porosie me afat të caktuar, ku ka dy pjesëmarrës. Detyrimet e njërit prej pjesëmarrësve në një proces të tillë përfshijnë shitjen e një sasie fikse të mallrave të përcaktuara më parë, letrave me vlerë dhe ndoshta monedhës. Pjesëmarrësi i dytë është i detyruar të paguajë për një blerje të tillë. do t'i nënshtrohet zbatimit vetëm pas një periudhe të caktuar kohore.

Transaksioni i së ardhmes: veçoritë

Tipari kryesor dallues i kontratave të së ardhmes qëndron në standardizimin e rreptë të tyre. Ato tregtohen vetëm në bursa ngushtësisht të specializuara. Çmimet e specifikuara në kushtet e kontratave të së ardhmes quhen të ardhme. Për shkak të pranisë së shkëmbimit, shitësi i një kontrate të tipit të së ardhmes ruan mundësinë e plotë për të riblerur kontratën në çdo kohë të përshtatshme. Likuiditeti i këtyre kontratave është shumë i ndryshëm nga transaksionet e ardhshme. Prania e standardizimit të rreptë do të thotë që tregtimi lejohet vetëm në kontrata të tilla, kushtet e të cilave janë të përcaktuara qartë:

madhësitë e transaksionit;
njësi tregtare;
data e dorëzimit;
lëvizjet e çmimit minimal sipas kushteve të kontratës.

Fig.2.1 Klasifikimi i transaksioneve të këmbimit.

Transaksionet e këmbimit, llojet dhe thelbi i tyre.

Në procesin e tregtimit të këmbimit, kryhen transaksione këmbimi. Kushtet e këtyre transaksioneve prekin interesat si të ofertuesve ashtu edhe të klientëve të tyre (shitësve dhe blerësve). Ligji i Federatës Ruse "Për shkëmbimet e mallrave dhe tregtimin e këmbimit" përcakton një transaksion këmbimi.

"Një transaksion këmbimi është një kontratë e regjistruar shkëmbimi (marrëveshje) e lidhur nga pjesëmarrësit e tregtimit të këmbimit në lidhje me një mall këmbimi gjatë tregtimit të këmbimit."

Çdo shkëmbim ka rregulla të veçanta:

Përgatitja dhe përfundimi i transaksioneve,

Regjistrimi i transaksionit të përfunduar dhe ekzekutimi i tij,

shlyerjet për transaksionet dhe përgjegjësia për zbatimin e tyre,

Zgjidhjen e kontesteve.

Transaksioni i përfunduar i nënshtrohet regjistrimit të detyrueshëm në bursë. Bazuar në rezultatet e transaksioneve të përfunduara, informacioni mbi emrin e produktit, sasinë e tij, vlerën totale dhe koston për njësi i nënshtrohet zbulimit të detyrueshëm.

Transaksionet e këmbimit mund të klasifikohen sipas kritereve të ndryshme, për shembull, sipas objektit të tregtimit të këmbimit, i cili mund të paraqitet si një produkt real dhe si të drejta mbi produktin ose në përfundimin e tij. Në varësi të kushteve dhe përmbajtjes, transaksionet e këmbimit mund të jenë me mallra reale ose pa mallra reale . Klasifikimi i transaksioneve të këmbimit është paraqitur në figurën 2.1.

Transaksionet me mallra reale janë lidhur me qëllim të blerjes dhe shitjes së një produkti të caktuar. Ato ndahen në transaksione me mallra cash, të cilat rezultojnë në blerjen dhe shitjen e drejtpërdrejtë të mallrave. Marrëveshje të tilla. Në tregtimin e këmbimit quhen SPOT (spot) ose cash (cash), si dhe transaksionet në të cilat dorëzimi i mallrave pas një kohe të caktuar, zakonisht deri në 4 muaj, por është i zakonshëm edhe një transaksion për një periudhë 6 mujore. . Këto janë transaksione përpara. Për transaksionet me para në dorë ekzekutimi i transaksionit fillon në momentin e lidhjes së marrëveshjes së shitblerjes. Prandaj, një lojë shkëmbimi për të rritur ose ulur çmimet është e pamundur. Prandaj, një transaksion i tillë është më i besueshëm. Kushtet për lidhjen e transaksioneve mund të jenë të ndryshme: sipas mostrave dhe standardeve, në bazë të një kontrolli paraprak ose pa inspektim të mallrave, sipas të dhënave të ekzaminimit të shkëmbimit, etj. Dorëzimi kryhet brenda 1-5 ditëve, mallrat mund të gjenden:

· në territorin e bursës në magazinat e saj. Në këtë rast, pronari i tij merr një certifikatë (garant) për mallrat e dorëzuara, e cila më pas i transferohet blerësit kundrejt pagesës.

· gjatë pazareve gjatë rrugës;

· pritet të arrijë në ditën e mbledhjes së bursës;

· të jetë i dërguar ose gati për dërgesë.

Por në çdo rast, e gjithë kjo duhet të vërtetohet me dokumente përkatëse.

Transaksionet përpara Transaksionet Forward janë transaksione urgjente të blerjes dhe shitjes me çmime të vlefshme në momentin e transaksionit, me dorëzimin e mallit të blerë dhe pagesën e tij në të ardhmen. Ndryshe nga kontratat e së ardhmes, transaksionet e ardhshme përfundohen në tregun pa bursë, vëllimi i tyre nuk është i standardizuar dhe pjesëmarrësit në transaksion synojnë jo vetëm të sigurojnë rreziqet e ndryshimeve të çmimeve, por gjithashtu presin të marrin vetë produktin - subjekti të transaksionit. Prandaj, në tregun e ardhshëm ka një pjesë të konsiderueshme të transaksioneve në të cilat kryhet dorëzimi aktual dhe potenciali spekulativ i këtyre transaksioneve është i ulët. Transaksionet e ardhshme në bursë lidhen për mallrat e ardhshme me çmime këmbimi në momentin e transaksionit, ose me çmime referencë në momentin e hapjes (mbylljes) të bursës, por mund të lidhen me marrëveshje dhe me çmime në kohën e transaksion. Avantazhi i transaksioneve të tilla është zvogëlimi i rrezikut për shitësin nga çmimet më të ulëta, dhe për blerësin nga rritja e çmimeve dhe zvogëlimi i kostove të ruajtjes. Disavantazhi i transaksioneve të tilla është mungesa e garantuesve dhe për këtë arsye kontrata mund të cenohet nga çdo palë dhe mungesa e standardizimit të kontratave të tilla dhe, si pasojë, kohëzgjatja e miratimeve gjatë lidhjes së tyre. Për të zvogëluar shkallën e rrezikut, kontratat e ardhshme mund të lidhen me kushte shtesë si: transaksion me kolateral (për të blerë ose shitur) dhe ofertat premium (e thjeshtë, e dyfishtë, komplekse, e shumëfishtë.)

Transaksionet e shkëmbimit- këto janë transaksione të shkëmbimit të drejtpërdrejtë të mallrave me mallra pa pjesëmarrjen e parave. Përmasat e këmbimit përcaktohen me marrëveshje të dy palëve shkëmbyese. Arsyet kryesore për përfundimin e transaksioneve të shkëmbimit janë paqëndrueshmëria e qarkullimit monetar, normat e larta të inflacionit, erozioni i besimit në njësinë monetare dhe mungesa e monedhës. Shkëmbimi i shkëmbimit është i mundur nëse nevojat e dy palëve në transaksion përkojnë, gjë që shpesh arrihet përmes një shkëmbimi kompleks, me shumë faza. Për bursat, transaksione të tilla nuk janë karakteristike sepse bien ndesh me tregtimin e këmbimit (nuk ka mekanizëm normal tregtimi) Numri i depove është në rritje. Shpërndarja e çmimeve për të njëjtin produkt rritet, etj.

Një marrëveshje e kushtëzuar është një marrëveshje, gjatë së cilës ndërmjetësi, në bazë të një marrëveshje porosie, kundrejt një tarife, detyrohet në emër dhe në kurriz të klientit të shesë një produkt dhe të blejë një tjetër. Ekziston një hendek mjaft i madh kohor midis shitjes dhe blerjes. Për më tepër, një urdhër i tillë nuk mund të ekzekutohet nga ndërmjetësi. Në këtë rast, ndërmjetësi nuk merr asnjë shpërblim.

Funksionimi i suksesshëm i bursave të mallrave varet drejtpërdrejt nga shtëpitë e brokerimit. Brokerët marrin të ardhura kryesisht jo nga anëtarësimi në bursë, por nga aktivitetet e tyre ndërmjetëse. Një vend të veçantë në sistemin e kontratave të këmbimit zënë kontratat e së ardhmes, transaksionet e opsioneve dhe indekset.

Transaksionet e së ardhmes janë një lloj i transaksioneve të ardhshme. Kontratat e së ardhmes më të përhapura janë për ushqime, produkte energjetike dhe letra me vlerë. Përfundimi i transaksioneve për një periudhë kohore ishte rezultat i zhvillimit të tregtimit në këmbim, që nga shitja dhe blerja i humbur, dhe shpesh edhe mallrat e paprodhuaraështë e mundur vetëm në rastin e standardizimit të produktit, zhvillimi i kritereve uniforme për vlerësimin e produktit, të pranueshme si për shitësin ashtu edhe për blerësin. Transaksione të tilla, si rregull, lidhen jo me qëllim të blerjes dhe shitjes së mallrave reale, por për të gjeneruar të ardhura nga ndryshimet e çmimeve gjatë periudhës së kontratës, ose për qëllime sigurimi (mbrojtjeje) të transaksioneve me mallra reale. Për rrjedhojë, objekti i tregtimit në bursë është çmimi, dhe kushtet e blerjes dhe shitjes janë të kushtëzuara. Për të kufizuar numrin e njerëzve të gatshëm për të hyrë në transaksione dhe për të siguruar procesin e tenderit, si shitësit ashtu edhe blerësit u ngarkohet një paradhënie prej 8-15% të shumës së transaksionit. Për të marrë pjesë në tregti, klienti duhet të hapë një llogari të veçantë në bursë, në të cilën duhet të transferojë shumën e nevojshme për tregtim - marzhi konstant është rreth 3%.

Transaksionet e së ardhmes janë lidhur nëpërmjet blerjes dhe shitjes së kontratave të standardizuara në të cilat janë të përcaktuara të gjithë parametrat, për përveç çmimit. Në një bursë të së ardhmes, ku çmimet për kontratat e maturimit shpesh nuk janë të specifikuara, kontratat shiten me çmimet në fuqi në momentin e ekzekutimit të transaksionit dhe, për rrjedhojë, kuotimi aktual bëhet çmimi i vendosur për transaksione të tilla. Kjo është ajo që i lejon shitësit dhe blerësit e mallrave reale të përdorin mekanizmin e transaksioneve të këmbimit për t'u siguruar nga luhatjet e pafavorshme të çmimeve. Tregtimi i të ardhmes ju lejon të gjeni një shitës (blerës) të përshtatshëm në një kohë të përshtatshme, të përfundoni shpejt një blerje (shitje) dhe në këtë mënyrë të siguroheni nga ndërprerjet e furnizimit. Përveç kësaj, transaksionet e të ardhmes së këmbimit sigurojnë konfidencialitet dhe anonimitet, me kërkesë të klientit. Transaksionet e së ardhmes ofrojnë mundësi të bollshme për tregtimin e këmbimeve, të cilat për nga vëllimi i tejkalojnë ndjeshëm transaksionet e së ardhmes për qëllime mbrojtëse. Për shembull, transaksionet e të ardhmes së argjendit tejkalojnë prodhimin e tij global me më shumë se 50 herë; për sojën - në 20 herë; për kokrrat e kakaos - në 10 një herë; për bakër - 8 herë; gome natyrale - 5 herë; misër - 3 herë; sheqer dhe kafe - 2,5 herë.

Të gjitha transaksionet përpunohen përmes pastrim (zgjidhje) dhoma, e cila është pala e tretë në transaksion. Është ndaj shtëpisë së kleringut që palët në transaksion kanë detyrime. Kështu, shtëpia e kleringut vepron si garantues i transaksioneve, duke siguruar njëkohësisht impersonalitetin dhe anonimitetin e transaksioneve. Para skadimit të kontratës, secili nga pjesëmarrësit mund të hyjë në një transaksion kompensimi (të kundërt) me pranimin e detyrimeve të kundërta; Klienti mund të blejë (shes) të njëjtin numër kontratash për të njëjtën periudhë. Dhe në këtë mënyrë çlirohuni nga detyrimet, por mbi baza të rimbursueshme.

Transaksioni i opsionit- ky është një transaksion i veçantë shkëmbimi që përmban një kusht sipas të cilit njëri nga pjesëmarrësit (mbajtësi i opsionit) fiton të drejtën për të blerë ose shitur një vlerë të caktuar me një çmim fiks gjatë një periudhe të caktuar kohore, duke paguar pjesëmarrësin tjetër (opsioni pajtimtar) një prim në para për detyrimin e sigurisë, nëse është e nevojshme zbatimi i kësaj të drejte. Mbajtësi i opsionit ose mund ta ushtrojë kontratën, të mos e ushtrojë atë, ose t'ia shesë dikujt tjetër. Koncepti i një opsioni mund të përkufizohet kështu si e drejta, por jo detyrimi, për të blerë ose shitur një vlerë të caktuar (mall ose kontratë të së ardhmes) në kushte të veçanta në këmbim të pagesës së një primi.

Objekti i një opsioni mund të jetë një mall real, letra me vlerë ose kontrata të së ardhmes. Bazuar në teknikën e zbatimit, ekzistojnë tre lloje opsionesh:

Opsioni me të drejtën për të blerë ose për të blerë (opsioni i thirrjes);

Opsioni me të drejtën e shitjes ose të shitjes (opsioni i vendosjes);

Opsioni i dyfishtë (opsioni vendos-dhe-thirr).

Diferenca në vlerën e kontratës si për pozicionet e gjata ashtu edhe për ato afatshkurtra përcaktohet duke shumëzuar sasinë e mallrave me diferencën në çmimin e ekzekutimit të transaksionit dhe kuotën e tij aktuale në tregun e derivateve,

G = C (P l -P 0).

Ku P0- çmimi i ekzekutimit të transaksionit;

P 1 - kuotën aktuale në tregun e derivateve;

ME- sasia e mallit.

Çmimi me të cilin blerësi i një opsioni blerjeje ka të drejtë të blejë një kontratë të së ardhmes, dhe blerësi i një opsioni të shitjes ka të drejtë të shesë kontratën e së ardhmes, quhet çmimi i goditjes.

Madhësia e primit, duke qenë të barabarta gjërat e tjera, varet nga data e skadimit të opsionit: sa më gjatë të jetë, aq më i lartë është primi. Në këtë rast, shitësi i opsionit është i ekspozuar ndaj rrezikut më të madh dhe për blerësin e opsionit, një kohëzgjatje më e gjatë ka vlerë më të madhe sigurimi se një kohëzgjatje e shkurtër e opsionit.

Një koncept i rëndësishëm është periudha e vlefshmërisë së opsionit, e cila është rreptësisht e fiksuar.

Kontratat e së ardhmes ose të së ardhmes janë një nga instrumentet më të njohura në bursë. Tregtimi i të ardhmes zë një segment të rëndësishëm të tregut të këmbimit.

Sekreti i popullaritetit të këtij instrumenti financiar qëndron në likuiditetin e tij të lartë dhe aftësinë për të zgjedhur nga një numër i madh strategjish investimi. Për tregtarët fillestarë, ky segment i tregtimit të këmbimit duket kompleks dhe i rrezikshëm, por për lojtarët me përvojë ai ofron shumë mundësi, duke përfshirë rreziqet mbrojtëse.

Kontrata e së ardhmes. Cfare eshte?

Pra, çfarë janë të ardhmet? Termi vjen nga fjala angleze future, që do të thotë "e ardhme". Kjo thekson faktin se kontrata është lidhur për përfundimin faktik të një transaksioni në të ardhmen.

Kontrata e së ardhmes është një marrëveshje në të cilën çmimi aktual i tregut i një malli ose aktivi është fiks, por vetë transaksioni do të kryhet në një datë të caktuar në të ardhmen.

Thelbi i marrëveshjes është që palët në transaksion të vijnë në një mendim të përbashkët për çmimin e mallrave dhe në të njëjtën kohë bien dakord të shtyjnë pagesat sipas kontratës. Kjo lloj marrëveshjeje është shumë e përshtatshme për secilën nga palët, pasi siguron kundër situatave kur disa ndryshime serioze në situatën e tregut provokojnë luhatje në çmimet e tregut.

Qëllimi i një kontrate të tillë është të përpiqet të reduktojë rreziqet, të mbajë fitimet e planifikuara dhe të marrë një garanci për dërgimin e mallrave. Një kontratë e së ardhmes çliron një pjesëmarrës të tregut nga kërkimi urgjent i dikujt për të shitur ose blerë një mall. Shkëmbimi vepron si garantues i përmbushjes së kushteve të transaksionit.

Shembull i një kontrate të së ardhmes

Një shembull tradicional i një kontrate të së ardhmes do të ishte një transaksion midis një prodhuesi bujqësor dhe një blerësi. Fermeri spekulon se për sa shumë dëshiron të shesë mallrat e tij në mënyrë që të kompensojë kostot e rritjes dhe të fitojë. Nëse kjo shumë është afërsisht e barabartë me vlerën aktuale të tregut, ai nënshkruan një kontratë të së ardhmes me blerësin për furnizimin e produkteve bujqësore me çmimin aktual, por pas një periudhe të caktuar kohe - për shembull, 6-9 muaj, d.m.th. për aq kohë sa duhet për të rritur të korrat.

Nëse çmimi i produkteve bie gjatë kësaj kohe (për shembull, viti do të jetë i frytshëm dhe do të ketë një tepricë të produkteve), prodhuesi megjithatë do të jetë në gjendje t'i shesë mallrat me çmimin e përcaktuar në kontratë. Por edhe në situatën e kundërt, nëse do të kishte një vit të keq dhe do të rriteshin çmimet e produkteve, prodhuesi do të duhet të shesë me një çmim që tani është jofitimprurës, por i paracaktuar në kontratë. I gjithë thelbi dhe kuptimi i një kontrate të së ardhmes është fiksimi i çmimit të një malli.

Mjetet e një transaksioni të së ardhmes, përveç mallrave reale, janë aksionet, obligacionet, çiftet valutore, normat e interesit, indekset e aksioneve, etj.

Tregtimi i të ardhmes. Cilat janë avantazhet?

Popullariteti i lartë i kontratave të së ardhmes në bursë nuk është i rastësishëm; avantazhet e këtij instrumenti financiar janë si më poshtë:

Aftësia për të diversifikuar gjerësisht portofolin e letrave me vlerë të një tregtari për shkak të aksesit në një numër të madh instrumentesh.
Likuiditet i lartë i kontratave dhe aftësia për të zgjedhur strategji të ndryshme financiare: mbrojtje e rrezikut, operacione të ndryshme spekulative dhe arbitrazhi.
Komisioni për blerjen e kontratave të së ardhmes është më i ulët se në bursë.
Një garanci prej zakonisht jo më shumë se 10% të vlerës së aktivit bazë ju lejon të investoni jo vlerën e plotë, por vetëm një pjesë, në kontratat e së ardhmes, por në të njëjtën kohë të përdorni levën që lind kur përdorni një kontratë të së ardhmes.

Megjithatë, investitori duhet të ketë parasysh se shuma e kolateralit mund të ndryshojë gjatë gjithë jetës së kontratës, prandaj është e rëndësishme të mos harrojmë kuotat e së ardhmes, të monitoroni këta tregues dhe të mbyllni pozicionet në kohë.

Çmimi i të ardhmes është gjithashtu i paqëndrueshëm. Luhatjet e tij ju lejojnë të gjurmoni grafikun e së ardhmes. Gjatë periudhës së qarkullimit, vlera ndryshon vazhdimisht, megjithëse varet drejtpërdrejt nga vlera e aktivit bazë. Situata kur çmimi i së ardhmes tejkalon vlerën e aktivit quhet "contango", ndërsa termi "prapambetje" do të thotë që kontratat e së ardhmes rezultuan të ishin më të lira se aktivi bazë. Në datën e skadimit, nuk do të ketë më një diferencë të tillë çmimi midis të ardhmes dhe vetë aktivit.

Llojet e kontratave të së ardhmes

Ekzistojnë dy lloje kryesore të kontratave të së ardhmes: shlyerja dhe dorëzimi.

Kontratat e së ardhmes sollën në jetë tregun e mallrave. Pjesëmarrësit në transaksion ranë dakord për një çmim që i përshtatet të dyja palëve dhe për një pagesë të shtyrë. Ky lloj transaksioni u garantonte të dyja palëve mbrojtjen nga ndryshimet e papritura në ndjenjën e tregut. Prandaj, fillimisht ishin në fuqi vetëm kontratat e furnizimit, domethënë ato që përfshinin dërgimin e mallrave reale.

Në tregun aktual të derivateve ruse ka kontrata dorëzimi që sigurojnë dërgimin e aksioneve drejtpërdrejt, por ka mjaft prej tyre. Këto janë të ardhme për aksionet e Gazprom, Sberbank, Rosneft, për disa lloje të monedhave dhe opsioneve

Sot, kontratat e së ardhmes janë kryesisht kontrata shlyerjeje dhe nuk imponojnë një detyrim për të ofruar mallra. Tregtarët preferojnë të tregtojnë asete që janë më të përshtatshme për ta (valutat, indeksi RTS, aksionet, etj.). Dallimi themelor midis të ardhmes së shlyerjes dhe atyre të dorëzimit është se dorëzimi i mallit ose aktivit bazë nuk ndodh në ditën e fundit të kontratës. Në datën e skadimit, fitimet dhe humbjet rishpërndahen ndërmjet palëve në kontratë.

Kushtet për lidhjen e një kontrate të së ardhmes janë standarde, ato miratohen nga bursa. Përveç kësaj skeme, kushtet (ose specifikimet) personale janë të përshkruara për çdo aktiv, i cili përfshin emrin, shenjën, llojin e kontratës, madhësinë/numrin e njësive, datën dhe vendin e dorëzimit, metodën, hapin e çmimit minimal dhe nuanca të tjera. Specifikime më të detajuara të çdo të ardhmeje në tregun e Forts mund të gjenden në faqen e internetit të Moskës Exchange.

Dallimi midis kontratave të së ardhmes dhe opsioneve është se të parat detyrojnë shitësin të shesë një aktiv, dhe blerësi të blejë një aktiv në të ardhmen me një çmim fiks. Garantuesi i transaksionit në të dyja rastet është shkëmbimi.

Sot, ekspertët e tregtimit të bursës pranojnë se në shumë mënyra janë kontratat e së ardhmes ato që vendosin ritmin e zhvillimit ekonomik, duke vendosur paraprakisht shiritin për ofertën dhe kërkesën në treg.

Përshëndetje, të dashur lexues të blogut! Çdo ditë, instrumentet e njohura financiare, si çiftet e monedhave apo aksionet, po bëhen gjithnjë e më pak tërheqëse për tregtarët privatë që punojnë me kapital relativisht të vogël. Sigurisht, kjo i vë investitorët në një pozitë të vështirë. Sidoqoftë, kjo nuk do të thotë që tregtimi në internet e ka shteruar plotësisht veten: të rikthehesh përsëri në lojë, është mjaft e thjeshtë rishikoni disa thekse dhe zhvendosni fokusin tuaj në mënyra të reja investimi.

Tregtimi i derivateve, përkatësisht tregtimi i të ardhmes, meriton vëmendje të veçantë. Në fakt, kjo është ajo që ne do të flasim tani.

Çfarë është një e ardhme?

Futuresështë një kontratë e lidhur ndërmjet dy investitorëve. Subjekti i marrëveshjes është dorëzimi i aktivit brenda një afati kohor të përcaktuar qartë dhe me një çmim të rënë dakord paraprakisht. Në një operacion të tillë tregtar, bursa vepron edhe si ndërmjetës edhe si rregullator.

Le të përpiqemi përsëri të kuptojmë se cilat janë të ardhmet, por tani me fjalë të thjeshta. Le të shpjegojmë thelbin e këtij instrumenti financiar derivativ duke përdorur një shembull. Le të themi se keni 3 tonë drithë, por këtë vit pritet një korrje rekord, e cila në fund do të bëjë që vlera e këtij aseti të bjerë. Si të siguroheni nga rreziqet e mundshme?

Mjafton të lidhni një kontratë të së ardhmes duke shitur grurë me një çmim të caktuar. Le të imagjinojmë që në kohën kur u nënshkrua marrëveshja, çmimi nuk kishte rënë ende. Kështu, nëse frika realizohet, blerësi i aktivit do të humbasë para, ndërsa ju e shisni drithin me çmimin më të lartë të mundshëm.

Megjithatë, shembulli i propozuar është më shumë teori, për shkak se investitorët privatë nuk tregtojnë drithë, ata fitojnë para përmes operacioneve tregtare spekulative. Tregtimi i të ardhmes është krijuar në atë mënyrë që secili pjesëmarrës në transaksion të jetë në gjendje t'i transferojë detyrimet e tij palëve të treta, gjë që në fakt ju lejon të spekuloni pa pritur për dorëzimin aktual të aktivit. Për të mos thënë që ka të veçanta kontratat e së ardhmes që nuk përfshijnë dorëzim fizik të aktivit.

Video prezantuese edukative

Për të përforcuar materialin, sigurohuni që të shikoni një seri videosh që do t'ju prezantojnë me të ardhmen.

Klasifikimi i kontratave

Futures ndahen në dy kategori: dorëzim dhe shlyerje. Natyrisht, teknologjia e tregtimit ndryshon në varësi të llojit të kontratës. Prandaj, para se të filloni tregtimin, duhet studioni me kujdes veçoritë karakteristike të dy llojet.

Dorëzimi

Thelbi dorëzimi e ardhmja shprehet qartë në vetë emrin e derivatit. Ai përfshin përfundimin e një transaksioni me dorëzimin aktual të mallrave. Kështu, në fund të maturimit të kontratës, blerësi duhet të marrë aktivin me një çmim të paracaktuar. Pajtueshmëria me kushtet të kontrolluara nga bursa, nëse shkelen rregullat e transaksionit, pjesëmarrësit i shqiptohet një gjobë.

Zgjidhje

Llogaritur Futures është e kundërta radikale, sepse sipas kushteve të kësaj kontrate dorëzimi aktual i aktivit nuk parashikohet. Pagesat ndërmjet pjesëmarrësve bëhen ekskluzivisht me para në dorë.

Nga gjithë sa u tha më lart, mund të konkludojmë se furnizimit kontratat e së ardhmes përdoren kryesisht nga ndërmarrje bujqësore dhe industriale që janë vërtet të interesuara për të blerë lëndë të para ose produkte të gatshme me çmimin më të mirë. Nga ana e tij, zgjidhje kontratat përdoren nga investitorët për të kryer transaksione spekulative.

Dallimet kryesore midis të ardhmes dhe aksioneve

Promovimiështë një instrument financiar i paraqitur në formën e një dokumenti të miratuar ligjërisht. Pjesëmarrësve në një transaksion me këtë letër me vlerë janë të pajisura me disa detyrime dhe të drejta. Nga ana e saj të ardhmesështë një derivativ, domethënë një instrument derivativ i shprehur në formën e një kontrate për furnizimin e një aktivi.

Kështu, ju mund të blini të ardhme të aksioneve, të ardhme të indeksit, të ardhme të naftës, të ardhme ari dhe aktive të tjera. Tema e tregtimit të aksioneve për fillestarët dhe jo vetëm është mbuluar në detaje në artikullin "".

Tregtimi i të ardhmes gjithashtu ndryshon nga tregtimi i aksioneve në këtë kontratat kanë një levë të integruar. Kjo veçori përcakton plotësisht faktin që kontratat e së ardhmes janë ndoshta instrumenti më likuid. Më poshtë është një video që shpjegon në detaje se si funksionon leva.

Platformat e tregtimit: CME dhe FORTS

Tregtimi i kontratave të së ardhmes kryhet kryesisht në tregjet amerikane dhe ruse, CME Dhe FORTE përkatësisht.

SHBA

Shkëmbimi tregtar i Çikagos– një nga platformat më të famshme tregtare në botë. Në vitin 2013, CME thithi shkëmbimet po aq të njohura NYMEX dhe CBOT. Në tregun amerikan, investitorët blejnë kontrata të së ardhmes për aktive ndërkombëtare, si nafta Brent dhe aksione të emetuesve të njohur.

Për të filluar punën në bursën e Çikagos, një investitor duhet të zgjedhë një ndërmjetës që do të ofronte një shërbim të ngjashëm. Madhësia mbresëlënëse e garancisë për të ardhmen është ndoshta pengesa për të cilën investitorët rusë refuzojnë të hyjnë në tregun amerikan. Megjithatë, disa ndërmjetës ofrojnë kushtet më të favorshme të tregtimit.

Hapni një llogari brokerimi

Rusia

Sa i përket tregut rus, shkëmbimi është lideri i pakontestueshëm këtu FORTE. Instrumentet më likuide të kësaj platforme tregtare janë kontratat e së ardhmes për aksionet e Gazprom, për indeksin RTS, si dhe për çiftet kryesore të monedhave. Në tregun e brendshëm, tregtimi i të ardhmes për fillestarët zakonisht nënkupton zgjedhjen e aksioneve të Gazprom ose Sberbank. Sigurisht, indeksi RTS karakterizohet nga likuiditet më i madh, por një tregtim i tillë shoqërohet me vështirësi shtesë, kështu që nëse nuk keni përvojë, është më mirë të filloni me diçka më të thjeshtë.

Sigurisht, për të tregtuar në tregun e derivateve FORTS ju duhet gjithashtu ndërmjetësi. Kushtet më të favorshme të bashkëpunimit i ofron kompania e njohur Zerich.

Së pari, vlen të përmendet përvojë kolosale– kompania operon që nga viti 1995;
Së dyti, pragu minimal për të hyrë në tregun rus është vetëm 30,000 rubla;
Së treti, kompania instalon komisionet minimale.

Çdokush mund të njihet me kushtet shtesë të bashkëpunimit duke lexuar. Ky artikull shqyrton në detaje historinë e formimit dhe zhvillimit të kompanisë, ofertat aktuale për tregtimin në tregjet financiare, dhe gjithashtu paraqet udhëzime vizuale me regjistrimin e depozitës.

Më poshtë mund të shikoni një pjesë të webinarit që shpjegon ndryshimin midis CME dhe FORTS

Një udhëzues praktik për tregtimin e të ardhmes

Në fakt, këtu kemi kuptuar tiparet kryesore teorike të tregtimit të së ardhmes. Sidoqoftë, trajnimi nuk përfundon me kaq, sepse për të fituar të ardhura të qëndrueshme, duhet të keni në arsenalin tuaj të gjitha të nevojshme. Aftësi praktike. Tani do të përpiqemi t'u përgjigjemi plotësisht pyetjeve më të zakonshme që lindin nga tregtarët që do të investojnë para në tregtimin e kontratave të së ardhmes.

Ku mund të gjej një listë të plotë të të ardhmes?

Natyrisht, çdo tregtar e fillon punën e tij duke përzgjedhur aktive financiare që më vonë mund të përfshihen në portofolin e tij të investimeve. Artikulli "" përshkruan në detaje se çfarë është, si dhe çfarë rregullat duhet respektuar gjatë formimit të këtij portofoli. Megjithatë, ku saktësisht mund të gjeni një listë të kontratave të së ardhmes të disponueshme për tregtim? Lista e plotë është postuar në faqen zyrtare të bursës.

Le të shqyrtojmë procedurën për kërkimin e një aktivi duke përdorur shembullin e Bursës Tregtare të Çikagos.

Për të gjetur kontratën e kërkuar në platformën tregtare në të ardhmen, së pari duhet të përcaktoni tiker instrument tregtar. Supozoni se duhet të gjejmë ari.
Hapja Uebfaqja e shkëmbimit të CME Group
Pas kësaj, duhet të hapni seksionin " Tregtimi»-« Produktet" Ndër nënseksionet që shfaqen, zgjidhni ""
Në kolonën "" do të shihni një kontratë për ar, ajo përcaktohet si më poshtë " GC Gold»
Ne hapim informacione të detajuara për të ardhmen e arit. Në veçanti, ju duhet të gjeni një lidhje me specifikimin e kësaj kontrate
Kjo lidhje do t'ju duhet më shumë se një herë gjatë tregtimit. Fakti është se një tabelë e tillë përmban informacione universale për kontratën, duke përfshirë treguesin e instrumentit, në këtë rast është G.C..

Nëse nuk kuptoni asnjë pjesë të tabelës, përdorni përkthimin makine të Google:

Nëse nuk jeni rehat të shikoni informacionin përmes shkëmbimit, përdorni faqen e internetit rjobrien.com . Në të mund të shikoni:

specifikimet e kontaktit ;
lista e simboleve ;
kalendari i të ardhmes dhe informacione të tjera të dobishme.

Parimi i zgjedhjes së të ardhmes sipas datës. Qfare eshte dallimi?

Specifikimi i secilës kontratë thotë data e skadimit të së ardhmes. Sapo të ekzekutohet kontrata, llogaritet rezultati aktual i operacionit të tregtimit, domethënë shitësi merr para dhe blerësi merr pasuri. Në tregtimin e së ardhmes, transaksionet mbyllen në baza të centralizuara deri në skadim absolutisht të gjithë pozicione të hapura. Gjithashtu, për disa instrumente mund të shihni se tregtohen disa kontrata për një aktiv, natyrisht që edhe koha e dorëzimit është e ndryshme.

Data e ekzekutimit tregohet me një letër dhe viti me një numër.. Sistemi i simboleve është i unifikuar, domethënë përdoret në absolutisht të gjitha shkëmbimet në të cilat tregtohen kontratat e së ardhmes. Data e skadencës ndryshon në varësi të aktivit bazë. Për shembull, ekzekutimi i të ardhmes së indeksit dhe monedhës ndodh në fillim të javës së tretë të marsit, qershorit, shtatorit ose dhjetorit. Si rregull, kjo është e 20-ta ose e 21-ta.

Si i zgjedhin investitorët kontratat e së ardhmes sipas datës?

E gjitha varet nga strategjia tregtare e përdorur. Konvencionalisht, kontratat ndahen në afatgjatë, afatshkurtër Dhe afatmesme. Në varësi të preferencave të tij, tregtari i jep përparësi një ose një lloji tjetër. Më poshtë mund të shikoni një video që shpjegon shumë shkurt se si duhet lexoni specifikimet e së ardhmes në CME.

Cilat kontrata të së ardhmes kanë atraktivitetin më të madh të investimeve?

Kjo temë tashmë është prekur pjesërisht më herët duke përdorur shembullin e tregut rus të derivateve FORTS. Megjithatë, parimi mbetet i njëjtë, edhe nëse po flasim për platformat tregtare amerikane. Indekset e njohura kanë gjithmonë paqëndrueshmërinë dhe likuiditetin më të madh: RTS, Dow Jones, S&P dhe të tjerë. Sidoqoftë, përsëri, vlen të theksohet se vetëm tregtarët me përvojë e kuptojnë se si të tregtojnë të ardhme të këtij kalibri.

Çiftet e monedhave të njohura nuk janë gjithashtu veçanërisht inferiorë ndaj indekseve për sa i përket likuiditetit dhe paqëndrueshmërisë, por në të njëjtën kohë ato më e lehtë për t'u kuptuar. Fjala është për asete si p.sh EUR/USD, AUD/USD, GBP/USD, CHF/JPY. Në thelb, ka gjithmonë një kërkesë për monedha me dollarin. Natyrisht, paqëndrueshmëria e një aktivi varet drejtpërdrejt nga sesioni aktual i tregtimit. Mund të shkosh gjithmonë mënyra më e lehtë dhe blejnë kontrata të së ardhmes për aksionet e një emetuesi popullor. Nëse në Rusi " Patate të skuqura blu» mund të quhet Gazprom ose Sberbank, por në SHBA është Google, Apple, Intel dhe korporata të tjera të njohura. Gjithashtu një opsion i favorshëm do të ishte tregtimi i kontratave të së ardhmes për metalet e çmuara, veçanërisht arin.

Në video flitet për pesë kontratat e së ardhmes më të njohura në SHBA.

Sa të ardhme mund të blini për 1000/5000/10000 dollarë pa levë?

Për t'iu përgjigjur këtyre pyetjeve, duhet të shohim një shembull specifik. Së pari, ju duhet të kuptoni se si formohet kostoja e një kontrate të së ardhmes? Në ditën e parë të qarkullimit të instrumentit, çmimi caktohet nga organizatori i tregtisë - bursa. Më pas, kuotat e së ardhmes ndryshojnë nën presionin e ofertës dhe kërkesës.

Pastrimi– shlyerja, si dhe përllogaritja e VO ( marzhi i variacionit) kryhet çdo ditë 5 herë në javë, përveç festave dhe fundjavave. Prandaj, fitimi dhe humbja llogariten gjithashtu çdo ditë, dhe jo vetëm gjatë periudhës së shitjes së një instrumenti tregtar. Në momentin e hapjes së një operacioni tregtimi, një shumë e caktuar parash ngrihet në llogarinë e investitorit, e cila nuk do të jetë e disponueshme për sa kohë që investitori është mbajtësi i kësaj kontrate.

Në faqet e internetit të shkëmbimit mund të gjeni tabela kolaterale komplekse dhe konfuze, të cilat janë jashtëzakonisht të vështira për t'u interpretuar nga një fillestar. Prandaj, është më mirë të përdorni një faqe ndihmëse rjobrien , në të cilën ndodhet Tabela strumbullar kolaterali i marzhit. Burimi alternativ - website tradeinvest (specifikimet e së ardhmes , kërkesat e marzhit ).

Shembull

Si shembull, ne përdorim të njëjtat të ardhme ari, e cila ndodhet në seksion CMX. Shikoni në kolonën " Specifikimi fillestar", i cili shfaq margjinën fillestare. Le të jetë ky parametër i barabartë me 10,125$ . Kjo do të thotë që për të blerë dhe tregtuar të qëndrueshme një kontratë të tillë, një investitor do t'i duhet një depozitë prej të paktën 12,000-13,000 dollarë.

Kolona tjetër tregon parametrat e marzhit të mirëmbajtjes, në rastin tonë kjo është shuma 7,500$ . Nëse depozita përmban më pak se shuma e specifikuar, i ashtuquajturi Margin Call. Prandaj, ose do të duhet të regjistroni humbje ose të depozitoni fonde shtesë.

në lidhje me komisionet, atëherë gjithçka varet nga ndërmjetësi. Duke bashkëpunuar me kompanitë që janë propozuar më herët, investitori do të jetë në gjendje kurseni në kostot e komisionit.

Sa të ardhme mund të blini për 1000/5000/10000 dollarë me levë?

Shuma e levës varet nga kushtet e tregtimit të ofruara nga ndërmjetësi i zgjedhur. Më shpesh ka kompani që ofrojnë një raport 1:14 Dhe 1:17 .

Për të kuptuar skemën e llogaritjes, sigurohuni që të shikoni videot e mëposhtme. Ai llogarit numrin e kontratave të së ardhmes së arit.

Algoritmi i tregtimit

Ne përcaktojmë vlerën aktuale të kontratës së së ardhmes;
Ne shikojmë madhësinë e garancisë;
Ne e ndajmë shumën e depozitës me madhësinë e kolateralit dhe marrim numrin e kontratave të disponueshme.

Tani le të shohim një shembull. Le të llogarisim numrin e kontratave të së ardhmes së arit që mund të blejmë me një depozitë prej $1000, $5000 dhe $10,000. Vetëm një paralajmërim: Llogaritjet e bëra janë të përafërta dhe mund të ndryshojë në varësi të parametrave të ndryshëm të tregtimit.

Vlera aktuale e një ons troje 1268$ ;
Garancia 6233 rubla ose 109$ ;
Leva 1:14 .

Ne numërojmë numrin e kontratave për madhësi të ndryshme depo. Ne e ndajmë shumën e depozitës me shumën e garancisë.

Kështu kemi llogaritur kufirin maksimal që mund të përballojë depozita. Kur hyni në një tregti është e rëndësishme mos harroni për menaxhimin e rrezikut dhe anasjellta e levës. Le të themi se keni 5000 dollarë në llogarinë tuaj dhe mund të blini 45 kontrata me të. Meqenëse jeni një tregtar i zgjuar, ju kufizoni rrezikun tuaj në 3% kur hyni në një pozicion. Në terma parash, kjo është 150 dollarë. Në këtë mënyrë ju punoni me 1 kontratë. Në varësi të situatës, numrat mund të ndryshojnë, megjithatë, harroni menaxhimin e parave nuk ke te drejte.

Për investitorët fillestarë, është më mirë të filloni me tregun rus të derivateve, duke përdorur instrumente tregtare shumë likuide: Indeksi RTS, aksionet e Gazprom, çiftet e monedhave EUR/USD, RUB/USD. Tregtimi i kontratave të së ardhmes për këto aktive karakterizohet nga kthime të shkëlqyera.
për të rreshtoj sistemi tregtar, fillimisht duhet t'i nënshtroheni trajnimit të duhur. Investitorët përdorin kryesisht strategji mekanike të bazuara në punën e treguesve. Ju gjithashtu mund të përdorni mjete të analizës së shandanit. Për ta bërë këtë, ju rekomandoj të lexoni artikullin "".
Para se të filloni të tregtoni me para të vërteta, me kujdes përmirësoni aftësitë tuaja në një llogari tregtare praktike. Është gjithashtu e këshillueshme që të zgjidhni dy tregje njëherësh në të cilat mund të testohet efektiviteti i strategjive.
Zhvilloni sistemin tuaj të menaxhimit të rrezikut, në mënyrë që të monitorohet vazhdimisht madhësia e llogarisë tregtare dhe të zvogëlohet mundësia e humbjes së plotë të depozitës.
Hyni në një marrëveshje përdoruesi me një nga ndërmjetësit e propozuar më parë - Zerich ose Just2Trade.

Seri video për fillestarët dhe më shumë

Shikoni webinarin e trajnimit të zhvilluar nga drejtori i shkollës së aftësive në bursë të kompanisë Zerich. Pasi ta shikoni, do të mësoni se si të tregtoni kontrata të së ardhmes përmes terminalit të tregtimit SHPEJTË.

Një video tjetër që shpjegon Parimi i fitimit të parave nga nafta duke përdorur të ardhmen.

Rezultatet

Ne shikuam tiparet kryesore të tregtimit të kontratave të së ardhmes. Ky është një instrument financiar derivativ me të vërtetë fitimprurës. Prandaj, me kusht qëndrim serioz ndaj tregtimit, mund të arrini një rezultat pozitiv në kohën më të shkurtër të mundshme.

Faleminderit për vëmendjen tuaj, të dashur lexues të blogut! Regjistrohu në përditësimet për të mbajtur të informuar ngjarjet më të fundit dhe të jesh i pari që di për lajmet aktuale.

Nëse gjeni një gabim në tekst, ju lutemi zgjidhni një pjesë të tekstit dhe klikoni Ctrl+Enter. Faleminderit që ndihmoni blogun tim të përmirësohet!

Në bursën e Moskës tregtohen aktive të ndryshme: aksione, obligacione, njësi fondesh investimi, monedha, kontrata të së ardhmes dhe opsione. Për më tepër, të gjitha këto asete ndahen në tregje përkatëse. Aksionet dhe obligacionet tregtohen në tregun e aksioneve, monedhat - në tregun valutor, kontratat e të ardhmes dhe opsionet - në tregun e të ardhmes. Prandaj, të thuhet se kontratat e së ardhmes (kontratat e së ardhmes) tregtohen në bursë është thelbësisht e gabuar, pasi ato nuk përfaqësohen atje. Është e saktë të thuhet se kontratat e së ardhmes tregtohen në bursën e Moskës. Tregu i derivateve karakterizohet nga likuiditet i lartë i kontratave të së ardhmes. Qarkullimi mesatar ditor në të është në rangun prej 500 miliardë rubla. (në të njëjtën kohë, për aksionet dhe njësitë mesatarisht - rreth 250 miliardë rubla).

Dëshironi ta kuptoni më mirë çështjen? Në këtë artikull do t'ju tregojmë me terma të thjeshtë se cilat janë të ardhmet, si ndryshojnë nga, për shembull, aksionet dhe cilat rregulla përdoren për të tregtuar.

Oriz. 1 Qarkullimi tregtar në tregje

Çfarë do të thotë termi "e ardhme"?

Për të kuptuar më mirë thelbin e të ardhmes, çfarë është dhe për çfarë shërben, së pari duhet të mbani mend përkufizimin e një kontrate të ardhshme. Ky është emri i një transaksioni midis një shitësi dhe një blerësi, sipas kushteve të të cilit blerësi është i detyruar të blejë dhe shitësi është i detyruar të shesë një sasi të caktuar të një aktivi të caktuar (lënda e kontratave të ardhshme dhe të së ardhmes quhet " bazë”) me një çmim të rënë dakord paraprakisht në një datë të paracaktuar në të ardhmen. Për më tepër, kushtet e transaksionit, cilësia dhe sasia e aktivit negociohen nga blerësi dhe shitësi individualisht.

Nga ana tjetër, një kontratë e së ardhmes është një marrëveshje standarde shkëmbimi për blerjen ose shitjen e një aktivi bazë në një datë të caktuar në të ardhmen me një çmim të rënë dakord sot, në sasi dhe në kushtet e përcaktuara nga specifikimi i kontratës. Kjo do të thotë, të dyja të ardhshme dhe të ardhme janë kontrata për transaksione të shtyra, por kontratat e së ardhmes janë një kontratë këmbimi e standardizuar. Pra, me një përpara mund të blini, për shembull, 101 fuçi naftë Brent (nëse ka një shitës që pajtohet me kushtet e marrëveshjes), dhe me një të ardhme - 10 fuçi. Nëse keni nevojë për 100 fuçi, atëherë mund të lidhni 10 kontrata, por nuk mund të blini 101 fuçi - shuma e aktivit duhet të korrespondojë me shumën e kontratës së së ardhmes.

Aktivet bazë të kontratave të së ardhmes

Tregu i derivativëve ofron një sërë aktivesh bazë për të cilat ka kontrata të së ardhmes. Nga ana tjetër, këto aktive ndahen në grupe: indekse, aksione, obligacione, monedha dhe aktive të mallrave.

Grupi i kontratave të së ardhmes së indeksit përfshinte: kontratat e së ardhmes në, në dhe MICEX-mini, si dhe një kontratë të së ardhmes mbi paqëndrueshmërinë e tregut rus.

Oriz. 2. Indeksi i të ardhmes

Grupi i kontratave të së ardhmes përfshinte kontrata për aksionet e kompanive të mëposhtme: Sberbank (SH.A dhe AP), Gazprom, VTB, Lukoil, Rosneft, MMC Norilsk Nickel, RusHydro, FGC UES, Moscow Exchange , Surgutneftegaz (JSC dhe AP), Tatneft, Transneft, NLMK, Alrosa, Severstal, MTS, Rostelecom (SH.A.), Uralkali dhe Novatek.

Oriz. 3. Fushat e së ardhmes

Grupi i të ardhmes për shporta përfshinte kontratat e mëposhtme: kontrata të së ardhmes për obligacionet e huasë federale dyvjeçare, si dhe katërvjeçare, gjashtëvjeçare, dhjetëvjeçare dhe pesëmbëdhjetëvjeçare.

Oriz. 4. Futures Federale të obligacioneve

Grupi i të ardhmes së monedhës përfshin kontratat për çiftet e mëposhtme të monedhës: dollar amerikan/rubla ruse, euro/rubla ruse, euro/dollar amerikan, dollar amerikan/jen japonez, sterlina paund/ dollar amerikan, dollar australian/ dollar amerikan, dollar amerikan/zviceran franga dhe dollari amerikan/dollar kanadez.

Oriz. 5. Futures valutore

Grupi i kontratave të së ardhmes së mallrave përfshin kontratat për aktivet e mëposhtme bazë: naftë Brent, ar, argjend, platin dhe paladium.

Oriz. 6. Të ardhme të mallrave

Bursa e Moskës mund t'i plotësojë këto lista me të ardhme të reja ose të heqë ato që nuk tregtohen. Por në praktikë, ndryshime të tilla ndodhin mjaft rrallë.

Specifikim

Dokumenti kryesor që përcakton rregullat për tregtimin e një kontrate të së ardhmes është specifikimi. Për shembull, merrni parasysh specifikimin e kontratës së së ardhmes për aksionet e Gazprom. Specifikimet përfshijnë:

· emrin e kontratës, në të cilën aktivi themelor tregohet me shkronja latine;

· në numra të ndarë me një pikë - muaji dhe data e transaksionit të menjëhershëm;

· emrin e kontratës;

· lloji i kontratës - Futures (ka edhe kontrata opsioni në tregun e derivateve);

· lloji i kontratës - i dorëzueshëm (kjo do të thotë se blerësi i kësaj kontrate, me skadimin e saj, do të bëjë një transaksion të vërtetë blerjeje, dhe shitësi do të bëjë një shitje të aktivit bazë, por ka edhe të ardhme të shlyerjes - për të cilat vetëm transferimi i diferencës financiare ndodh në momentin e përfundimit të transaksionit të rënë dakord (të dorëzueshme janë kontratat e së ardhmes për aksionet dhe obligacionet, të gjitha të tjerat janë shlyerje));

· lot - shuma e aktivit themelor (në këtë shembull - 100 aksione);

· kuotim - në rubla për lot;

· fillimi i qarkullimit - data në të cilën filloi të ekzistojë kontrata e së ardhmes;

dita e fundit e aplikimit;

· data e ekzekutimit - data e përmbushjes së detyrimeve sipas kontratave të së ardhmes ndërmjet blerësit dhe shitësit;

· hapi i çmimit - hapi minimal i çmimit të së ardhmes;

· kostoja e një hapi çmimi - kostoja ekuivalente e një hapi çmimi (në rubla);

· Kufiri i poshtëm - çmimi nën të cilin porositë nuk do të pranohen nga sistemi gjatë këtij kleringu;

· Kufiri i sipërm - çmimi mbi të cilin porositë nuk do të pranohen nga sistemi gjatë këtij kleringu;

· çmimi i shlyerjes së kleringut të fundit - çmimi në momentin e kleringut (nga ora 14:00-14:05 dhe 18:45-19:00);

· komisionet për transaksionet me të ardhme;

· kolateral - shuma e parave në rubla që duhet të rezervohen për të përfunduar një transaksion me një kontratë të së ardhmes;

· ekzekutim - rendi i ekzekutimit të të ardhmes.

Oriz. 7. Specifikimi i të ardhmes

Karakteristikat e tregtimit të së ardhmes

Kontratat e së ardhmes pothuajse plotësisht përsërisin dinamikën e aktiveve të tyre themelore, por, në përputhje me rrethanat, tregtimi në të ardhme fillon jo më herët se data e fillimit të tregtimit dhe përfundon pas ditës së fundit të qarkullimit. Kontrata më likuide është ajo me datën më të afërt të skadencës. Për të përfunduar një transaksion me një kontratë të së ardhmes, nuk ka nevojë të paguani të gjithë koston e saj - mjafton të sigurohet një garanci garancie (GS), e barabartë si për blerësin ashtu edhe për shitësin. Tregtimi i kontratave të së ardhmes bëhet nga ora 10:00 deri në orën 23:50, dhe ka dy zhdoganime: të ndërmjetme (nga ora 14:00 deri në 14:05) dhe kryesore (nga ora 18:45 deri në 19:00). Konsiderohet se në tregun e derivateve dita e tregtimit shkon nga ora 19:00 deri në orën 19:00 të ditës pasardhëse, pasi në kleringun kryesor ka një transferim ditor të fondeve ndërmjet blerësit dhe shitësit në varësi të ndryshimeve në vlerën e të ardhmes. . Nëse çmimi i së ardhmes është rritur, atëherë në orën 19:00 diferenca transferohet nga shitësi te blerësi, por nëse është ulur, atëherë nga blerësi te shitësi. Ky është ndryshimi më i rëndësishëm midis një të ardhmeje dhe aktivit bazë, pasi në aksione palët marrin para vetëm në kohën kur transaksioni mbyllet.

konkluzioni

Kontratat e së ardhmes hapin shumë mundësi për një tregtar. Midis tyre janë efekti i lirë (mesatarisht 5-12 levë në varësi të aktivit), komisione të ulëta në krahasim me bursën, prania e një seance në mbrëmje (nga ora 19:00 deri në orën 23:50), si dhe mundësia e zbatimin e strategjive jolineare të arbitrazhit dhe mbrojtjes. Këto janë tiparet kryesore të të ardhmes që duhet të dijë kushdo që dëshiron të zotërojë tregtimin në tregun e derivateve.