Анализ на показателите за рентабилност на предприятието. Анализ на рентабилността на предприятието Рентабилността на предприятието и неговите показатели

Структура на доходите на предприятието.

Абсолютни показатели за рентабилността на предприятието.

Относителни показатели за рентабилността на предприятието и тяхната връзка.

1. В пазарни условия, за да вземате управленски решения, трябва да знаете не само размера на печалбата, получена от предприятието, но и тяхната рентабилност. Рентабилността характеризира ефективността на предприятието и уменията за управление на инвестициите. Основните части на рентабилността са печалбата, но печалбата, която се дава в изчисленията, е доста условна стойност. На практика се извършва: в съответствие с редица документи, в съответствие с нормативните документи, използвани от Държавната данъчна служба.

Понятието доход е по-обемно от печалбата. В тълковния речник „доход“ е паричният поток. доходи- Това са средства, които под различни форми постъпват на разположение на предприятието. В съвременните икономически условия, наред с печалбата, предприятието може да получи и други доходи (дивиденти, лихви по депозити и др.).

Следователно крайният резултат от финансово-икономическата дейност правилно би бил наречен не балансова печалба, а приход в баланса.

Компанията разполага с временно свободни парични средства с целеви характер, които редовно постъпват по сметката. Такива средства могат да се използват само след определен период от време. Това са амортизационни отчисления, отчисления към всякакви резервни фондове, за създаване на други фондове, предвидени в закона. Когато се създаде резервен или друг фонд в баланса, самата печалба намалява. Тези удръжки не се включват в печалбата, но остават на разположение на предприятието.

За да се определи размерът на средствата на предприятието, е необходимо да се определи:

размер на нетната печалба

размер на амортизационните такси

размера на натрупаните резервни средства от печалбата.

Те характеризират рентабилността на предприятието за отчетния период.

2. При определяне на степента на възвръщаемост на инвестирания капитал се използва цяла система от взаимосвързани показатели. Всеки от тези показатели има собствено значение за отчитащите потребители и има своя собствена икономическа интерпретация. При анализа на рентабилността могат да се използват няколко метода за изчисление, но най-често те се изчисляват като съотношение на някакъв вид доход и някаква база за сравнение.

Индикатори(числител):

Печалба или доход от основните дейности на предприятието, т.е. печалба от продажбата на продукти, услуги, вид работа. Това е финансовият резултат на предприятието, за което е създадено предприятието.

Печалба или загуба от финансови дейности. Това е балансът между приходите и загубите от операции, които не са свързани с продажбата на продукти, като се вземат предвид лихвите за използване на банков заем.

Приходи от инвестиционна дейност. Това е част от печалбата от финансови и икономически дейности, която е сумата на доходите от всякакви финансови инвестиции в акции на други предприятия, акции, облигации.

Счетоводен приход или счетоводна печалба. Това е размерът на приходите от финансовата и производствената дейност на предприятието.

Чиста печалба. Това е част от балансовата печалба минус вноските в резерва и други подобни фондове, минус сумата на печелившите плащания, минус данъка върху дохода.

Печалбата е изцяло на разположение на предприятието. Това е абсолютен показател, равен на дохода след приключване на всички разпределителни операции, който се различава от нетната печалба с размера на начислените дивиденти по акции.

Нетен резултат от инвестиционната експлоатация. Това е икономическият ефект, получен от предприятието от използването на инвестирания капитал = сумата на балансовата печалба + лихвата по заема. Този показател може да се разглежда като плащане за финансови активи, предоставени на разположение на предприятията или като доход от собствен или заемен капитал.

Паричен поток. Размерът на средствата, с които предприятието разполага, макар и временно = нетна печалба + начислена амортизация + резервен фонд.

Знаменател на абсолютните показатели:

Приходи от продажба на продукти без ДДС и акцизи.

Собствен капитал = уставен капитал + размер на резервния капитал + размер на резервни фондове + размер на неразпределената печалба от минали години + размер на социални фондове + размер на целево финансиране + размер на бюджетни приходи + размер на междуотраслови извънбюджетни фондове.

Нетните активи са сумата на средствата, инвестирани в предприятието = сумата на собствените източници на средства + сумата на дългосрочните задължения. Или разликата между общия баланс на актива и размера на краткосрочните задължения.

Индикаторите за рентабилност могат да бъдат изчислени или за конкретна дата, или въз основа на средногодишни данни.

3. Тези показатели са разделени на:

показатели за рентабилност на предприятието

показатели за възвръщаемост на собствения капитал

показатели за рентабилност на активите на предприятието.

Всеки ловец иска да знае къде седи фазанът. Тази детска поговорка идеално описва дейността на един инвеститор. Всеки собственик на актив иска да знае къде са скрити печалбите. В условията на бързо развитие на инвестиционния пазар е трудно за неподготвен човек да не загуби пари.

Професионалистите използват цял ​​набор от икономически показатели, за да оценят рисковете и ефективността. Основното понятие при анализа на инвестиционните проекти е рентабилността. Има термини като доходност на облигации, акции, инвестиции, капитал.

Концепцията за рентабилност

Доходността е концепция, използвана от инвеститорите за оценка на ефективността на инвестиционните операции. Тоест, това е сумата на печалбата, която ще остане на инвеститора след приспадане на всички разходи и разходи. Печалбата в този случай е сумата от текущия доход за определен период и капиталовите печалби за същия период. По този начин формулата за рентабилност може да бъде представена като:

Dokh = PP / SV * 100%, където:

• Doh е добивът;
• ПП - печалба за периода;
• SV - размерът на инвестицията.

Тъй като рентабилността обикновено се определя като процент от сумата на инвестицията, печалбата, разделена на сумата на инвестицията, трябва да се умножи по 100%

Пример за изчисляване на рентабилността

Иларион Генрихович притежава недвижими имоти - къща на стойност 1 милион рубли. Решава да го даде под наем. Иларион Генрихович определи наемната цена на 30 хиляди рубли. Как да определим рентабилността за годината? Според формулата:

Рентабилност = 30 000 * 12 / 1 000 000 * 100%.

Възвръщаемостта на инвестициите на Иларион Генрихович ще бъде 36%. Така рентабилността показва възвръщаемостта на инвестицията като процент.

Как да определим дали Иларион Генрихович е направил добра инвестиция или не?
Оценката на рентабилността трябва да се подхожда логично. На първо място е необходимо да се оценят всички разходи за закупуване и оборот на капитала. Иларион Генрихович закупи къщата за 1 милион рубли - това са неговите разходи. Печалбата за годината възлиза на 360 хиляди рубли (30 хиляди рубли * 12 месеца).

На пръв поглед може да изглежда, че възвръщаемост от 36% е забележителна. Но всъщност Иларион Генрихович, след като е похарчил милион рубли, не е възстановил инвестициите си за една година.

Има едно правило, което трябва да следвате, когато оценявате инвестициите. Положителна динамика в активността на инвеститорите има, когато е изпълнено условието доходността да е >100%.

Тоест, инвестициите на Иларион Генрихович ще станат печеливши само когато тяхната доходност надхвърли 1 милион рубли.

Доходи и доходност

Преди да започнем да изучаваме видовете рентабилност и факторите, влияещи върху тази рентабилност, е необходимо да разделим понятията „доход“ и „рентабилност“, които са доста близки по значение. Често можете да намерите хора, особено нови търговци, които смесват тези два термина и се объркват.
Доходът е паричната сума, получена в резултат на някаква дейност през отчетния период. Приложен към инвестиционни дейности, доходът е сумата на печалбата, получена след затваряне на позиция в парично изражение.

Например, търговец закупи дял от ОАО Газпром за 150 рубли. Преди затварянето на търговията той продаде този дял за 450 рубли. Доходът му беше 300 рубли (450 рубли - 150 рубли) на ден.

Рентабилността е размерът на промяната в стойността на даден актив спрямо първоначалната му цена за определен период от време, изразена като процент. Например, търговец закупи дял от OJSC Gazprom за 150 рубли и 4 дни по-късно го продаде за 300 рубли. Възвръщаемостта на инвестицията на ден ще бъде 25%. За да го изчислите, трябва да представите стойността на актива (дяла) като 100%. Делът беше продаден за 300 рубли, тоест за 200% от първоначалната цена. Така изваждаме от 200% - 100% първоначалната цена (разходи) и получаваме 100% доходност за 4 дни. Делим всичко на 4 и получаваме средна доходност от 25% на ден.

Фактори, влияещи върху рентабилността

Според структурата си факторите, влияещи върху рентабилността, се делят на външни и вътрешни. Последните са свързани с предприятието и пряко с производството. Външните фактори са набор от фактори, върху които не може да се повлияе.

Външни фактори

Те включват:

• политическа обстановка в страната и света;
• цени на чуждестранни суровини и материали;
• пазарни отношения и ниво на икономическо развитие;
• демографска картина;
• степен на инфлация;
• платежоспособност на хората;
• климатични условия и др.

Външните фактори влияят предимно върху цените, обема на продажбите на продукта и цената на материалите.

Вътрешни фактори

Основните вътрешни фактори включват:

• спад и увеличаване на производството;
• намаляване на обема на продажбите или тяхното увеличаване;
• промени в цените на продуктите;
• намаляване и увеличаване на производствените разходи;
• промяна на процеса на транспортиране на продукта.

Всички фактори в по-голяма или по-малка степен влияят върху печалбата на предприятието и следователно могат да повлияят на размера на рентабилността.

Видове доходност

За да се оцени нивото на разходите, инвестирани в бизнес дейности, се използва рентабилността. Има следните видове доходност:

1. Вътрешен – нормата на възвръщаемост, при която нетната настояща стойност е нула, изразена като лихвен процент.

Вътрешната норма на възвръщаемост се определя с помощта на уравнението:

0 = ∑ NPD/(1+ND), където

NPV - нетен паричен поток за периода;
ND - норма на възвръщаемост.

2. До падежа е доходността на облигациите на собственика, който държи облигациите до техния падеж.

Изчислява се по същия начин като вътрешната норма на възвръщаемост:

0 = ∑ NPP/(1+ND).

3. Current е обемът на купонните плащания за 12 месеца, разделен на текущата стойност на облигациите. Този тип се използва за акции и облигации и ви позволява да сравните няколко облигации или акции.
Изчислява се по формулата:

TD = (NS * SK) / RS, където:

• TD - текуща доходност на акцията (облигацията);
• NS - номинална стойност (първоначална цена);
• SC - купонна ставка;
• RS - пазарна стойност на акции (облигации).

4. Дивидентът е доходността на акциите, отразяваща съотношението на дивидента върху акция към стойността на самата акция.
Дивидентната доходност на една акция се изчислява с помощта на уравнението:

DD = D / CA * 100%, където

• DD - дивидентна доходност;
• CA - цена на акциите;
• D - дивидент, получен върху акцията.

Възвръщаемост на капитала

Възвръщаемостта на капитала обикновено се измерва на годишна база, но за дългосрочни инвестиции по-подходяща е възвръщаемостта на капитала.

Dk = TD + PC / Nper, където

• Dk - възвръщаемост на капитала;
• ТД - текущ доход за определен период;
• PC - капиталова печалба за определен период;
• Nper - начален капитал.

Облигации и тяхната доходност

За да се определи доходността на облигациите, е необходимо да се вземе предвид понятието „облигация“, което е един от основните инструменти на инвестиционния фондов пазар.

Облигацията е вид ценна книга, която потвърждава дълговите отношения между заемодателя (собственика на облигацията) и кредитополучателя (този, който е издал облигацията). По същество купуването на облигация е купуване на дълг. Така че защо да купувате чужди дългове?

Облигациите имат 2 цени:

• Номинална. Това е цената при емитиране на облигацията, която трябва да бъде върната след изтичане на срока на облигацията.
• пазар. Това е цената, на която тази облигация се търгува на фондовата борса.

Пазарната цена се влияе преди всичко от надеждността на инвестицията. Това означава, че в процеса на оборот ценните книжа или поскъпват, или падат. С падежа на облигацията стойността й намалява значително.

Текущата доходност на една облигация може да се изчисли с помощта на проста формула:

Dtek = (D/K) * 100%, където:

• Dtek - текуща доходност на облигациите;
• D - доход;
• K е процентът на облигациите.

Акции и тяхната доходност

Акция е вид ценна книга, която осигурява на собственика си част от печалбата на компанията. Печалбите обикновено се изплащат под формата на дивиденти. Такъв доход може да се получи и под формата на надбавка, ако пазарната стойност на книжата се увеличи.

Акциите имат номинална, емисионна, отчетна и пазарна стойност. Всеки от тях има свои собствени характеристики:

• Номиналната стойност е посочена на лицето на акцията. Общата сума на дружеството не може да надвишава размера на уставния капитал.
• Емисионната цена отразява цената на една акция при закупуването й от нейния първи притежател, след пускането й на борсата.
• Счетоводната стойност е резултатът, получен чрез разделяне на балансовата стойност на фирмата на броя акции в обращение.
• Пазарната стойност е цената, на която една акция се търгува на вторичния пазар.

Акциите имат собствена доходност. Тази стойност е индикатор, който ви позволява да оцените размера на печалбата, получена по време на притежаването на акцията от момента на нейното закупуване.

Доходността на една акция може да се изчисли по формулата:
Dakts = SK - PC / PC, където:

• DAC е възвръщаемостта на акциите;
• SK - общият капитал, получен от закупуването на акциите;
• PC - първоначалният капитал, който е инвестиран в придобиването на акции.

Всяка ценна книга има своя собствена доходност. Може да се изчисли с помощта на горните формули. Но как можете да разберете за доходността на ценни книжа, закупени на вторичния пазар преди седмица, час, година? Има ли начин да разберете каква печалба са донесли закупените акции на техните собственици? За тази цел бяха създадени рейтинги на сигурността.

Рентабилност и рейтинг

Рейтингът на доходност е рейтинг на ценни книжа, които са донесли на своите собственици най-голяма печалба през предходния период (обикновено година). Съставен е въз основа на данни от фондовите борси по света. Взема се предвид оценката на инвестиционната привлекателност на акции (облигации). Според тази оценка на ценните книжа се определя рейтингов индекс от A+ до C-. A+ е най-високото качество, а C- следователно е много ниско качество. Рейтингът отразява надеждността, доходността и изплащането на дивиденти на ценната книга. Рейтинговият индекс от A+ до C- е разработен от Standard and Poor's Corporation.

Честно казано, струва си да се спомене, че е доста обичайно да се виждат оценки на рентабилността в професионални печатни издания, но това не означава, че те са надеждни. Това са само компетентни експертни мнения.

Но е по-добре за начинаещите инвеститори да използват такива рейтинги като мамят лист. В повечето случаи ценните книжа от такива списъци не носят висока доходност. Но това почти винаги е печеливша опция за тези, които не преследват супер печалби, но искат да запазят капитала си и дори да го увеличат малко. Такива рейтинги често включват привилегировани акции. В допълнение, рейтингът ви позволява да оценявате ценни книжа във времето, да преглеждате тяхната история, да анализирате ползите от придобиването и т.н.

Риск и доходност

Рентабилността е ефективен метод за качествена и количествена оценка на инвестициите. Има своите плюсове и минуси. Но това е незаменим инструмент при анализиране на рационалността на инвестициите. Рентабилността има широко приложение в икономическия анализ, което ви позволява да претеглите решението за необходимостта от инвестиция. Често се използва заедно с индикатори за риск. Когато взема решение за парични инжекции, инвеститорът поставя възможните рискове от едната страна на везната, а възможната възвръщаемост на капитала от другата. И ако втората чаша значително надвишава, тогава решението се взема в полза на инвестицията.

Можем да кажем, че доходността и рисковете са равновесни понятия. Те винаги са взаимосвързани. Негласният закон на търговците: колкото по-висок е рискът, толкова по-висока е доходността. Всеки търговец се стреми към намаляване, изчисляване на риска и увеличаване на печалбата.

Ето как работи борсата. Всеки инвеститор прави изчисления и открива къде е скрита печалбата.

Икономическата осъществимост на функционирането на предприятието в условията на пазарна икономика се определя от получаването на доход. Рентабилността на предприятието се характеризира с абсолютни и относителни показатели. Абсолютният показател за рентабилност е сумата от дохода и печалбата. В специализираната чуждестранна литература понятието „доход” се дефинира по следния начин:

„Печалбата е увеличение на икономическата изгода през отчетен период под формата на приток на средства или увеличение на стойността на активите или намаление на пасивите, което води до увеличение на капитала, освен ако това нарастване не е осигурено от вноски на акционерите .”

По-кратко понятие е дефинирано в Указа на президента на Република Казахстан, който има силата на закон от 26 декември 1995 г. № 2732 „За счетоводството“, където член 13 гласи: „Доходът е увеличение на активи или намаление на пасивите през отчетния период.” Без извършване на съответните разходи, като правило, е невъзможно да се получат желаните приходи. Без получаване на доход, от своя страна, е невъзможно да се развива предприятието и да се решават успешно социални проблеми.

Доходът в обобщен вид отразява резултатите от управлението, производителността на жизнения и материализирания труд. Някои икономисти го приписват на показатели за икономически ефект, други - на ефективността на предприятието. Първите са прави, тъй като абсолютният размер на приходите не ни позволява да преценим възвращаемостта на инвестираните средства.

Системата от показатели за рентабилност се състои преди всичко от абсолютни показатели за финансови резултати, които включват: приходи от продажби на продукти (работи, услуги), брутен доход; приходи от основна дейност; приходи от неосновни дейности; приходи от обичайни дейности преди данъци; спешен доход; нетен доход, който е крайният финансов резултат от дейността на предприятието.

Значително се увеличи ролята на печалбата в пазарните условия. Както е известно, при планово-директната икономика неговата роля беше намалена. Генерирането на доход (печалба) като обективна функция на всяко предприятие беше омаловажено. С прехода към пазарна икономика доходът (печалбата) става нейна движеща сила. Той е този, който определя решението на основните взаимосвързани проблеми: какво да се произвежда, как да се произвежда и за кого да се произвежда. Генерирането на доходи се е превърнало в цел на функционирането на всяко предприятие, тъй като в условията на пазарна икономика това е основният източник на неговото производство и социално развитие. Нарастването на доходите създава финансова основа за самофинансиране, което е предпоставка за успешно управление, което е предпоставка за успешна стопанска дейност на едно предприятие. Този принцип се основава на пълно възстановяване на разходите за производство и разширяване на производствено-техническата база на предприятието. Това означава, че всяко предприятие покрива своите текущи и капиталови разходи от собствени източници. При временна липса на средства необходимостта от тях може да се задоволи с краткосрочни банкови заеми и търговски заеми, ако става дума за текущи разходи, както и с дългосрочни банкови заеми, използвани за капитални инвестиции.

За сметка на приходите се изпълняват и част от задълженията на предприятието към бюджета, банките и други предприятия и организации. Така доходът става най-важният показател за оценка на производствената и финансовата дейност на предприятието. Характеризира степента на неговата бизнес активност и финансовата активност на предприятието. Доходът определя нивото на възвръщаемост на авансираните средства и възвръщаемостта на инвестициите в активите на дадено предприятие.

Ролята на дохода в пазарната икономика се определя от функциите, които изпълнява. В специализираната литература на страните от ОНД няма консенсус по въпроса за функцията на дохода. Приписват му се от две до шест. Според нас той изпълнява само три функции:

1) източник на приходи в държавния бюджет,

2) източник на индустриално и социално развитие на предприятия и асоциации,

3) източник на повишаване на благосъстоянието на населението.

Единството на функциите в тяхната взаимозависимост прави дохода елемент на управление, в който са свързани икономическите интереси на обществото, колектива на предприятието и всеки служител. Това изяснява важността на проблема за формирането и разпределението на доходите, чието практическо решение осигурява необходимата зависимост на ефективността на икономическия субект от размера на получените и оставени на негово разположение доходи. .

За да може доходът ефективно да изпълнява функциите си, са необходими следните основни условия:

Цените на продуктите трябва с известна степен на приближение да изразяват обществено необходимите разходи за труд и в същото време да отчитат непрекъснатото нарастване на производителността на труда и, като следствие, намаляването на разходите.

Системата за изчисляване на продуктите и определяне на себестойността на продукцията трябва да бъде научно обоснована, като се вземат предвид държавните стандарти.

Механизмът за разпределение на доходите трябва да играе активна роля и да служи като стимулиращ фактор за развитието на производството и повишаване на неговата ефективност.

Ефективното използване на доходите е възможно само в системата на всички други финансови лостове (амортизационни отчисления, финансови санкции, данъци, акцизи, наеми, дивиденти, лихвени проценти, целеви фондове, депозити, акции, инвестиции, форми на плащане, видове заеми, курсове, валути и ценни книжа и др.).

5. Трябва обаче да се отбележи, че абсолютната стойност на дохода се отнася за показателите за икономически ефект, а не за ефективността на финансово-стопанската дейност на предприятието. Доход от 500 хиляди тенге може да бъде доход на предприятия с различни размери по отношение на мащаба на дейността и размера на инвестициите. Съответно степента на относителна тежест на тази сума ще бъде различна. Следователно, за по-реалистична оценка на получения доход се използват относителни показатели за рентабилност, изразяващи нивото на рентабилност и характеризиращи ефективността на предприятието.

6. Както самият стопански субект, така и държавата са заинтересовани от растежа на показателите за рентабилност на предприятието. Следователно във всяко предприятие е необходимо да се провежда систематичен анализ на абсолютните и относителните показатели за рентабилност.

Задачите за анализ на показателите за рентабилност включват:

оценка на изпълнението на плана за абсолютни показатели за рентабилност;

изследване на компонентите на формирането на нетния доход;

идентифициране и количествено измерване на влиянието на факторите, влияещи върху дохода;

изследване на насоките, пропорциите и тенденциите в разпределението на доходите;

идентифициране на резерви за растеж на доходите;

изследване на различни коефициенти на рентабилност и фактори, влияещи върху нивото им.

Тъй като в условията на пазарна икономика основната и крайна цел на икономическата дейност на предприятието е генерирането на доход, а не загуба, е необходимо да се съсредоточим върху анализа на този показател.

Първият абсолютен показател за рентабилност е доходът от продажби на продукти (работи, услуги). Показва се в „Отчет за резултатите от финансово-икономическата дейност“ минус данък върху добавената стойност, акцизи и др. данъци и задължителни плащания, както и стойността на върнатите стоки, отстъпки при продажби и ценови отстъпки, предоставени на купувача.

Тази статия от „Доклада за резултатите от финансово-икономическата дейност“ отразява приходите от основни дейности, които могат да бъдат получени от продажба на материални запаси, предоставяне на услуги, както и под формата на възнаграждения, лихви, дивиденти, такси и наем, в зависимост от основните дейности.

Най-голям дял в структурата на доходите заемат приходите от продажба на готови продукти и стоки, чиято стойност се определя от нивото на производство на продуктите, тяхната пълнота и качество и други фактори, които ще бъдат разгледани по-долу. .

Определено влияние върху размера на приходите от продажба на продукти оказват промените в салдата на непродадените продукти в складовете и изпратените стоки, които се съхраняват при купувачите. Намаляването на запасите или, обратно, тяхното увеличение влияе върху растежа в първия случай, а намаляването на размера на приходите от продажби във втория.

В предприятията приходите (приходите) от продажбата на продукти трябва да произтичат от планираната стокова продукция и промените в балансите на непродадената част от продуктите - готови продукти, стоки, съхранявани от купувачите. Въпреки това има случаи на подценяване на плановете за приходи от продажби, по-специално поради надценяване на пренесените запаси. Остатъци от непродадени продукти се образуват по следните причини.

Част от готовия продукт естествено се установява в склада за неговото сглобяване, опаковане, подготовка за изпращане, натрупване до размера на транспортната партида и издаване на платежни документи. Увеличаването на баланса на готовите продукти над стандартната стойност трябва да бъде обект на внимание на финансовите служби на предприятието: може би продуктите не се продават поради прекъсване на икономическите връзки или не се търсят по друга причина. Това явление може да възникне в предприятия, където се произвеждат продукти, които имат естествена материална форма.

Извършването на работа и предоставените услуги, поради специфичната им форма на стоки, не могат да бъдат под формата на остатъци от продукти в склада. Същото важи и за продуктите на някои индустрии, например електроенергия, транспорт, комуникации.

Често стоките се държат на сигурно съхранение от купувача, т.е. продуктите били изпратени и получени от купувача, но последният законосъобразно отказал да ги заплати. Най-вероятната причина за отказ може да бъде неспазването от страна на доставчика на условията на договора за доставка.

Преходът към метода на начисляване доведе до факта, че доходът от продажбата на продукти се определя от изпратеното количество, а не като плащане за него. Това не означава, че анализаторите не трябва да обръщат внимание на получаването на пари за изпратени продукти.

Вторият абсолютен показател е брутният доход. Той представлява финансовия резултат от продажбата на продукти (работи, услуги) и се определя като разликата между приходите от продажба на продукти (работи, услуги) и производствените разходи за продадени продукти (работи, услуги) в резултат на основната дейност.

Най-важният фактор, влияещ върху брутния доход, са производствените разходи, така че тяхното намаление се влияе значително от неговата стойност.

При стабилни икономически условия основният начин за увеличаване на брутния доход е намаляване на разходите по отношение на материалните разходи. Това е особено важно за предприятията в производствената и преработвателната промишленост (машиностроене и металообработване, металургична, нефтохимическа, текстилна, хранително-вкусова и др.), където делът на разходите за суровини в себестойността на продукцията е много висок.

Увеличаването на обема на продажбите на продукти във физическо изражение, при равни други условия, води до увеличаване на доходите. Увеличаването на обема на производството на продукти, които се търсят, може да се постигне с помощта на капиталови инвестиции, което изисква използване на доходите за закупуване на по-производително оборудване, разработване на нови технологии и разширяване на производството. Този път сега е труден или почти невъзможен за много предприятия поради инфлацията, растящите цени и липсата на дългосрочно кредитиране. Предприятията, които имат средствата и капацитета да правят капиталови инвестиции, действително увеличават доходите си, ако гарантират, че приходите и възвръщаемостта на инвестициите са над нивото на инфлация.

Доходите на предприятията нарастват с високи темпове, главно поради покачването на цените. Увеличението на цената само по себе си не е отрицателен фактор. Това е напълно оправдано, ако е свързано с увеличаване на търсенето на продукти, с подобряване на технико-икономическите параметри и потребителските средства на произвежданите продукти.

Следващият абсолютен показател за рентабилност са приходите от основна дейност. Той представлява балансиран финансов резултат и се определя като разлика между брутните приходи и разходи за периода по формулата:

D° = D V - R p (1)

D° - приходи от основна дейност

D в брутния доход

R n разходи за периода.

Колкото по-голям е брутният доход и колкото по-ниски са разходите за периода, които са постоянни разходи, които не са включени в производствената себестойност на продадените стоки, толкова по-висок е доходът от основните дейности. .

Относителните показатели за рентабилност включват показатели за рентабилност (рентабилност), характеризиращи ефективността на предприятието, което в условията на пазарна икономика определя неговата способност за финансово оцеляване, привличане на източници на финансиране и тяхното рентабилно (изгодно) използване.

Индикаторите за рентабилност са важни характеристики на факторната среда за генериране на печалби на предприятието. Следователно те са задължителни при извършване на сравнителен анализ и оценка на финансовото състояние на предприятието. При анализа на производството показателите за рентабилност се използват като инструмент за инвестиционна политика и ценообразуване.

Основните показатели за рентабилност могат да бъдат групирани в следните групи:

показатели за възвръщаемост на капитала (активите),

показатели за рентабилност на продукта;

показатели, изчислени на база парични потоци.

Първата група показатели за рентабилност се формира като съотношение на печалбата към различни показатели на авансираните средства, от които най-важните са; всички активи на предприятието; инвестиционен капитал (собствен капитал + дългосрочни задължения); акционерен капитал

Нетна печалба Нетна печалба Нетна печалба

Всички активи Инвестиционен капитал Акционерен капитал (2)

Несъответствието между нивата и рентабилността на тези показатели характеризира степента, в която предприятието използва финансови лостове за увеличаване на рентабилността: дългосрочни заеми и други привлечени средства.

Тези показатели са специфични за Тим, които отговарят на интересите на всички бизнес участници в предприятието. Например администрацията на едно предприятие се интересува от възвращаемостта (рентабилността) на всички активи (общия капитал); потенциални инвеститори и кредитори - възвръщаемост на инвестирания капитал; собственици и учредители - доходност на дялове и др.

Всеки от изброените показатели се моделира лесно с помощта на факторни зависимости. Помислете за следната очевидна връзка:

Нетна печалба Нетна печалба Обем на продажбите

Общо активи = Продажби * Общо активи (3)

Този модел разкрива връзката между рентабилността на всички активи: рентабилността на продажбите и оборота на активите. Икономически връзката се крие във факта, че формулата директно показва начини за увеличаване на рентабилността; когато възвръщаемостта на продажбите е ниска, е необходимо да се стремим да ускорим оборота на активите.

Нека разгледаме друг факторен модел на доходност.

Чиста печалба Чиста печалба Обем на продажбите Сов. капитал

Акс. капитал = Обем на продажбите * Сов. капитал * Акции Капитал (4)

Както виждаме, възвръщаемостта на собствения (акционерния) капитал зависи от промените в нивото на рентабилност на продукта, скоростта на оборот на общия капитал и съотношението на собствения и дълговия капитал. Изследването на такива зависимости е от голямо значение за оценка на влиянието на различни фактори върху показателите за рентабилност. От горната връзка следва, че при равни други условия възвръщаемостта на собствения капитал се увеличава с увеличаване на дела на заемните средства в общия капитал.

Втората група показатели се формира въз основа на изчисляване на нивата и рентабилността на показателите за печалба, отразени в отчетността на предприятията.

Например,

Тези показатели характеризират рентабилността на продуктите за базисния (K 0) и отчетния (K 1) периоди.

Например рентабилността на продукта въз основа на приходите от продажби:

K 0 = P 0 / N 0 ; (6)

K1 = P1/N1; (7) Or

K 0 = (N 0 -S 0) / N 0; (8)

K 1 = (N 1 -S 1) / N 1; (9)

K = K 1 -K 0 , (10)

където - P 1,P 0 - приходи от продажби на отчетния и базисния период;

N 1, N 0 - продажби на продукти (работи, услуги) за отчетния и базисния период;

S 1, S 0 - себестойност на продуктите (работи, услуги) на отчетния и базисния период;

К е изменението на рентабилността през отчетния период спрямо базисния период.

Влиянието на фактора промяна в обема на продажбите се определя чрез изчисление (като се използва методът на верижните замествания)

Съответно влиянието на промяната в разходите ще бъде

Сумата от факторните отклонения дава общата промяна в рентабилността през отчетния период в сравнение с базовия период:

K = ?K n - ?K s (13)

Третата група показатели за рентабилност се формира подобно на първата и втората група, но вместо печалбата се взема предвид нетният паричен поток. NPV - нетен паричен приток

ЧПДС ЧПДС ЧПДС

Обем на продажбите Общ капитал Собствен капитал (14)

Тези показатели дават представа за степента, до която едно предприятие може да плати на кредитори, заемополучатели и акционери с парични средства във връзка с използването на съществуващите парични потоци. Концепцията за рентабилност, изчислена на базата на паричния поток, се използва широко в страните с развита пазарна икономика. Това е приоритет, тъй като операциите с паричните потоци, които осигуряват платежоспособност, са съществен признак за състоянието на предприятието. .

В системата от показатели за ефективност на предприятието най-важното място принадлежи на рентабилността.

Рентабилностпредставлява използване на средства, при което организацията не само покрива разходите си с приходи, но и реализира печалба.

Рентабилност, т.е. рентабилност на предприятието, може да се оцени както с абсолютни, така и с относителни показатели. Абсолютните показатели изразяват печалбата и се измерват в парично изражение, т.е. в рубли. Относителните показатели характеризират рентабилността и се измерват в проценти или като коефициенти. Показатели за рентабилностсе влияят много по-малко, отколкото от нивата на печалба, тъй като те се изразяват чрез различни съотношения на печалба и авансирани средства(капитал), или печалби и направени разходи(разходи).

При анализа изчислените показатели за рентабилност трябва да се сравняват с планираните, със съответните показатели от минали периоди, както и с данни от други организации.

Възвръщаемост на активите

Най-важният показател тук е възвръщаемостта на активите (известна още като възвръщаемост на собствеността). Този показател може да се определи по следната формула:

Възвръщаемост на активите- това е печалбата, която остава на разположение на предприятието, разделена на средния размер на активите; умножете резултата по 100%.

Възвръщаемост на активите = (нетна печалба / средни годишни активи) * 100%

Този показател характеризира печалбата, получена от предприятието от всяка рубла, напреднали за формиране на активи. Възвръщаемостта на активите изразява мярка за рентабилност за даден период. Нека илюстрираме процедурата за изследване на показателя за възвръщаемост на активите според данните на анализираната организация.

Както се вижда от таблицата, реалното ниво на възвръщаемост на активите надхвърля планираното ниво с 0,16 пункта. Това беше пряко повлияно от два фактора:

• надпланово увеличение на нетната печалба в размер на 124 хиляди рубли. повиши нивото на възвръщаемост на активите с: 124 / 21620 * 100% = + 0,57 точки;
• надпланово увеличение на активите на предприятието в размер на 993 хиляди рубли. намали нивото на възвръщаемост на активите с: + 0,16 - (+ 0,57) = - 0,41 точки.

Общото влияние на два фактора (баланс на факторите) е: +0,57+(-0,41) =+0,16.

Така че увеличението на нивото на възвръщаемост на активите в сравнение с плана се случи единствено поради увеличаване на размера на нетната печалба на предприятието. В същото време увеличението на средната цена, други, също намалиха нивото възвръщаемост на активите.

За аналитични цели, в допълнение към показателите за рентабилност на целия набор от активи, се определят и показатели за рентабилност на дълготрайните активи (фондове) и рентабилност на оборотния капитал (активи).

Нека представим показателя за рентабилност на дълготрайните производствени активи (наричан още индикатор за рентабилност на капитала) под формата на следната формула:

Печалбата, оставаща на разположение на предприятието, умножена по 100% и разделена на средната цена на дълготрайните активи.

Печалбата, оставаща на разположение на предприятието, умножена по 100% и разделена на средната стойност на текущите активи.

Възвръщаемост на инвестициите

Показателят възвращаемост на инвестирания капитал (възвръщаемост на инвестициите) изразява ефективността на използване на средствата, инвестирани в развитието на дадена организация. Възвръщаемостта на инвестицията се изразява със следната формула:

Печалба (преди данък върху дохода) 100%, разделена на валутата (общо) на баланса минус сумата на краткосрочните пасиви (общо на петия раздел на пасивите на баланса).

Възвръщаемостта на капитала

За да се получи увеличение чрез ползване на заем, е необходимо възвръщаемостта на активите минус лихвата по ползването на заем да е по-голяма от нула. В тази ситуация икономическият ефект, получен в резултат на използването на заема, ще надвишава разходите за привличане на заемни източници на средства, тоест лихвата по заема.

Има и такова нещо като финансов ливъридж, което е специфичното тегло (дял) на заемните източници на средства в общия размер на финансовите източници за формиране на имуществото на организацията.

Съотношението на източниците на формиране на активите на организацията ще бъде оптимално, ако осигурява максимално увеличение на възвръщаемостта на собствения капитал в комбинация с приемлив размер на финансовия риск.

В някои случаи е препоръчително предприятието да получи заеми дори в условия, когато има достатъчно собствен капитал, тъй като възвръщаемостта на собствения капитал се увеличава поради факта, че ефектът от инвестирането на допълнителни средства може да бъде значително по-висок от лихвен процент за ползване на кредит.

Кредиторите на това предприятие, както и неговите собственици (акционери), очакват да получат определени суми доходи от предоставянето на средства на това предприятие. От гледна точка на кредиторите показателят за рентабилност (цена) на заемните средства ще бъде изразен със следната формула:

Таксата за използване на заемни средства (това е печалбата за заемодателите), умножена по 100%, разделена на размера на дългосрочните и краткосрочните заемни средства.

Възвръщаемост на общите капиталови инвестиции

Общ показател, изразяващ ефективността на използване на общия размер на капитала, с който разполага предприятието, е възвръщаемост на общите капиталови инвестиции.

Този показател може да се определи по формулата:

Разходи, свързани с привличане на заемни средства плюс печалба, оставаща на разположение на предприятието, умножена по 100%, разделена на размера на общия използван капитал (валута на баланса).

Рентабилност на продукта

Рентабилността на продукта (рентабилността на производствените дейности) може да се изрази по формулата:

Печалбата, оставаща на разположение на предприятието, умножена по 100%, разделена на общата цена на продадените продукти.

Числителят на тази формула може да използва и показателя печалба от продажби на продукти. Тази формула показва колко печалба има едно предприятие от всяка рубла, изразходвана за производството и продажбата на продукти. Този показател за рентабилност може да се определи както за организацията като цяло, така и за отделните й подразделения, както и за отделни видове продукти.

В някои случаи рентабилността на продукта може да се изчисли като съотношението на печалбата, оставаща на разположение на предприятието (печалба от продажби на продукти) към размера на приходите от продажби на продукти.

• от промени в структурата на реализираните продукти. Увеличаването на дела на по-рентабилните видове продукти в общия обем на продукцията спомага за повишаване на нивото на рентабилност на продуктите.;
• промените в разходите за продукта имат обратен ефект върху нивото на рентабилност на продукта;
• промяна на средното ниво на продажните цени. Този фактор има пряко влияние върху нивото на рентабилност на продуктите.

Възвръщаемост на продажбите

Един от най-често срещаните показатели за рентабилност е възвръщаемостта на продажбите. Този показател се определя по следната формула:

Печалба от продажби на продукти (работи, услуги), умножена по 100%, разделена на приходите от продажби на продукти (работи, услуги).

Възвръщаемостта на продажбите характеризира дела на печалбата в приходите от продажбата на продукта. Този показател се нарича също норма на рентабилност.

Ако рентабилността на продажбите има тенденция да намалява, това показва намаляване на конкурентоспособността на продукта на пазара, тъй като показва намаляване на търсенето на продукта.

Нека разгледаме процедурата за факторен анализ на показателя за възвръщаемост на продажбите. Ако приемем, че продуктовата структура остава непроменена, ще определим влиянието върху рентабилността на продажбите на два фактора:

• промени в цените на продуктите;
• промяна в цената на продукта.

Нека обозначим рентабилността на продажбите съответно за базовия и отчетния период като и .

Тогава получаваме следните формули, изразяващи рентабилността на продажбите:

Представяйки печалбата като разликата между приходите от продажби на продукти и тяхната цена, получихме същите формули в трансформирана форма:

Легенда:

∆K— промяна (увеличение) на рентабилността на продажбите за анализирания период.

Използвайки метода (метода) на верижните замествания, ще определим в обобщена форма влиянието на първия фактор - промените в цените на продуктите - върху показателя за възвръщаемост на продажбите.

След това ще изчислим влиянието върху рентабилността на продажбите на втория фактор - промените в разходите за продукта.

Където ∆K N— промяна в рентабилността поради промени в цените на продукта;

∆K S— промяна в рентабилността поради промени в . Общото влияние на два фактора (баланс на факторите) е равно на промяната в рентабилността спрямо нейната базова стойност:

∆К = ∆К N + ∆К S,

Така че увеличаването на рентабилността на продажбите се постига чрез увеличаване на цените на продадените продукти, както и чрез намаляване на себестойността на продадените продукти. Ако делът на по-печелившите видове продукти в структурата на продадените продукти се увеличи, това обстоятелство също повишава нивото на рентабилност на продажбите.

За да се повиши нивото на рентабилност на продажбите, организацията трябва да се съсредоточи върху промените в пазарните условия, да следи промените в цените на продуктите, постоянно да следи нивото на разходите за производство и продажба на продукти, както и да прилага гъвкава и разумна асортиментна политика в областта на производството и продажбата на продукти.

Индикатор, който ви позволява да определите печалбата, получена от продажби и доходи от използването на активи или собствен капитал на предприятието.

Колкото по-висока е стойността на коефициентите, толкова по-добро е финансовото състояние на организацията, тъй като те се използват за оценка на способността на даден бизнес субект да генерира приходи, неговата надеждност, платежоспособност и ефективност. Коефициентите на рентабилност са известни също като „коефициенти на рентабилност“.

Групи коефициенти на рентабилност

• Маржин съотношения, които измерват способността на фирмата да реализира печалба от продажби на различни етапи на измерване (нетна, оперативна или брутна печалба). Тези параметри показват връзката между печалбата и продажбите;
• коефициенти на възвръщаемост, използвани за оценка на нивото на ефективност на компанията при използване на нейните активи, собствен капитал за генериране на печалби и възвръщаемост на нейните акционери. Съотношението на коефициентите на тази група показва връзката между печалбата и инвестицията.

Видове коефициенти на рентабилност

• Брутен марж на печалбата (наричан още „съотношение на маржа на брутната печалба“), изчислен като брутната печалба, разделена на общите приходи от продажби. Този параметър показва размера на приходите от продажби минус себестойността на продадените стоки, което представлява 1 парична единица приход.
• Маржът на оперативната печалба (известен също като коефициент на марж на оперативната печалба), който е съотношението на оперативната печалба към приходите от продажби, измерва процента на приходите от продажби минус себестойността на продадените стоки и оперативните разходи, който се извлича от всяка парична единица приходи.
• Маржът на нетната печалба (известен също като „съотношение на нетната печалба“) е съотношението на нетната печалба към приходите от продажби, което измерва процента на печалбата след данъци, получена от всяка парична единица оборот.
• Коефициентът на възвръщаемост на активите е процентно съотношение между нетната печалба и балансовата стойност на активите, което показва колко интензивно компанията генерира приходи от своя нетекущ и оборотен капитал. Колкото повече активи има една компания, толкова повече продажби и в крайна сметка печалби може да направи. Ако печалбите растат по-бързо от активите, тяхната възвръщаемост се увеличава.
• Коефициентът на възвръщаемост на собствения капитал е параметър, изразяващ процента на нетната печалба по отношение на собствения капитал. Този коефициент дава представа за размера на печалбата, достъпна за акционерите, т.е. оценява възможността за генериране на доход от инвестиции, направени в акции на компанията. Колкото по-висок е коефициентът, толкова по-изгодна е инвестицията за акционерите и инвеститорите.

По този начин коефициентите на рентабилност определят рентабилността на фирмата по отношение на нейните продажби или инвестиции. Тенденцията на нарастване на тези съотношения показва намаляване на разходите, повишена производителност и ефективност в управлението на предприятието.