Pinjaman jembatan: apa itu? Bridge Credit Notes memiliki beberapa fitur

Para ahli mengklasifikasikan pinjaman jembatan sebagai pinjaman perantara atau tambahan. Pinjaman format ini diberikan untuk jangka waktu tidak lebih dari satu tahun dengan tingkat bunga yang cukup tinggi untuk melunasi kewajiban mendesak peminjam saat ini. Baik perorangan maupun badan hukum berhak menerima pinjaman jembatan. wajah.

Pinjaman jembatan sangat populer di bidang pembiayaan ventura. Pendanaan modal ventura di sini mengacu pada investasi pada bisnis dengan pertumbuhan tinggi.

Jenis investasi ini memiliki ciri tingkat risiko yang tinggi, biasanya ditujukan pada perusahaan yang bergerak di bidang teknologi tinggi, misalnya di bidang IT. Menerbitkan pinjaman jembatan mungkin tepat ketika sebuah startup yang belum mencapai swasembada telah menghabiskan seluruh dana yang sebelumnya dialokasikan dan sedang menunggu suntikan baru.

Artinya, pinjaman jembatan adalah peluang nyata bagi perusahaan muda yang menjanjikan untuk mencapai babak baru investasi.

Pinjaman jembatan sebagai bentuk pembiayaan ventura

Startup biasanya menerima pinjaman dari investor yang telah mendukung perusahaan secara finansial di masa lalu. Selain itu, terdapat banyak dana ventura di pasar yang menjadikan pembiayaan jembatan sebagai spesialisasi utama mereka.

Dianjurkan untuk beralih ke dana ventura tersebut ketika investor lain, karena alasan tertentu, tidak dapat menyediakan uang tambahan untuk pembangunan.

Situasi ketika pinjaman jembatan (di daerah ini biasa disebut bridge note) ternyata menjadi satu-satunya sumber pendanaan tidak jarang terjadi dalam praktik modern. Selain itu, kepentingan pemegang saham ventura utama dan pemegang surat utang terkadang sangat bertentangan satu sama lain.

Dan pemegang bridge note-lah yang menerima keuntungan formal dalam situasi seperti itu.

Di antara pinjaman jembatan untuk bisnis yang menjanjikan, surat utang konversi telah mendapatkan popularitas yang signifikan. Mereka memiliki beberapa perbedaan:

1. Uang kertas tersebut dapat ditebus kapan saja lebih cepat dari jadwal tanpa biaya atau penalti.
2. Suku bunga surat utang konversi biasanya tetap dan dibayarkan langsung pada saat jatuh tempo. Namun terkadang ada suku bunga mengambang.
3. Convertible note merupakan kewajiban utang yang dalam kondisi tertentu dapat dikonversi menjadi saham suatu perusahaan startup.

Sebelum nota jembatan diterbitkan, semua pihak yang terlibat menandatangani kesepakatan awal. Dokumen penting ini mencerminkan perjanjian utama antara manajemen perusahaan peminjam dan kreditur, khususnya, dokumen ini menetapkan persyaratan untuk mengubah surat utang menjadi saham.

Hal itu dilakukan secara otomatis (yaitu pada saat terjadinya suatu tanggal atau peristiwa tertentu) atau atas permintaan kreditur.

Tarif tahunan pada uang kertas jembatan biasanya tidak melebihi 8%. Dan jika pemegangnya mengalihkannya menjadi saham, maka mereka berhak mendapat diskon sebesar 5–15% dari harga pasar saham yang sama.

Dalam kondisi apa pinjaman jembatan ventura dapat diberikan?

Apabila dalam nota jembatan itu ada jaminan, maka dalam perjanjian itu juga dicantumkan isinya. Berikut ini dapat dijadikan sebagai jaminan:

• aset dan properti perusahaan;
• hak cipta dan kekayaan intelektualnya.

Pemegang surat utang mempunyai opsi untuk menarik agunan yang telah disepakati jika perusahaan yang dibiayai tidak memiliki cukup dana untuk melakukan hal tersebut pada tanggal jatuh tempo surat jembatan.

Jumlah nominal wesel utang dapat dibayar dalam satu kali pembayaran atau dalam beberapa tahap yang sama. Skema pembiayaan lain juga dimungkinkan.

Misalnya diagram ini: Pemberi pinjaman memberi startup seluruh jumlah pinjaman yang disepakati di muka, dan startup mendapat kesempatan untuk menarik dana dari rekening pinjaman secara mencicil. Kondisi seperti ini memberi ruang bagi peminjam untuk bermanuver. Hal ini bermanfaat jika startup berencana menggunakan sumber keuangan lain dalam waktu dekat.

Katakanlah pesanan dalam jumlah besar segera menantinya, yang pembayarannya akan memenuhi kebutuhan keuangannya untuk jangka waktu tertentu. Dalam situasi ini, tidak ada gunanya mengambil kewajiban utang tambahan.

Menjembatani pembiayaan di bidang lain

Pinjaman jembatan juga sering digunakan dalam pinjaman hipotek. Selain itu, di sini mereka bertindak sebagai salah satu variasi dari hipotek perumahan standar.

Mari kita bayangkan situasi berikut: seseorang ingin menjual rumah pribadinya untuk membeli real estat tempat tinggal yang lebih mahal. Dalam hal ini, dia mungkin mencoba mengambil pinjaman jembatan. Apa yang akan diberikan ini padanya?

Faktanya, manfaatnya jelas: pinjaman jembatan memungkinkan Anda membeli rumah baru tanpa menunggu penjualan rumah Anda saat ini.

Dan terakhir, dalam berita mengenai proses perekonomian global, Anda sering mendengar tentang bridge lending. Misalnya, pada bulan Juli 2015, media melaporkan bahwa Eurogroup memberikan pinjaman jembatan kepada Yunani senilai 7 miliar euro selama krisis keuangan yang meletus di negara tersebut.

Uang ini akhirnya digunakan oleh pemerintah Yunani untuk membayar kembali pinjaman lainnya.

Para ahli mengklasifikasikan pinjaman jembatan sebagai pinjaman perantara atau tambahan. Pinjaman format ini diberikan untuk jangka waktu tidak lebih dari satu tahun dengan tingkat bunga yang cukup tinggi untuk melunasi kewajiban mendesak peminjam saat ini. Baik perorangan maupun badan hukum berhak menerima pinjaman jembatan. wajah. Pinjaman jembatan sangat populer di bidang pembiayaan ventura. Pendanaan modal ventura di sini mengacu pada investasi pada bisnis dengan pertumbuhan tinggi.

Jenis investasi ini memiliki ciri tingkat risiko yang tinggi, biasanya ditujukan pada perusahaan yang bergerak di bidang teknologi tinggi, misalnya di bidang IT. Menerbitkan pinjaman jembatan mungkin tepat ketika sebuah startup yang belum mencapai swasembada telah menghabiskan seluruh dana yang sebelumnya dialokasikan dan sedang menunggu suntikan baru. Artinya, pinjaman jembatan adalah peluang nyata bagi perusahaan muda yang menjanjikan untuk “bertahan” pada putaran investasi baru.

Pinjaman jembatan sebagai bentuk pembiayaan ventura

Startup biasanya menerima pinjaman dari investor yang telah mendukung perusahaan secara finansial di masa lalu. Selain itu, terdapat banyak dana ventura di pasar yang menjadikan pembiayaan jembatan sebagai spesialisasi utama mereka. Dianjurkan untuk beralih ke dana ventura tersebut ketika investor lain, karena alasan tertentu, tidak dapat menyediakan uang tambahan untuk pembangunan.

Situasi ketika pinjaman jembatan (di daerah ini biasa disebut bridge note) ternyata menjadi satu-satunya sumber pendanaan tidak jarang terjadi dalam praktik modern. Selain itu, kepentingan pemegang saham ventura utama dan pemegang surat utang terkadang sangat bertentangan satu sama lain. Dan pemegang bridge note-lah yang menerima keuntungan formal dalam situasi seperti itu.

Di antara pinjaman jembatan untuk bisnis yang menjanjikan, surat utang konversi telah mendapatkan popularitas yang signifikan. Mereka memiliki beberapa perbedaan:

1. Uang kertas tersebut dapat ditebus kapan saja lebih cepat dari jadwal tanpa biaya atau penalti.
2. Suku bunga surat utang konversi biasanya tetap dan dibayarkan langsung pada saat jatuh tempo. Namun terkadang ada suku bunga mengambang.
3. Convertible note merupakan kewajiban utang yang dalam kondisi tertentu dapat dikonversi menjadi saham suatu perusahaan startup.

Sebelum nota jembatan diterbitkan, semua pihak yang terlibat menandatangani kesepakatan awal. Dokumen penting ini mencerminkan perjanjian utama antara manajemen perusahaan peminjam dan kreditur, khususnya, dokumen ini menetapkan persyaratan untuk mengubah surat utang menjadi saham. Hal itu dilakukan secara otomatis (yaitu pada saat terjadinya suatu tanggal atau peristiwa tertentu) atau atas permintaan kreditur.

Tarif tahunan pada uang kertas jembatan biasanya tidak melebihi 8%. Dan jika pemegangnya mengalihkannya menjadi saham, maka mereka berhak mendapat diskon sebesar 5–15% dari harga pasar saham yang sama.

Dalam kondisi apa pinjaman jembatan ventura dapat diberikan?

Apabila dalam nota jembatan itu ada jaminan, maka dalam perjanjian itu juga dicantumkan isinya. Berikut ini dapat dijadikan sebagai jaminan:

• aset dan properti perusahaan;
• hak cipta dan kekayaan intelektualnya.

Pemegang surat utang mempunyai opsi untuk menarik agunan yang telah disepakati jika perusahaan yang dibiayai tidak memiliki cukup dana untuk melakukan hal tersebut pada tanggal jatuh tempo surat jembatan.

Jumlah nominal wesel utang dapat dibayar dalam satu kali pembayaran atau dalam beberapa tahap yang sama. Skema pembiayaan lain juga dimungkinkan.

Misalnya diagram ini: Pemberi pinjaman memberi startup seluruh jumlah pinjaman yang disepakati di muka, dan startup mendapat kesempatan untuk menarik dana dari rekening pinjaman secara mencicil. Kondisi seperti ini memberi ruang bagi peminjam untuk bermanuver. Hal ini bermanfaat jika startup berencana menggunakan sumber keuangan lain dalam waktu dekat. Katakanlah pesanan dalam jumlah besar segera menantinya, yang pembayarannya akan memenuhi kebutuhan keuangannya untuk jangka waktu tertentu. Dalam situasi ini, tidak ada gunanya mengambil kewajiban utang tambahan.

Menjembatani pembiayaan di bidang lain

Pinjaman jembatan juga sering digunakan dalam pinjaman hipotek. Selain itu, di sini mereka bertindak sebagai salah satu variasi dari hipotek perumahan standar. Mari kita bayangkan situasi berikut: seseorang ingin menjual rumah pribadinya untuk membeli real estat tempat tinggal yang lebih mahal. Dalam hal ini, dia mungkin mencoba mengambil pinjaman jembatan. Apa yang akan diberikan ini padanya? Faktanya, manfaatnya jelas: pinjaman jembatan memungkinkan Anda membeli rumah baru tanpa menunggu penjualan rumah Anda saat ini.

Dan terakhir, dalam berita mengenai proses perekonomian global, Anda sering mendengar tentang bridge lending. Misalnya, pada bulan Juli 2015, media melaporkan bahwa Eurogroup memberikan pinjaman jembatan kepada Yunani senilai 7 miliar euro selama krisis keuangan yang meletus di negara tersebut. Uang ini akhirnya digunakan oleh pemerintah Yunani untuk membayar kembali pinjaman lainnya.

Saya membaca sebuah buku kecil, Bridge Over Troubled Wall Street: Cara Menghindari Wall Street dan Mengalahkan Bank, yang menggambarkan ide investasi yang menarik. Hal ini didasarkan pada pinjaman jembatan untuk pembangunan dan renovasi real estate.

Pinjaman jembatan (dari bahasa Inggris pinjaman jembatan - pinjaman perantara atau tambahan) adalah pinjaman jangka pendek yang diterbitkan untuk jangka waktu hingga satu tahun dengan tingkat bunga melebihi tingkat bunga bank untuk menutupi kewajiban peminjam saat ini.

Banyak perusahaan dihadapkan pada kenyataan bahwa mereka tidak dapat memperoleh pinjaman dari bank. Perusahaan-perusahaan inilah yang dirancang untuk pinjaman jembatan. Misalnya, sebuah pusat perbelanjaan ingin diperluas, sebuah hotel ingin direnovasi, tetapi bank tidak mau memberikan pinjaman. Mereka mengajukan pinjaman jembatan selama satu tahun, setelah itu mereka mengevaluasi kembali properti dan membiayai kembali dari bank dengan tingkat bunga yang lebih rendah.

Penulis buku "Bridge Over Troubled Wall Street: Cara Menghindari Wall Street dan Mengalahkan Bank" - Stephen Gardner - mewakili salah satu perusahaan yang memberikan pinjaman jembatan untuk pembangunan, renovasi dan perluasan real estat komersial. Mereka memberikan pinjaman jembatan hanya kepada perusahaan dengan arus kas yang stabil. Properti ini dinilai oleh dua penilai independen. Properti itu sendiri hanya dapat dikreditkan tidak lebih dari 65% nilainya, yang melindungi investor dari jatuhnya harga properti. Saat menerima pinjaman, properti tersebut dijadikan jaminan, dan perusahaan Stefan Gardner harus berada di urutan pertama debitur. Jadi, jika, misalnya, ketika merenovasi sebuah hotel, perusahaan gagal membayar kembali pinjamannya, maka pemberi pinjaman mendapatkan hotel itu sendiri (walaupun nilainya jauh lebih tinggi daripada utang pinjaman). Perusahaan juga menyatakan bahwa mereka memiliki dana asuransi, yang menjamin pembayaran kepada investor.

Pada tahun 2015, seorang investor dapat memperoleh 5-7% per tahun dalam dolar AS. Satu-satunya biaya tambahan adalah jumlah tetap sebesar $200-250 untuk menyiapkan dokumen pajak. Stephen Gardner membanggakan bahwa, tidak seperti berinvestasi di pasar saham, baik itu reksa dana atau metode manajemen investasi lainnya, komisi tidak memakan pendapatan Anda. Banyak orang tidak terlalu memikirkan fakta bahwa manajemen investasi menghabiskan banyak uang, bahkan dari rekening pensiun Amerika 401k. Dalam hal ini, biaya pengelolaan tetap dibebankan terlepas dari apakah investasi tersebut mendatangkan untung atau rugi. Selama 10-30 tahun, persentase tersebut dapat menghabiskan sebagian besar tabungan.

Jelas bahwa perusahaan Stefan Gardner tidak bekerja secara gratis. Namun keuntungannya tentu saja investor sendiri dapat memilih objek yang akan diinvestasikan, dan juga dapat pergi dan melihatnya. Dan jika kontrak menentukan pendapatan sebesar 5% atau 7%, maka inilah yang akan diterima investor. Lebih tepatnya, pendapatan dibayarkan setiap bulan selama masa kontrak (biasanya satu tahun). Kemudian Anda dapat menarik jumlah yang diinvestasikan, atau Anda dapat menginvestasikannya kembali, termasuk dengan akumulasi bunga. Perusahaan sendiri juga berinvestasi pada objek yang sama, tetapi setelah investor.

Memberikan pinjaman jembatan dengan kondisi seperti itu memungkinkan Anda memperoleh pendapatan yang stabil. Risiko diminimalkan berkat jaminan dalam bentuk real estate komersial, serta pemberian pinjaman kepada bisnis yang stabil. Berbeda dengan pasar saham yang bisa naik turun.

Dibandingkan dengan berinvestasi di real estate komersial dan residensial, investasi ini memiliki keuntungan yang sangat besar. Investor tidak perlu mencari penyewa, serta memperbaiki dan memelihara properti.

Dalam buku tersebut, penulis berulang kali dikejutkan dengan rendahnya suku bunga deposito dan sertifikat deposito akhir-akhir ini. Di AS, mereka bahkan tidak mendatangkan setengah persen per tahun. Hal ini juga menakutkan pasar saham, termasuk kejatuhan dua kali lipat pada tahun 2008 (untuk mendapatkan kembali penurunan sebesar 50%, Anda perlu memperoleh penghasilan sebanyak 100%).

Stephen Gardner mengatakan bahwa bank sengaja menyembunyikan informasi tentang pinjaman jembatan sehingga investor biasa tidak dapat menghasilkan uang dari pinjaman tersebut. Terlebih lagi, pendekatan seperti di perusahaannya membuat investasi menjadi sangat-sangat aman.

Sejujurnya, ketika saya membaca tentang betapa buruknya metode lain dan seberapa bagus metode yang ditawarkan oleh perusahaan tertentu, saya langsung bertanya-tanya apakah ini penipuan. Selain itu, publikasi keuangan besar tidak menulis tentang perusahaan Stefan Gardner, dan dia tidak terlihat di saluran televisi bisnis. Sangat mungkin bahwa Rencana Jembatan Anda beroperasi dengan jujur ​​di pasar dan menyenangkan para investornya. Namun tentu saja, menginvestasikan 100% tabungan pensiun Anda (termasuk dari rekening American Self-Directed IRA, yang tidak diketahui oleh banyak emigran dari Rusia) akan terlalu berisiko, apa pun argumen yang dibuat penulis dalam bukunya.

Pembiayaan jembatan — Biasanya, pinjaman jembatan diperoleh dari sindikat investor yang sudah mapan yang membiayai perusahaan pada tahap sebelumnya. Selain itu, ada dana ventura khusus. Pemberian pinjaman dalam bentuk bridge financing merupakan spesialisasi mereka. Perusahaan dapat menggunakan bantuan dana ventura jika investor sebelumnya tidak mampu memberikan modal tambahan.
Bridge financing biasanya diberikan dalam bentuk bridge note, yang dengannya perusahaan dapat bertahan hingga putaran pembiayaan ventura berikutnya. Setelah selesai, wesel tersebut harus dibayar dan ditebus.
Bagi perusahaan yang sukses, pembiayaan jembatan (bridge financing) merupakan langkah penting menuju putaran pembiayaan selanjutnya. Ini menjamin bahwa tidak hanya pemegang saham baru tetapi juga pemegang saham lama yang akan berpartisipasi dalam putaran baru ini. Namun kebetulan suatu perusahaan mengalami kesulitan dalam menarik tambahan modal saham. Bridge note adalah satu-satunya sumber pendanaan. Kepentingan pemegang surat utang dan pemegang saham mungkin tidak bersamaan, dengan preferensi diberikan kepada pemegang surat utang.
Saat membiayai perusahaan menggunakan bridge note, yang paling umum adalah surat promes yang dapat dikonversi. Mereka dapat dilunasi lebih cepat dari jadwal kapan saja tanpa premi atau denda tambahan.
Bunga atas surat utang umumnya timbul dan dibayarkan pada saat jatuh tempo. Dalam beberapa kasus, tingkat suku bunga mungkin mengambang; besarannya dapat dirumuskan sebagai berikut: “suku bunga pinjaman bank + 1 persen.”
Uang kertas yang dapat dikonversi, di satu sisi, adalah kewajiban utang. Namun pada saat yang sama bisa dikonversi menjadi saham perusahaan. Sebelum dimulainya kampanye pembiayaan jembatan, para pihak membuat perjanjian awal (Term Sheet). Dokumen ini mencatat perjanjian-perjanjian pokok antara manajemen perseroan dan kreditur, termasuk syarat-syarat konversi bridge note menjadi saham perseroan. Hal ini dilakukan baik secara otomatis (bila terjadi peristiwa tertentu) atau atas permintaan pemegangnya.
Karena surat utang mungkin mempunyai agunan, perjanjian pendahuluan mencantumkan isi agunan. Dapat dirumuskan secara luas (seluruh kekayaan (aset) perusahaan, termasuk kekayaan intelektualnya). Atau Anda dapat menunjukkan aset (objek) tertentu dari perusahaan. Jika tanggal jatuh tempo surat utang itu tiba dan perusahaan tidak mempunyai dana serta tidak dapat mencapai kesepakatan baru dengan kreditur, maka kreditur berhak mengambil agunan tersebut.
Nilai nominal wesel tersebut dapat dibayarkan kepada perusahaan secara sekaligus atau dalam beberapa tahap. Persyaratan pembiayaan dapat disusun secara berbeda. Pemberi pinjaman setuju untuk memberikan sejumlah nominal kepada perusahaan, dan perusahaan kemudian dapat meminjam dalam beberapa kali angsuran sesuai kebutuhan. Kondisi seperti ini memberi ruang bagi perusahaan untuk bermanuver. Misalnya, menunggu peluang untuk menggunakan sumber likuiditas lain. Misalkan sebuah perusahaan akan menerima pesanan berbayar yang untuk sementara waktu akan memenuhi kebutuhan finansialnya. Dalam situasi seperti ini, Anda tidak boleh mengambil kewajiban hutang tambahan.
Nilai nominal surat utang (badan pinjaman), serta akumulasi bunga, dapat diubah atas permintaan investor menjadi sejumlah saham riil perusahaan. Dan dengan diskon dari harga. Sesuai pilihan investor, surat utang tersebut dapat dikonversi menjadi saham “masa depan”, yang diharapkan akan diterbitkan pada putaran pembiayaan berikutnya.

Andre bertanya

Selamat siang, Andrey! Ya, itu dikeluarkan untuk individu.

Apa yang dimaksud dengan pinjaman jembatan, dan dapatkah diberikan kepada perorangan?

Misalnya, Anda menyukai rumah baru, tetapi tidak punya uang untuk membelinya. Anda perlu menjual rumah lama Anda untuk membeli yang baru dengan uang yang Anda terima. Tapi Anda atau penjual tidak mau menunggu sampai terjual. Pinjaman jembatan memungkinkan untuk membeli rumah baru sebelum yang lama dijual.

Contoh pinjaman jembatan adalah pinjaman tujuh miliar (7,16) ke Yunani melalui EFSM untuk menyelamatkan Hellas dari "gagal bayar langsung".

Tentu saja, Yunani bukan perorangan, tetapi pinjaman semacam itu juga diberikan kepada warga negara perorangan. Gunakan layanan dari layanan khusus, dan layanan tersebut akan memilihkan untuk Anda organisasi keuangan domestik yang mengeluarkan pinjaman tersebut:

Dan kami akan memberi tahu Anda tentang Orange Bank (kantor pusat di St. Petersburg), yang menawarkan pinjaman jembatan kepada klien. Jumlah pinjaman berkisar antara 1-50 juta rubel. Pinjaman diberikan sebesar 23% (minimum) untuk jangka waktu 4 sampai 12 bulan.

Persyaratan bagi peminjam adalah sebagai berikut:

Usia – dalam 23-65 tahun;
Pengalaman kerja – setidaknya tiga bulan di tempat kerja terakhir;
Konfirmasi pendapatan - permintaan kepada majikan, sertifikat dalam bentuk lembaga keuangan, sertifikat 2-NDFL.

Kewarganegaraan Rusia bukanlah syarat wajib. Untuk dokumen, beserta formulir aplikasi yang sudah diisi, cukup dengan menunjukkan paspor.

Perlu dipahami bahwa pinjaman jembatan harus diambil ketika pembelian properti baru dapat dibayar dengan dana dari penjualan properti lama.

Informasi tambahan (tempat penandatanganan perjanjian, pelunasan awal, waktu penerbitan pinjaman) dapat diperoleh dengan menghubungi pegawai bank.