Analýza ukazovateľov ziskovosti podniku. Analýza rentability podniku Rentabilita podniku a jej ukazovatele

Štruktúra príjmov podniku.

Absolútne ukazovatele ziskovosti podniku.

Relatívne ukazovatele ziskovosti podniku a ich vzťah.

1. V trhových podmienkach, aby ste mohli prijímať manažérske rozhodnutia, musíte poznať nielen výšku zisku, ktorý podnik dostane, ale aj ich ziskovosť. Ziskovosť charakterizuje efektívnosť podniku a zručnosť investičného manažmentu. Hlavnými časťami ziskovosti sú zisk, ale zisk, ktorý sa uvádza vo výpočtoch, je skôr podmienená hodnota. V praxi sa to vykonáva: v súlade s množstvom dokumentov, v súlade s regulačnými dokumentmi, ktoré používa štátna daňová služba.

Koncept príjmu je priestrannejší ako zisk. Vo vysvetľujúcom slovníku je „príjem“ tok hotovosti. Príjem- Ide o finančné prostriedky, s ktorými podnik disponuje v rôznych formách. V moderných ekonomických podmienkach môže podnik okrem zisku získať aj iné príjmy (dividendy, úroky z vkladov atď.).

Preto by sa konečný výsledok z finančnej a hospodárskej činnosti správne nazýval nie súvahový zisk, ale príjem v súvahe.

Spoločnosť má k dispozícii dočasne voľné finančné prostriedky účelového charakteru, ktoré pravidelne prichádzajú na účet. Takéto sumy finančných prostriedkov možno použiť až po určitom čase. Ide o zrážky odpisov, zrážky do akýchkoľvek rezervných fondov, na tvorbu ďalších fondov ustanovených zákonom. Keď sa v súvahe vytvorí rezervný alebo iný fond, samotný zisk klesá. Tieto zrážky nie sú zahrnuté do zisku, ale zostávajú k dispozícii podniku.

Na určenie výšky finančných prostriedkov podniku je potrebné určiť:

výška čistého zisku

výšku odpisov

výšku časovo rozlíšených rezervných fondov zo zisku.

Charakterizujú ziskovosť podniku za vykazované obdobie.

2. Pri určovaní miery návratnosti investovaného kapitálu sa využíva celý systém vzájomne súvisiacich ukazovateľov. Každý z týchto ukazovateľov má svoj vlastný význam pre reportujúcich používateľov a má svoj vlastný ekonomický výklad. Pri analýze ziskovosti je možné použiť niekoľko metód výpočtu, najčastejšie sa však počítajú ako podiel určitého druhu príjmu a akejsi porovnávacej základne.

Ukazovatele(čitateľ):

Zisk alebo príjmy z hlavnej činnosti podniku, t.j. zisk z predaja výrobkov, služieb, druhu práce. Ide o finančný výsledok podniku, pre ktorý bol podnik vytvorený.

Zisk alebo strata z finančných činností. Ide o rovnováhu medzi príjmom a stratou z operácií nesúvisiacich s predajom produktov, berúc do úvahy úroky za použitie bankového úveru.

Príjmy z investičnej činnosti. Ide o časť zisku z finančnej a hospodárskej činnosti, čo je výška príjmu z akýchkoľvek finančných investícií do akcií iných podnikov, akcií, dlhopisov.

Účtovný výnos alebo účtovný zisk. Ide o výšku príjmov z finančnej a výrobnej činnosti podniku.

Čistý zisk. Ide o časť súvahového zisku mínus príspevky do rezervného fondu a iných podobných fondov mínus výška ziskových platieb mínus daň z príjmu.

Zisk je plne k dispozícii podniku. Ide o absolútny ukazovateľ, ktorý sa rovná príjmu po ukončení všetkých distribučných operácií a líši sa od čistého zisku o výšku naakumulovaných dividend z akcií.

Čistý výsledok využívania investícií. Ide o ekonomický efekt, ktorý podnik získa z použitia vloženého kapitálu = výška účtovného zisku + úroky z úveru. Tento ukazovateľ možno považovať za platbu za finančné aktíva dané k dispozícii podnikom alebo za príjem z vlastného alebo cudzieho kapitálu.

Peňažný tok. Suma finančných prostriedkov, ktoré má podnik k dispozícii, hoci dočasne = čistý zisk + oprávky + rezervný fond.

Menovateľ absolútnych ukazovateľov:

Tržby z predaja výrobkov bez DPH a spotrebných daní.

Vlastné imanie = základné imanie + výška rezervného kapitálu + výška rezervných fondov + výška nerozdeleného zisku z minulých rokov + výška sociálnych fondov + výška účelového financovania + výška rozpočtových príjmov + výška medziodvetvových mimorozpočtových fondov.

Čistý majetok je výška finančných prostriedkov vložených do podniku = výška vlastných zdrojov finančných prostriedkov + výška dlhodobých záväzkov. Alebo rozdiel medzi celkovou súvahou za majetok a výškou krátkodobých záväzkov.

Ukazovatele ziskovosti je možné vypočítať buď k určitému dátumu, alebo na základe priemerných ročných údajov.

3. Tieto ukazovatele sa delia na:

ukazovatele ziskovosti podniku

ukazovatele návratnosti vlastného kapitálu

ukazovatele rentability majetku podniku.

Každý poľovník chce vedieť, kde bažant sedí. Toto detské príslovie dokonale vystihuje činnosť investora. Každý vlastník aktív chce vedieť, kde sú skryté zisky. V podmienkach rýchleho rozvoja investičného trhu je pre nepripraveného človeka ťažké neprísť o peniaze.

Profesionáli využívajú na hodnotenie rizík a výkonnosti celý rad ekonomických ukazovateľov. Kľúčovým pojmom pri analýze investičných projektov je ziskovosť. Sú tam pojmy ako výnos z dlhopisov, akcií, investícií, kapitálu.

Koncept ziskovosti

Ziskovosť je koncept, ktorý používajú investori na hodnotenie výkonnosti investičných operácií. To znamená, že ide o sumu zisku, ktorá zostane investorovi po odpočítaní všetkých nákladov a výdavkov. Zisk je v tomto prípade súčtom bežných príjmov za určité obdobie a kapitálových ziskov za rovnaké obdobie. Vzorec ziskovosti teda možno prezentovať takto:

Dokh = PP / SV * 100 %, kde:

• Doh je výnos;
• PP - zisk za obdobie;
• SV - výška investície.

Keďže ziskovosť sa zvyčajne určuje ako percento z výšky investície, zisk vydelený výškou investície sa musí vynásobiť 100 %

Príklad výpočtu ziskovosti

Illarion Genrikhovich vlastní nehnuteľnosť - dom v hodnote 1 milióna rubľov. Rozhodne sa ho prenajať. Illarion Genrikhovich stanovil cenu prenájmu na 30 tisíc rubľov. Ako určiť ziskovosť za rok? Podľa vzorca:

Ziskovosť = 30 000 * 12 / 1 000 000 * 100 %.

Návratnosť investícií Illariona Genrikhovicha bude 36 %. Ziskovosť teda ukazuje návratnosť investície v percentách.

Ako zistiť, či Illarion Genrikhovich urobil dobrú investíciu alebo nie?
K hodnoteniu ziskovosti treba pristupovať logicky. V prvom rade je potrebné zhodnotiť všetky náklady na nákup a obrat kapitálu. Illarion Genrikhovich kúpil dom za 1 milión rubľov - to sú jeho výdavky. Zisk za rok dosiahol 360 tisíc rubľov (30 tisíc rubľov * 12 mesiacov).

Na prvý pohľad sa môže zdať, že výnos 36 % je pozoruhodný. V skutočnosti však Illarion Genrikhovich, ktorý minul milión rubľov, nezískal späť svoje investície za rok.

Pri hodnotení investícií je potrebné dodržiavať jedno pravidlo. Pozitívna dynamika v aktivite investorov nastáva, keď je splnená podmienka, že výnos je >100 %.

To znamená, že investície spoločnosti Illarion Genrikhovich budú ziskové až vtedy, keď ich ziskovosť presiahne 1 milión rubľov.

Príjem a ziskovosť

Predtým, ako začneme študovať typy ziskovosti a faktory ovplyvňujúce práve túto ziskovosť, je potrebné oddeliť pojmy „príjem“ a „ziskovosť“, ktoré sú si navzájom veľmi blízke. Často môžete nájsť ľudí, najmä nových obchodníkov, ktorí tieto dva pojmy miešajú a sú zmätení.
Príjem je suma peňazí prijatá ako výsledok nejakej činnosti počas vykazovaného obdobia. Pri použití pri investičných činnostiach je príjem sumou úžitku prijatého po uzavretí pozície v peňažnom vyjadrení.

Napríklad obchodník kúpil podiel OAO Gazprom za 150 rubľov. Pred uzavretím obchodovania predal tento podiel za 450 rubľov. Jeho príjem bol 300 rubľov (450 rubľov - 150 rubľov) za deň.

Ziskovosť je miera zmeny hodnoty aktíva vzhľadom na jeho pôvodnú cenu za určité časové obdobie, vyjadrená v percentách. Napríklad obchodník kúpil podiel OJSC Gazprom za 150 rubľov a o 4 dni neskôr ho predal za 300 rubľov. Návratnosť investície za deň bude 25 %. Aby ste to mohli vypočítať, musíte hodnotu aktíva (podielu) vyjadriť ako 100 %. Podiel bol predaný za 300 rubľov, to znamená za 200% pôvodných nákladov. Od 200% - 100% teda odpočítame počiatočné náklady (náklady) a získame 100% ziskovosť za 4 dni. Všetko vydelíme 4 a dostaneme priemerný výnos 25 % za deň.

Faktory ovplyvňujúce ziskovosť

Faktory ovplyvňujúce ziskovosť sa podľa ich štruktúry delia na externé a interné. Tie sa týkajú podniku a priamo výroby. Vonkajšie faktory predstavujú súbor faktorov, ktoré nemožno ovplyvniť.

Vonkajšie faktory

Tie obsahujú:

• politická situácia v krajine a vo svete;
• ceny za zahraničné suroviny a dodávky;
• trhové vzťahy a úroveň hospodárskeho rozvoja;
• demografický obraz;
• stupeň inflácie;
• solventnosť ľudí;
• klimatické podmienky a pod.

Vonkajšie faktory ovplyvňujú predovšetkým ceny, objem predaja produktov a náklady na materiál.

Vnútorné faktory

Medzi hlavné vnútorné faktory patria:

• pokles a zvýšenie produkcie;
• zníženie objemu predaja alebo jeho zvýšenie;
• zmeny cien produktov;
• zníženie a zvýšenie výrobných nákladov;
• zmena procesu prepravy produktu.

Všetky faktory vo väčšej či menšej miere ovplyvňujú zisk podniku, a preto môžu ovplyvniť výšku ziskovosti.

Druhy ziskovosti

Na posúdenie úrovne nákladov investovaných do podnikateľskej činnosti sa používa ziskovosť. Existujú nasledujúce typy ziskovosti:

1. Interná – miera návratnosti, pri ktorej je čistá súčasná hodnota nulová, vyjadrená ako úroková miera.

Vnútorná miera návratnosti sa určuje pomocou rovnice:

0 = ∑ NPD/(1+ND), kde

NPV - čistý peňažný tok za obdobie;
ND - miera návratnosti.

2. Do splatnosti je výnos z dlhopisov majiteľa, ktorý dlhopisy drží až do ich splatnosti.

Vypočítava sa rovnakým spôsobom ako vnútorná miera návratnosti:

0 = ∑ JE/(1+ND).

3. Aktuálny je objem výplat kupónov za 12 mesiacov vydelený aktuálnou hodnotou dlhopisov. Tento typ sa používa pre akcie a dlhopisy a umožňuje porovnávať viacero dlhopisov alebo akcií.
Vypočítané podľa vzorca:

TD = (NS * SK) / RS, kde:

• TD - aktuálny výnos akcie (dlhopisu);
• NS - nominálna hodnota (počiatočné náklady);
• SC - kupónová sadzba;
• RS - trhová hodnota akcií (dlhopisov).

4. Dividenda je výnos akcií, ktorý vyjadruje pomer dividendy na akciu k hodnote samotnej akcie.
Dividendový výnos akcie sa vypočíta pomocou rovnice:

DD = D / CA * 100 %, kde

• DD - dividendový výnos;
• CA - cena akcie;
• D - dividenda prijatá z akcie.

Návratnosť kapitálu

Návratnosť kapitálu sa zvyčajne meria na ročnej báze, ale pre dlhodobé investície je vhodnejšia návratnosť kapitálu.

Dk = TD + PC / Nper, kde

• Dk - návratnosť kapitálu;
• TD - bežný príjem za určité obdobie;
• PC - kapitálový zisk za určité obdobie;
• Nper - počiatočný kapitál.

Dlhopisy a ich výnos

Na určenie výnosu dlhopisov je potrebné zvážiť pojem „dlhopis“, ktorý je jedným z hlavných nástrojov investičného akciového trhu.

Dlhopis je druh cenného papiera, ktorý potvrdzuje dlhový vzťah medzi veriteľom (vlastníkom dlhopisu) a dlžníkom (tým, kto dlhopis vydal). Nákup dlhopisu je v podstate nákup dlhu. Prečo teda kupovať dlhy iných ľudí?

Dlhopisy majú 2 ceny:

• Nominálny. Ide o cenu pri vydaní dlhopisu, ktorá musí byť vrátená po uplynutí doby viazanosti.
• trhu. Toto je cena, za ktorú sa dlhopis obchoduje na burze.

Trhovú cenu ovplyvňuje predovšetkým spoľahlivosť investície. To znamená, že počas procesu obratu cenné papiere buď rastú, alebo klesajú. Ako dlhopis dozrieva, jeho hodnota výrazne klesá.

Aktuálny výnos dlhopisu možno vypočítať pomocou jednoduchého vzorca:

Dtek = (D/K) * 100 %, kde:

• Dtek - aktuálny výnos dlhopisu;
• D - príjem;
• K je sadzba dlhopisov.

Akcie a ich výnosy

Akcia je druh cenného papiera, ktorý poskytuje svojmu majiteľovi časť zisku spoločnosti. Zisky sa zvyčajne vyplácajú vo forme dividend. Takýto príjem možno získať aj vo forme marže, ak sa trhová hodnota papiera zvýši.

Akcie majú nominálnu, emisnú, účtovnú a trhovú hodnotu. Každý z nich má svoje vlastné charakteristiky:

• Nominálna hodnota je uvedená na lícnej strane akcie. Celková výška spoločnosti nemôže presiahnuť výšku základného imania.
• Emisný kurz odráža cenu akcie pri kúpe jej prvým držiteľom po jej umiestnení na burzu.
• Účtovná hodnota je výsledok získaný vydelením účtovnej hodnoty firmy počtom akcií v obehu.
• Trhová hodnota je cena, za ktorú sa akcia obchoduje na sekundárnom trhu.

Akcie majú svoje vlastné výnosy. Táto hodnota je ukazovateľom, ktorý vám umožňuje odhadnúť výšku zisku získaného počas vlastníctva akcie od okamihu jej nákupu.

Ziskovosť akcie možno vypočítať pomocou vzorca:
Dakts = SK - PC / PC, kde:

• DAC je výnos z akcie;
• SK - celkový kapitál získaný od kúpy akcií;
• PC - počiatočný kapitál, ktorý bol investovaný do nadobudnutia akcií.

Každý cenný papier má svoju vlastnú ziskovosť. Dá sa vypočítať pomocou vyššie uvedených vzorcov. Ako sa však môžete dozvedieť o ziskovosti cenných papierov nakúpených na sekundárnom trhu pred týždňom, hodinou, rokom? Dá sa nejako zistiť, aký zisk priniesli nakúpené akcie ich vlastníkom? Na tento účel boli vytvorené hodnotenia výnosov cenných papierov.

Ziskovosť a rating

Výnosový rating je rating cenných papierov, ktoré priniesli svojim majiteľom najväčší zisk za predchádzajúce obdobie (spravidla rok). Je zostavený na základe údajov z búrz po celom svete. Zohľadňuje sa posúdenie investičnej atraktivity akcií (dlhopisov). Podľa tohto hodnotenia je cenným papierom priradený ratingový index od A+ do C-. A+ je najvyššia kvalita a C- je teda veľmi nízka kvalita. Rating odráža spoľahlivosť cenného papiera, ziskovosť a výplatu dividend. Ratingový index od A+ do C- vyvinula Standard and Poor's Corporation.

Spravodlivo stojí za zmienku, že v odborných tlačených publikáciách je celkom bežné vidieť hodnotenia ziskovosti, ale to neznamená, že sú spoľahlivé. Toto sú len kompetentné znalecké posudky.

Pre začínajúcich investorov je však lepšie použiť takéto hodnotenia ako cheat sheet. Vo väčšine prípadov cenné papiere z takýchto zoznamov neprinášajú vysoké výnosy. Toto je však takmer vždy výhodná možnosť pre tých, ktorí sa nenaháňajú za superziskami, ale chcú si zachovať svoj kapitál a dokonca ho trochu zvýšiť. Takéto hodnotenia často zahŕňajú prioritné akcie. Rating vám navyše umožňuje hodnotiť cenné papiere v čase, prezerať si ich históriu, analyzovať výhody akvizície atď.

Riziko a návratnosť

Ziskovosť je efektívna metóda kvalitatívneho a kvantitatívneho hodnotenia investícií. Má to svoje pre a proti. Je to však nevyhnutný nástroj pri analýze racionálnosti investícií. Ziskovosť má široké uplatnenie v ekonomickej analýze, čo vám umožňuje zvážiť rozhodnutie o potrebe investície. Často sa používa v spojení s indikátormi rizika. Pri rozhodovaní o peňažných injekciách investor kladie možné riziká na jednu stranu váh a možnú návratnosť kapitálu na druhú stranu. A ak druhý pohár výrazne prevažuje, tak sa rozhoduje v prospech investície.

Môžeme povedať, že ziskovosť a riziká sú pojmy rovnováhy. Vždy sú navzájom prepojené. Nevyslovený zákon obchodníkov: čím vyššie riziko, tým vyššia ziskovosť. Každý obchodník sa snaží znižovať, kalkulovať riziko a zvyšovať zisky.

Takto funguje akciový trh. Každý investor robí výpočty a zisťuje, kde sa skrýva zisk.

Ekonomická realizovateľnosť prevádzky podniku v trhovom hospodárstve je daná príjmom. Ziskovosť podniku je charakterizovaná absolútnymi a relatívnymi ukazovateľmi. Absolútnym ukazovateľom rentability je súčet príjmov a zisku. V odbornej zahraničnej literatúre je pojem „príjem“ definovaný takto:

„Zisk je zvýšenie ekonomického prospechu v priebehu účtovného obdobia vo forme prílevu finančných prostriedkov alebo zvýšenia hodnoty majetku alebo zníženia pasív, ktoré má za následok zvýšenie základného imania, pokiaľ takýto rast nie je zabezpečený príspevkami akcionárov. .“

Kratší pojem je definovaný vo vyhláške prezidenta Kazašskej republiky, ktorá má účinnosť zákona z 26. decembra 1995 č. 2732 „O účtovníctve“, kde sa v článku 13 uvádza: „Príjem je prírastok majetku, resp. zníženie záväzkov v účtovnom období.“ Bez vynaloženia príslušných výdavkov spravidla nie je možné dosiahnuť požadovaný príjem. Bez príjmu príjmu nie je možné rozvíjať podnik a úspešne riešiť sociálne problémy.

Príjem v zovšeobecnenej podobe odzrkadľuje výsledky hospodárenia, produktivitu života a zhmotnené náklady práce. Niektorí ekonómovia to pripisujú ukazovateľom ekonomického efektu, iní - efektívnosti podniku. Tie prvé majú pravdu, keďže absolútna výška príjmu nám neumožňuje posúdiť návratnosť vložených prostriedkov.

Systém ukazovateľov rentability pozostáva predovšetkým z absolútnych ukazovateľov výsledkov hospodárenia, medzi ktoré patria: príjmy z predaja výrobkov (práce, služby), hrubé príjmy; príjem z hlavných činností; príjmy z vedľajších činností; príjem z bežnej činnosti pred zdanením; núdzový príjem; čistý príjem, ktorý je konečným finančným výsledkom činnosti podniku.

Úloha zisku v podmienkach trhu výrazne vzrástla. Ako je známe, v rámci plánovaného direktívneho hospodárstva sa jeho úloha zmenšila. Tvorba príjmu (zisk) ako objektívna funkcia každého podniku bola bagatelizovaná. S prechodom na trhovú ekonomiku sa jej hnacím motorom stal príjem (zisk). Je to on, kto určuje riešenie základných vzájomne súvisiacich problémov: čo vyrábať, ako vyrábať a pre koho vyrábať. Vytváranie príjmov sa stalo cieľom fungovania každého podniku, keďže v trhovej ekonomike je hlavným zdrojom jeho výroby a sociálneho rozvoja. Rast príjmov vytvára finančný základ pre samofinancovanie, ktoré je predpokladom úspešného hospodárenia, ktoré je predpokladom úspešnej ekonomickej činnosti podniku. Tento princíp je založený na plnej návratnosti nákladov na výrobu a rozšírenie výrobno-technickej základne podniku. To znamená, že každý podnik si svoje bežné a kapitálové náklady hradí z vlastných zdrojov. Pri prechodnom nedostatku finančných prostriedkov je možné ich potrebu uspokojiť krátkodobými bankovými úvermi a komerčnými úvermi, ak hovoríme o bežných nákladoch, ako aj dlhodobými bankovými úvermi využívanými na kapitálové investície.

Na úkor príjmov sa plní aj časť záväzkov podniku voči rozpočtu, bankám a iným podnikom a organizáciám. Dôchodok sa tak stáva najdôležitejším ukazovateľom pre hodnotenie výrobnej a finančnej činnosti podniku. Charakterizuje stupeň jeho podnikateľskej činnosti a finančnej činnosti podniku. Príjem určuje úroveň návratnosti zálohových prostriedkov a návratnosti investícií do aktív daného podniku.

Úloha príjmu v trhovej ekonomike je určená funkciami, ktoré plní. V odbornej literatúre krajín SNŠ neexistuje konsenzus v otázke príjmovej funkcie. Pripisujú sa mu od dvoch do šiestich. Podľa nášho názoru plní iba tri funkcie:

1) zdroj príjmov štátneho rozpočtu,

2) zdrojom priemyselného a sociálneho rozvoja podnikov a združení,

3) zdroj zvyšovania blahobytu obyvateľstva.

Jednota funkcií v ich vzájomnej závislosti robí z príjmu prvok riadenia, v ktorom sú spojené ekonomické záujmy spoločnosti, podnikového tímu a každého zamestnanca. Z toho vyplýva dôležitosť problematiky tvorby a rozdeľovania dôchodkov, ktorej praktické riešenie zabezpečuje nevyhnutnú závislosť výkonnosti ekonomického subjektu od výšky príjmu prijatého a ponechaného mu. .

Aby príjem mohol efektívne vykonávať svoje funkcie, sú potrebné tieto základné podmienky:

Ceny produktov musia s určitou mierou priblíženia vyjadrovať spoločensky potrebné náklady práce a zároveň zohľadňovať neustále zvyšovanie produktivity práce a v dôsledku toho aj znižovanie nákladov.

Systém výpočtu produktov a určovania výrobných nákladov musí byť vedecky podložený, berúc do úvahy štátne normy.

Mechanizmus rozdeľovania príjmov by mal zohrávať aktívnu úlohu a slúžiť ako stimulačný faktor pre rozvoj výroby a zvyšovanie jej efektívnosti.

Efektívne využitie príjmov je možné len v systéme všetkých ostatných finančných pák (odpisy, finančné sankcie, zdanenie, spotrebné dane, nájomné, dividendy, úrokové sadzby, účelové fondy, vklady, akcie, investície, formy platieb, druhy pôžičky, kurzy, meny a cenné papiere atď.).

5. Treba však poznamenať, že absolútna hodnota príjmu sa vzťahuje na ukazovatele ekonomického efektu, a nie na efektívnosť finančných a ekonomických činností podniku. Príjem 500 tisíc tenge môže byť príjmom podnikov rôznych veľkostí z hľadiska rozsahu činnosti a veľkosti investície. V súlade s tým bude miera relatívnej hmotnosti tohto množstva rôzna. Preto sa pre realistickejšie posúdenie prijatého príjmu používajú ukazovatele relatívnej rentability, ktoré vyjadrujú úroveň ziskovosti a charakterizujú efektívnosť podniku.

6. Na raste ukazovateľov rentability podniku má záujem tak samotný podnikateľský subjekt, ako aj štát. Preto je potrebné v každom podniku vykonávať systematickú analýzu absolútnych a relatívnych ukazovateľov rentability.

Úlohy analýzy ukazovateľov ziskovosti zahŕňajú:

hodnotenie implementácie plánu pre ukazovatele absolútnej ziskovosti;

štúdium zložiek tvorby čistého príjmu;

identifikácia a kvantitatívne meranie vplyvu faktorov ovplyvňujúcich príjem;

štúdium smerov, proporcií a trendov v rozdeľovaní príjmov;

identifikácia rezerv pre rast príjmov;

štúdium rôznych ukazovateľov rentability a faktorov ovplyvňujúcich ich úroveň.

Keďže v trhovej ekonomike je hlavným a konečným cieľom hospodárskej činnosti podniku generovať príjem a nie stratu, je potrebné zamerať sa na analýzu tohto ukazovateľa.

Prvým absolútnym ukazovateľom rentability sú príjmy z predaja výrobkov (práce, služby). Vykazuje sa v „Správe o výsledkoch finančnej a hospodárskej činnosti“ mínus daň z pridanej hodnoty, spotrebné dane a pod. dane a povinné platby, ako aj náklady na vrátený tovar, predajné zľavy a cenové zľavy poskytnuté kupujúcemu.

V tomto článku „Správy o výsledkoch finančnej a hospodárskej činnosti“ sa premietajú príjmy z hlavnej činnosti, ktoré možno získať z predaja zásob, poskytovania služieb, ako aj vo forme odmien, úrokov, dividend, poplatkov a nájomné, v závislosti od hlavných činností.

Najväčší podiel na štruktúre príjmov majú príjmy z predaja hotových výrobkov a tovarov, ktorých hodnotu predurčuje úroveň výroby výrobkov, ich kompletnosť a kvalita a ďalšie faktory, o ktorých bude reč nižšie. .

Určitý vplyv na výšku príjmov z predaja výrobkov majú zmeny zostatkov nepredaných výrobkov v skladoch a expedovaného tovaru, ktorý je v úschove u kupujúcich. Zníženie zásob alebo naopak ich zvýšenie ovplyvňuje v prvom prípade rast a v druhom pokles výšky príjmov z predaja.

V podnikoch by príjem (výnos) z predaja výrobkov mal plynúť z plánovaného výstupu komodít a zmien v zostatkoch nepredanej časti výrobkov - hotových výrobkov, tovaru držaného v bezpečnej úschove kupujúcimi. Existujú však prípady podhodnotenia plánov príjmov z predaja, najmä v dôsledku nadhodnotenia prenesených zásob. Zvyšky nepredaných produktov sa tvoria z nasledujúcich dôvodov.

Časť hotového výrobku sa prirodzene usadzuje v sklade na jeho montáž, balenie, prípravu na expedíciu, akumuláciu do veľkosti prepravnej dávky a vystavenie platobných dokladov. Zvýšenie zostatku hotových výrobkov nad štandardnú hodnotu by malo byť predmetom pozornosti finančných služieb podniku: možno sa výrobky nepredávajú z dôvodu narušenia ekonomických väzieb alebo nie sú žiadané z iného dôvodu. Tento jav sa môže vyskytnúť v podnikoch, kde vyrábajú produkty, ktoré majú prírodnú hmotnú formu.

Výkon prác a poskytovaných služieb vzhľadom na ich špecifickú formu ako tovaru nemôže mať podobu zvyškov produktov v sklade. To isté platí pre produkty niektorých priemyselných odvetví, napríklad elektrina, doprava, spoje.

Často je tovar držaný v bezpečnej úschove kupujúcim, t.j. produkty boli odoslané a prijaté kupujúcim, ale ten za ne legálne odmietol zaplatiť. Najpravdepodobnejším dôvodom odmietnutia môže byť nedodržanie podmienok dodávateľskej zmluvy zo strany dodávateľa.

Prechod na akruálnu metódu viedol k tomu, že príjem z predaja výrobkov je určený odoslaným množstvom, a nie ako platba zaň. To neznamená, že by analytici nemali venovať pozornosť príjmu peňazí za odoslané produkty.

Druhým absolútnym ukazovateľom je hrubý príjem. Predstavuje finančný výsledok z predaja výrobkov (práce, služby) a je definovaný ako rozdiel medzi príjmom z predaja výrobkov (práce, služby) a výrobnými nákladmi na predané výrobky (práce, služby) v dôsledku hlavná činnosť.

Najdôležitejším faktorom ovplyvňujúcim hrubý príjem sú výrobné náklady, takže ich zníženie je výrazne ovplyvnené ich hodnotou.

V stabilných ekonomických podmienkach je hlavným spôsobom, ako zvýšiť hrubý príjem, zníženie nákladov z hľadiska materiálových nákladov. Je to dôležité najmä pre podniky vo výrobných a spracovateľských odvetviach (strojárstvo a kovospracovanie, hutníctvo, petrochemický, textilný, potravinársky atď.), kde je podiel nákladov na suroviny na nákladoch výroby veľmi vysoký.

Nárast objemu predaja produktov vo fyzickom vyjadrení, za ostatných nezmenených okolností, vedie k zvýšeniu príjmu. Zvyšovanie objemov výroby žiadaných produktov je možné dosiahnuť pomocou kapitálových investícií, čo si vyžaduje použitie príjmov na nákup produktívnejších zariadení, vývoj nových technológií a rozšírenie výroby. Táto cesta je v súčasnosti pre mnohé podniky ťažká alebo takmer nemožná z dôvodu inflácie, rastúcich cien a nedostupnosti dlhodobých úverov. Podniky, ktoré majú prostriedky a kapacitu na kapitálové investície, v skutočnosti zvyšujú svoje príjmy, ak zaistia, že ich príjem a návratnosť investícií je vyššia ako miera inflácie.

Príjmy podnikov rastú vysokým tempom najmä v dôsledku rastu cien. Samotné zvýšenie ceny nie je negatívnym faktorom. Je celkom opodstatnené, ak je spojené so zvýšením dopytu po výrobkoch, so zlepšením technických a ekonomických parametrov a spotrebiteľských prostriedkov vyrábaných výrobkov.

Ďalším absolútnym ukazovateľom ziskovosti sú príjmy z kľúčových činností. Predstavuje vyrovnaný hospodársky výsledok a je definovaný ako rozdiel medzi hrubými príjmami a výdavkami za obdobie podľa vzorca:

D° = DV - Rp (1)

D° - príjem z hlavnej činnosti

D v hrubom príjme

R n výdavky za obdobie.

Čím vyšší je hrubý príjem a čím nižšie sú výdavky za obdobie, ktoré sú fixnými nákladmi, ktoré nie sú zahrnuté vo výrobných nákladoch predaného tovaru, tým vyššie sú príjmy z kľúčových činností. .

Medzi relatívne ukazovatele rentability patria ukazovatele rentability (rentability), charakterizujúce výkonnosť podniku, ktorá v trhovej ekonomike určuje jeho schopnosť finančne prežiť, prilákať zdroje financovania a ich rentabilné (ziskové) využitie.

Ukazovatele ziskovosti sú dôležitými charakteristikami faktorového prostredia pre vytváranie ziskov podniku. Preto sú povinné pri vykonávaní porovnávacej analýzy a posudzovaní finančnej situácie podniku. Pri analýze produkcie sa ukazovatele rentability používajú ako nástroj investičnej politiky a cenotvorby.

Hlavné ukazovatele ziskovosti možno rozdeliť do nasledujúcich skupín:

ukazovatele návratnosti kapitálu (aktív),

ukazovatele ziskovosti produktov;

ukazovatele vypočítané na základe peňažných tokov.

Prvá skupina ukazovateľov rentability je tvorená pomerom zisku k rôznym ukazovateľom zálohových fondov, z ktorých sú najdôležitejšie; všetky aktíva podniku; investičný kapitál (vlastné imanie + dlhodobé záväzky); základné imanie

Čistý zisk Čistý zisk Čistý zisk

Všetky aktíva Investičný kapitál Akciový kapitál (2)

Nesúlad medzi úrovňami a ziskovosťou týchto ukazovateľov charakterizuje mieru, do akej podnik využíva finančné páky na zvýšenie ziskovosti: dlhodobé pôžičky a iné vypožičané prostriedky.

Tieto ukazovatele sú špecifické pre Tim, ktoré spĺňajú záujmy všetkých obchodných účastníkov podniku. Napríklad správa podniku sa zaujíma o návratnosť (ziskovosť) všetkých aktív (celkového kapitálu); potenciálni investori a veritelia - návratnosť investovaného kapitálu; majitelia a zakladatelia - rentabilita akcií a pod.

Každý z uvedených ukazovateľov sa dá jednoducho modelovať pomocou faktorových závislostí. Zvážte nasledujúci zrejmý vzťah:

Čistý zisk Čistý zisk Objem predaja

Celkové aktíva = Predaj * Celkové aktíva (3)

Tento model odhaľuje vzťah medzi ziskovosťou všetkých aktív: ziskovosťou tržieb a obratom aktív. Ekonomická súvislosť spočíva v tom, že vzorec priamo naznačuje spôsoby zvýšenia ziskovosti, pri nízkej návratnosti tržieb je potrebné usilovať sa o zrýchlenie obratu aktív.

Uvažujme o ďalšom faktorovom modeli ziskovosti.

Čistý zisk Čistý zisk Objem predaja Sov. kapitál

Aks. kapitál = Objem predaja * Sov. kapitál * Akcie Kapitál(4)

Ako vidíme, rentabilita vlastného (akcionárskeho) kapitálu závisí od zmien úrovne rentability produktu, miery obratu celkového kapitálu a pomeru vlastného a dlhového kapitálu. Štúdium takýchto závislostí má veľký význam pre posúdenie vplyvu rôznych faktorov na ukazovatele ziskovosti. Z uvedeného vzťahu vyplýva, že za nezmenených okolností sa rentabilita vlastného kapitálu zvyšuje s rastom podielu požičaných prostriedkov na celkovom kapitáli.

Druhá skupina ukazovateľov je tvorená na základe výpočtu úrovní a rentability ukazovateľov zisku premietnutých do výkazníctva podnikov.

Napríklad,

Tieto ukazovatele charakterizujú ziskovosť produktov za základné (K 0) a vykazovacie (K 1) obdobie.

Napríklad ziskovosť produktu na základe príjmu z predaja:

Ko = P°/N°; (6)

K1 = P1/N1; (7) Or

Ko = (N°-S°)/N°; (8)

K1 = (Ni-Si)/N1; (9)

K = K1-K0, (10)

kde - P 1,P 0 - príjem z predaja za vykazované a základné obdobie;

N 1, N 0 - predaj výrobkov (práce, služby) vykazovaného a základného obdobia;

S 1, S 0 - náklady na produkty (práce, služby) vykazovaného a základného obdobia;

K je zmena ziskovosti vo vykazovanom období v porovnaní so základným obdobím.

Vplyv faktora zmeny objemu predaja sa zisťuje výpočtom (metódou reťazových substitúcií)

V dôsledku toho bude vplyv zmeny nákladov

Súčet odchýlok faktorov udáva celkovú zmenu ziskovosti vo vykazovanom období v porovnaní so základným obdobím:

K = ?Kn - ?Ks (13)

Tretia skupina ukazovateľov rentability je tvorená podobne ako prvá a druhá skupina, avšak namiesto zisku sa berie do úvahy čistý peňažný tok. NPV – čistý peňažný tok

ChPDS ChPDS ChPDS

Objem predaja Celkový kapitál Vlastný kapitál (14)

Tieto ukazovatele poskytujú predstavu o tom, do akej miery môže podnik zaplatiť veriteľom, dlžníkom a akcionárom hotovosť v súvislosti s využitím existujúcich peňažných tokov. Koncept ziskovosti vypočítanej na základe cash flow je široko používaný v krajinách s rozvinutou trhovou ekonomikou. Je to priorita, pretože operácie peňažných tokov, ktoré zabezpečujú platobnú schopnosť, sú základným znakom stavu podniku. .

V systéme ukazovateľov výkonnosti podniku má najdôležitejšie miesto ziskovosť.

Ziskovosť predstavuje použitie finančných prostriedkov, pri ktorom si organizácia výnosmi pokrýva nielen svoje náklady, ale aj zisk.

Ziskovosť, t.j. ziskovosť podniku, možno posúdiť pomocou absolútnych aj relatívnych ukazovateľov. Absolútne ukazovatele vyjadrujú zisk a merajú sa v peňažnom vyjadrení, t.j. v rubľoch. Relatívne ukazovatele charakterizujú ziskovosť a merajú sa v percentách alebo ako koeficienty. Ukazovatele ziskovosti sú oveľa menej ovplyvnené ako úrovňou zisku, pretože sú vyjadrené rôznymi pomermi zisku a zálohových fondov(kapitál), alebo vynaložené zisky a výdavky(náklady).

Pri analýze by sa vypočítané ukazovatele ziskovosti mali porovnať s plánovanými, so zodpovedajúcimi ukazovateľmi predchádzajúcich období, ako aj s údajmi z iných organizácií.

Návratnosť aktív

Najdôležitejším ukazovateľom je tu rentabilita aktív (inak známa ako rentabilita majetku). Tento ukazovateľ možno určiť pomocou nasledujúceho vzorca:

Návratnosť aktív- ide o zisk, ktorý má podnik k dispozícii, vydelený priemernou výškou aktív; vynásobte výsledok 100%.

Návratnosť aktív = (čistý zisk / priemerný ročný majetok) * 100 %

Tento indikátor charakterizuje zisk, ktorý podnik dostane z každého rubľa, zálohy na založenie majetku. Rentabilita aktív vyjadruje mieru ziskovosti v danom období. Uveďme si postup pri štúdiu ukazovateľa rentability aktív podľa údajov analyzovanej organizácie.

Ako je zrejmé z tabuľky, skutočná úroveň rentability aktív prekročila plánovanú úroveň o 0,16 bodu. Priamo to ovplyvnili dva faktory:

• nadplánované zvýšenie čistého zisku vo výške 124 tisíc rubľov. zvýšila úroveň rentability aktív o: 124 / 21620 * 100 % = + 0,57 bodu;
• nadplánované zvýšenie majetku podniku vo výške 993 tisíc rubľov. znížila úroveň rentability aktív o: + 0,16 - (+ 0,57) = - 0,41 bodu.

Celkový vplyv dvoch faktorov (bilancia faktorov) je: +0,57+(-0,41) =+0,16.

K zvýšeniu úrovne návratnosti aktív v porovnaní s plánom teda došlo výlučne v dôsledku zvýšenia výšky čistého zisku podniku. Súčasne zvýšenie priemerných nákladov, iné, tiež znížilo úroveň návratnosť aktív.

Na analytické účely sa okrem ukazovateľov rentability celého súboru aktív stanovujú aj ukazovatele rentability fixných aktív (fondov) a rentability pracovného kapitálu (aktív).

Uveďme ukazovateľ rentability fixných výrobných aktív (inak nazývaný ukazovateľ rentability kapitálu) vo forme nasledujúceho vzorca:

Zisk, ktorý má podnik k dispozícii, sa vynásobí 100 % a vydelí sa priemernou cenou dlhodobého majetku.

Zisk zostávajúci k dispozícii podniku vynásobený 100 % a vydelený priemernou hodnotou obežných aktív.

Návratnosť investícií

Ukazovateľ návratnosti vloženého kapitálu (return on investment) vyjadruje efektívnosť využitia prostriedkov investovaných do rozvoja danej organizácie. Návratnosť investície je vyjadrená nasledujúcim vzorcom:

Zisk (pred zdanením príjmu) 100 % vydelený menou (celkom) súvahy mínus suma krátkodobých záväzkov (spolu piaty oddiel záväzkov súvahy).

Rentabilita vlastného kapitálu

Na získanie zvýšenia prostredníctvom použitia úveru je potrebné, aby rentabilita aktív mínus úroky z použitia úveru bola väčšia ako nula. V tejto situácii ekonomický efekt dosiahnutý v dôsledku použitia úveru prevýši náklady na získanie vypožičaných zdrojov finančných prostriedkov, tj úroky z úveru.

Existuje aj taká vec ako finančnú páku, čo je merná váha (podiel) požičaných zdrojov finančných prostriedkov na celkovom objeme finančných zdrojov na tvorbu majetku organizácie.

Pomer zdrojov tvorby aktív organizácie bude optimálny, ak zabezpečí maximálne zvýšenie rentability vlastného kapitálu v kombinácii s prijateľnou výškou finančného rizika.

V niektorých prípadoch je vhodné, aby podnik získaval úvery aj v podmienkach, kde je dostatok vlastného kapitálu, keďže návratnosť vlastného kapitálu sa zvyšuje v dôsledku skutočnosti, že efekt investovania dodatočných prostriedkov môže byť výrazne vyšší ako napr. úroková sadzba za použitie úveru.

Veritelia tohto podniku, ako aj jeho vlastníci (akcionári) očakávajú, že získajú určité sumy príjmov z poskytovania finančných prostriedkov tomuto podniku. Z pohľadu veriteľov bude ukazovateľ rentability (ceny) požičaných prostriedkov vyjadrený nasledujúcim vzorcom:

Poplatok za použitie požičaných prostriedkov (ide o zisk pre poskytovateľov pôžičiek) vynásobený 100 % vydelený sumou dlhodobo a krátkodobo požičaných prostriedkov.

Návratnosť celkových kapitálových investícií

Všeobecným ukazovateľom vyjadrujúcim efektívnosť využitia celkového množstva kapitálu, ktorý má podnik k dispozícii je návratnosť celkových kapitálových investícií.

Tento ukazovateľ možno určiť podľa vzorca:

Náklady spojené so získaním požičaných prostriedkov plus zisk zostávajúci k dispozícii podniku vynásobený 100 % vydelený sumou celkového použitého kapitálu (meny súvahy).

Ziskovosť produktu

Rentabilita produktu (ziskovosť výrobných činností) môže byť vyjadrená vzorcom:

Zisk, ktorý má podnik k dispozícii, sa vynásobí 100 % vydeleným celkovými nákladmi na predané produkty.

Čitateľ tohto vzorca môže použiť aj ukazovateľ zisku z predaja produktov. Tento vzorec ukazuje, aký zisk má podnik z každého rubľa vynaloženého na výrobu a predaj produktov. Tento ukazovateľ ziskovosti je možné určiť ako pre organizáciu ako celok, tak aj pre jej jednotlivé divízie, ako aj pre jednotlivé druhy produktov.

V niektorých prípadoch možno ziskovosť produktu vypočítať ako pomer zisku, ktorý zostáva podniku k dispozícii (zisk z predaja produktov) k výške výnosov z predaja produktov.

• od zmien v štruktúre predávaných produktov. Zvýšenie podielu ziskovejších druhov výrobkov na celkovom objeme produkcie pomáha zvyšovať úroveň ziskovosti produktov.;
• zmeny v nákladoch na produkt majú opačný vplyv na úroveň ziskovosti produktu;
• zmena priemernej úrovne predajných cien. Tento faktor má priamy vplyv na úroveň ziskovosti produktov.

Návratnosť predaja

Jedným z najbežnejších ukazovateľov ziskovosti je návratnosť tržieb. Tento ukazovateľ je určený nasledujúcim vzorcom:

Zisk z predaja výrobkov (práce, služby) vynásobený 100 % vydelený tržbami z predaja výrobkov (práce, služby).

Rentabilita tržieb charakterizuje podiel zisku na výnosoch z predaja produktov. Tento ukazovateľ sa nazýva aj miera ziskovosti.

Ak má ziskovosť predaja tendenciu klesať, potom to naznačuje zníženie konkurencieschopnosti produktu na trhu, pretože to naznačuje zníženie dopytu po produkte.

Uvažujme o postupe faktorovej analýzy ukazovateľa návratnosti tržieb. Za predpokladu, že štruktúra produktu zostane nezmenená, určíme vplyv dvoch faktorov na ziskovosť predaja:

• zmeny cien produktov;
• zmena nákladov na produkt.

Označme ziskovosť tržieb základného a vykazovaného obdobia, resp.

Potom získame nasledujúce vzorce vyjadrujúce ziskovosť predaja:

Po prezentovaní zisku ako rozdielu medzi príjmami z predaja produktov a ich nákladmi sme získali rovnaké vzorce v transformovanej forme:

Legenda:

∆K— zmena (prírastok) ziskovosti predaja za analyzované obdobie.

Metódou (metódou) reťazových substitúcií určíme v zovšeobecnenej forme vplyv prvého faktora - zmien cien produktov - na ukazovateľ rentability tržieb.

Potom vypočítame vplyv na ziskovosť predaja druhého faktora – zmeny v nákladoch na produkt.

Kde ∆K N— zmena ziskovosti v dôsledku zmien cien produktov;

∆K S— zmena ziskovosti v dôsledku zmien v . Celkový vplyv dvoch faktorov (bilancia faktorov) sa rovná zmene ziskovosti v porovnaní s jej základnou hodnotou:

∆К = ∆К N + ∆К S,

Zvýšenie ziskovosti predaja sa teda dosiahne zvýšením cien predaných výrobkov, ako aj znížením nákladov na predávané výrobky. Ak sa zvyšuje podiel ziskovejších druhov výrobkov v štruktúre predávaných výrobkov, potom táto okolnosť zvyšuje aj úroveň rentability predaja.

Aby sa zvýšila úroveň ziskovosti predaja, organizácia sa musí zamerať na zmeny trhových podmienok, sledovať zmeny cien výrobkov, neustále monitorovať úroveň nákladov na výrobu a predaj výrobkov, ako aj zaviesť flexibilnú a primeranú politiku sortimentu. v oblasti výroby a predaja produktov.

Ukazovateľ, ktorý umožňuje určiť zisk získaný z predaja a príjem z použitia majetku alebo vlastného kapitálu podniku.

Čím vyššia je hodnota koeficientov, tým lepšia je finančná situácia organizácie, pretože sa používajú na hodnotenie schopnosti podnikateľského subjektu generovať príjmy, jeho spoľahlivosti, solventnosti a efektívnosti. Pomery ziskovosti sú známe aj ako „ukazovatele ziskovosti“.

Skupiny ukazovateľov rentability

• Ukazovatele marže, ktoré merajú schopnosť firmy dosahovať zisk z predaja v rôznych fázach merania (čistá, prevádzková alebo hrubá zisková marža). Tieto parametre ukazujú vzťah medzi ziskom a tržbami;
• ukazovatele návratnosti používané na hodnotenie úrovne efektívnosti spoločnosti pri využívaní jej aktív, vlastného kapitálu na vytváranie zisku a návratnosti pre akcionárov. Pomer koeficientov tejto skupiny ukazuje vzťah medzi ziskom a investíciami.

Typy ukazovateľov rentability

• Hrubé ziskové rozpätie (tiež nazývané "pomer hrubého ziskového rozpätia"), vypočítané ako hrubý zisk vydelený celkovým výnosom z predaja. Tento parameter zobrazuje výšku príjmu z predaja mínus náklady na predaný tovar, čo predstavuje 1 peňažnú jednotku výnosu.
• Prevádzková zisková marža (tiež známa ako prevádzková zisková marža), čo je pomer prevádzkového zisku k výnosom z predaja, meria percento výnosov z predaja mínus náklady na predaný tovar a prevádzkové náklady, ktoré sú odvodené z každej peňažnej jednotky výnosu.
• Čistá zisková marža (tiež známa ako „pomer čistého zisku“) je pomer čistého zisku k príjmu z predaja, ktorý meria percento zisku po zdanení odvodené z každej peňažnej jednotky obratu.
• Ukazovateľ rentability aktív je percentuálny podiel čistého zisku a účtovnej hodnoty majetku, ktorý ukazuje, ako intenzívne spoločnosť generuje príjmy zo svojho dlhodobého a pracovného kapitálu. Čím viac aktív má firma, tým väčší predaj a v konečnom dôsledku aj zisk môže dosiahnuť. Ak zisky rastú rýchlejšie ako aktíva, ich výnosy sa zvyšujú.
• Ukazovateľ rentability vlastného kapitálu je parameter vyjadrujúci percento čistého zisku vo vzťahu k vlastnému kapitálu. Tento pomer dáva predstavu o výške zisku, ktorý majú akcionári k dispozícii, t. j. posudzuje možnosť generovania príjmu z investícií do akcií spoločnosti. Čím je tento pomer vyšší, tým je investícia výnosnejšia pre akcionárov a investorov.

Ukazovatele ziskovosti teda určujú ziskovosť firmy z hľadiska jej predaja alebo investícií. Zvyšujúci sa trend týchto ukazovateľov naznačuje znižovanie nákladov, zvyšovanie produktivity a efektívnosti riadenia podniku.