Kinakailangan ang isang transaksyon sa hinaharap. Futures (kontrata sa hinaharap)

Ang mga kontrata sa hinaharap (mga transaksyon sa hinaharap o simpleng futures), na ang pangalan ay nagmula sa salitang Ingles na nagsasaad ng hinaharap, ay ilang uri ng mga transaksyon na nagaganap sa mga kalakal o stock exchange, mga kontrata na may mahigpit na pamantayan ng isang fixed-term order, kung saan mayroong dalawang kalahok. Kasama sa mga obligasyon ng isa sa mga kalahok sa naturang proseso ang pagbebenta ng isang nakapirming halaga ng mga dating itinalagang kalakal, mga mahalagang papel, at posibleng pera. Ang pangalawang kalahok ay obligadong magbayad para sa naturang pagbili. sasailalim lamang sa pagpapatupad pagkatapos ng isang tiyak na tagal ng panahon.

Transaksyon sa hinaharap: mga tampok

Ang pangunahing natatanging tampok ng mga kontrata sa futures ay nakasalalay sa kanilang mahigpit na standardisasyon. Ang mga ito ay kinakalakal lamang sa makitid na dalubhasang palitan. Ang mga presyong tinukoy sa mga tuntunin ng mga kontrata sa futures ay tinatawag na futures. Dahil sa pagkakaroon ng palitan, ang nagbebenta ng isang futures-type na kontrata ay nagpapanatili ng buong pagkakataon na muling bilhin ang kontrata sa anumang maginhawang oras. Ang pagkatubig ng mga kontratang ito ay ibang-iba sa mga pasulong na transaksyon. Ang pagkakaroon ng mahigpit na standardisasyon ay nangangahulugan na ang pangangalakal ay pinapayagan lamang sa mga naturang kontrata, ang mga tuntunin kung saan ay malinaw na tinukoy:

laki ng transaksyon;
mga yunit ng kalakalan;
petsa ng paghahatid;
pinakamababang paggalaw ng presyo ayon sa mga tuntunin ng kontrata.

Fig.2.1 Pag-uuri ng mga transaksyon sa palitan.

Mga transaksyon sa palitan, ang kanilang mga uri at kakanyahan.

Sa proseso ng exchange trading, ang mga transaksyon sa palitan ay natapos. Ang mga tuntunin ng mga transaksyong ito ay nakakaapekto sa mga interes ng parehong mga bidder at kanilang mga kliyente (nagbebenta at bumibili). Ang Batas ng Russian Federation "Sa Commodity Exchanges and Exchange Trading" ay tumutukoy sa isang transaksyon sa palitan.

"Ang isang transaksyon sa palitan ay isang nakarehistrong kontrata ng palitan (kasunduan) na tinapos ng mga kalahok sa exchange trading na may kaugnayan sa isang exchange commodity sa panahon ng exchange trading."

Ang bawat palitan ay may mga espesyal na panuntunan:

Paghahanda at pagtatapos ng mga transaksyon,

Pagpaparehistro ng natapos na transaksyon at pagpapatupad nito,

mga pag-aayos para sa mga transaksyon at responsibilidad para sa kanilang pagpapatupad,

Resolusyon sa hindi pagkakaunawaan.

Ang natapos na transaksyon ay napapailalim sa mandatoryong pagpaparehistro sa stock exchange. Batay sa mga resulta ng mga natapos na transaksyon, ang impormasyon sa pangalan ng produkto, dami nito, kabuuang halaga at gastos sa bawat yunit ay napapailalim sa mandatoryong pagsisiwalat.

Ang mga transaksyon sa palitan ay maaaring maiuri ayon sa iba't ibang pamantayan, halimbawa, sa pamamagitan ng layunin ng pangangalakal ng palitan, na maaaring ipakita kapwa bilang isang tunay na produkto at bilang mga karapatan sa produkto o sa konklusyon nito. Depende sa mga kondisyon at nilalaman, ang mga transaksyon sa palitan ay maaaring may mga tunay na kalakal o walang tunay na mga kalakal . Ang pag-uuri ng mga transaksyon sa palitan ay ipinakita sa Figure 2.1.

Mga transaksyon sa mga tunay na kalakal ay natapos para sa layunin ng pagbili at pagbebenta ng isang partikular na produkto. Ang mga ito ay nahahati sa mga transaksyon na may mga cash na kalakal, na nagreresulta sa direktang pagbili at pagbebenta ng mga kalakal. Mga ganyang deal. Sa exchange trading sila ay tinatawag na SPOT (spot) o cash (cash), pati na rin ang mga transaksyon kung saan ang paghahatid ng mga kalakal pagkatapos ng isang tiyak na oras, kadalasan hanggang 4 na buwan, ngunit ang isang transaksyon para sa isang panahon ng 6 na buwan ay karaniwan din. Ito ay mga pasulong na transaksyon. Para sa cash transactions ang pagpapatupad ng transaksyon ay nagsisimula sa sandali ng pagtatapos ng kasunduan sa pagbili at pagbebenta. Samakatuwid, imposible ang isang exchange game upang taasan o babaan ang mga presyo. Alinsunod dito, ang naturang transaksyon ay ang pinaka maaasahan. Ang mga kondisyon para sa pagtatapos ng mga transaksyon ay maaaring iba: ayon sa mga sample at pamantayan, batay sa isang paunang inspeksyon o walang inspeksyon ng mga kalakal, ayon sa data ng pagsusuri sa palitan, atbp. Ang paghahatid ay isinasagawa sa loob ng 1-5 araw, ang mga kalakal ay maaaring matatagpuan:

· sa teritoryo ng palitan sa mga bodega nito. Sa kasong ito, ang may-ari nito ay tumatanggap ng isang sertipiko (warrant) para sa mga naihatid na kalakal, na pagkatapos ay inilipat sa bumibili laban sa pagbabayad.

· sa panahon ng bargaining sa daan;

· inaasahang darating sa araw ng stock exchange meeting;

· maipadala o handa para sa kargamento.

Ngunit sa anumang kaso, ang lahat ng ito ay dapat kumpirmahin ng mga nauugnay na dokumento.

Pagpasa ng mga transaksyon Ang mga pasulong na transaksyon ay mga agarang transaksyon sa pagbili at pagbebenta sa mga presyo na may bisa sa oras ng transaksyon, na may paghahatid ng mga biniling kalakal at pagbabayad sa hinaharap. Hindi tulad ng mga futures, ang mga pasulong na transaksyon ay natapos sa over-the-counter na merkado, ang kanilang dami ay hindi pamantayan, at ang mga kalahok sa transaksyon ay naglalayong hindi lamang upang masiguro ang mga panganib ng mga pagbabago sa presyo, ngunit inaasahan din na matanggap ang produkto mismo - ang paksa ng transaksyon. Samakatuwid, sa forward market mayroong isang makabuluhang proporsyon ng mga transaksyon kung saan ang aktwal na paghahatid ay ginawa, at ang speculative na potensyal ng mga transaksyong ito ay mababa. Ang mga pasulong na transaksyon sa palitan ay tinatapos para sa mga kalakal sa hinaharap sa mga presyo ng palitan sa oras ng transaksyon, o sa mga presyo ng sanggunian sa oras ng pagbubukas (pagsasara) ng palitan, ngunit maaaring tapusin sa pamamagitan ng kasunduan at sa mga presyo sa oras ng transaksyon. Ang bentahe ng naturang mga transaksyon ay upang mabawasan ang panganib para sa nagbebenta mula sa mas mababang mga presyo, at para sa mamimili mula sa pagtaas ng mga presyo at pagbabawas ng mga gastos sa imbakan. Ang kawalan ng naturang mga transaksyon ay ang kawalan ng mga guarantor at samakatuwid ang kontrata ay maaaring labagin ng sinumang partido at ang kakulangan ng standardisasyon ng mga naturang kontrata at, bilang resulta, ang haba ng mga pag-apruba kapag tinatapos ang mga ito. Upang bawasan ang antas ng panganib, ang mga pasulong na kontrata ay maaaring tapusin na may mga karagdagang kundisyon tulad ng: transaksyon na may collateral (upang bumili o magbenta) at mga premium na deal (simple, doble, kumplikado, maramihan.)

Mga transaksyon sa barter- ito ay mga transaksyon ng direktang pagpapalitan ng mga kalakal para sa mga kalakal nang walang pakikilahok ng pera. Ang mga proporsyon ng palitan ay tinutukoy ng kasunduan ng dalawang pagpapalitan ng partido. Ang mga pangunahing dahilan para sa pagtatapos ng mga transaksyon sa barter ay ang kawalang-tatag ng sirkulasyon ng pera, mataas na rate ng inflation, pagguho ng kumpiyansa sa monetary unit, at kakulangan ng pera. Posible ang palitan ng barter kung ang mga pangangailangan ng dalawang partido sa transaksyon ay nag-tutugma, na kadalasang nakakamit sa pamamagitan ng isang komplikadong, multi-stage exchange. Para sa mga palitan, ang mga naturang transaksyon ay hindi karaniwan dahil sumasalungat ang mga ito sa exchange trading (walang normal na mekanismo ng pangangalakal). Ang bilang ng mga bodega ay lumalaki. Ang pagkalat ng mga presyo para sa parehong mga pagtaas ng produkto, atbp.

Ang isang conditional deal ay isang deal, kung saan ang broker, batay sa isang kasunduan sa pag-order, para sa isang bayad, ay obligado sa ngalan at sa gastos ng kliyente na magbenta ng isang produkto at bumili ng isa pa. Mayroong medyo malaking agwat ng oras sa pagitan ng pagbebenta at pagbili. Bilang karagdagan, ang naturang order ay maaaring hindi isagawa ng broker. Sa kasong ito, ang broker ay hindi tumatanggap ng anumang kabayaran.

Ang matagumpay na operasyon ng mga palitan ng kalakal ay direktang nakadepende sa mga brokerage house. Ang mga broker ay tumatanggap ng kita higit sa lahat hindi mula sa pagiging kasapi sa palitan, ngunit mula sa kanilang sariling mga aktibidad na tagapamagitan. Ang isang espesyal na lugar sa sistema ng mga kontrata ng palitan ay inookupahan ng mga futures, mga transaksyon sa mga opsyon at mga indeks.

Ang mga transaksyon sa hinaharap ay isang uri ng mga pasulong na transaksyon. Ang pinakalaganap na mga kontrata sa futures ay para sa pagkain, mga produktong enerhiya at mga mahalagang papel. Ang pagtatapos ng mga transaksyon para sa isang yugto ng panahon ay ang resulta ng pag-unlad ng exchange trading, mula noong nagbebenta at bumili nawawala, at madalas kahit mga hindi ginawang kalakal ay posible lamang sa kaso ng standardisasyon ng produkto, ang pagbuo ng pare-parehong pamantayan para sa pagsusuri ng produkto, na katanggap-tanggap para sa parehong nagbebenta at bumibili. Ang ganitong mga transaksyon, bilang panuntunan, ay natapos hindi para sa layunin ng pagbili at pagbebenta ng mga tunay na kalakal, ngunit upang makabuo ng kita mula sa mga pagbabago sa presyo sa panahon ng kontrata, o para sa layunin ng insurance (hedging) ng mga transaksyon sa mga tunay na kalakal. Dahil dito, ang paksa ng pangangalakal sa stock exchange ay ang presyo, at ang mga tuntunin sa pagbili at pagbebenta ay may kondisyon. Upang limitahan ang bilang ng mga taong gustong pumasok sa mga transaksyon at upang matiyak ang proseso ng pag-bid, parehong sisingilin ang mga nagbebenta at mamimili ng paunang bayad na 8-15% ng halaga ng transaksyon. Upang lumahok sa pangangalakal, ang kliyente ay dapat magbukas ng isang espesyal na account sa palitan kung saan dapat niyang ilipat ang halagang kinakailangan para sa pangangalakal - ang pare-parehong margin ay halos 3%.

Mga transaksyon sa hinaharap ay natapos sa pamamagitan ng pagbili at pagbebenta ng mga standardized na kontrata kung saan ang lahat ng mga parameter ay itinakda, para sa maliban sa presyo. Sa isang futures exchange, kung saan ang mga presyo para sa mga kontrata ng maturity ay madalas na hindi tinukoy, ang mga kontrata ay ibinebenta sa mga presyong may bisa sa oras na ang transaksyon ay naisakatuparan, at, samakatuwid, ang kasalukuyang quote ay nagiging matatag na presyo para sa mga naturang transaksyon. Ito ang nagpapahintulot sa mga nagbebenta at bumibili ng mga tunay na produkto na gamitin ang mekanismo ng mga transaksyon sa palitan upang masiguro laban sa hindi kanais-nais na pagbabagu-bago ng presyo. Hinahayaan ka ng futures trading na makahanap ng angkop na nagbebenta (buyer) sa isang maginhawang oras, mabilis na kumpletuhin ang isang pagbili (sale) at sa gayon ay masiguro ang iyong sarili laban sa mga pagkaantala sa supply. Bilang karagdagan, ang mga transaksyon sa exchange futures ay nagbibigay ng pagiging kumpidensyal at hindi nagpapakilala, sa kahilingan ng kliyente. Ang mga transaksyon sa futures ay nagbibigay ng sapat na pagkakataon para sa exchange trading, na sa mga tuntunin ng dami ay higit na lumalampas sa mga transaksyon sa futures para sa mga layunin ng hedging. Halimbawa, ang mga transaksyon sa silver futures ay lumampas sa pandaigdigang produksyon nito ng higit sa 50 beses; para sa soybeans - sa 20 beses; para sa cocoa beans - sa 10 minsan; para sa tanso - 8 beses; natural na goma - 5 beses; mais - 3 beses; asukal at kape - 2.5 beses.

Ang lahat ng mga transaksyon ay pinoproseso sa pamamagitan ng paglilinis (kasunduan) kamara, na siyang ikatlong partido sa transaksyon. Ito ay sa clearing house na ang mga partido sa transaksyon ay may mga obligasyon. Kaya, ang clearing house ay nagsisilbing tagagarantiya ng mga transaksyon, habang tinitiyak ang impersonality at anonymity ng mga transaksyon. Bago ang kontrata ay dapat isagawa para sa pagpapatupad, sinuman sa mga kalahok ay maaaring pumasok sa isang offset (reverse) na transaksyon na may pagtanggap ng kabaligtaran na mga obligasyon; ang Kliyente ay maaaring bumili (magbenta) ng parehong bilang ng mga kontrata para sa parehong panahon. At sa gayon ay palayain ang iyong sarili mula sa mga obligasyon, ngunit sa isang reimbursable na batayan.

Transaksyon ng opsyon- ito ay isang espesyal na transaksyon sa palitan na naglalaman ng isang kundisyon ayon sa kung saan ang isa sa mga kalahok (ang may hawak ng opsyon) ay nakakuha ng karapatang bumili o magbenta ng isang tiyak na halaga sa isang nakapirming presyo sa isang tinukoy na tagal ng panahon, na binabayaran ang ibang kalahok (ang opsyon subscriber) isang cash premium para sa obligasyon sa seguridad, kung kinakailangan ang pagpapatupad ng karapatang ito. Maaaring gamitin ng may-ari ng opsyon ang kontrata, hindi gamitin ito, o ibenta ito sa ibang tao. Ang konsepto ng isang opsyon ay maaaring tukuyin bilang ang karapatan, ngunit hindi ang obligasyon, na bumili o magbenta ng isang tiyak na halaga (kalakal o futures kontrata) sa ilalim ng mga espesyal na kundisyon kapalit ng pagbabayad ng isang premium.

Ang layunin ng isang opsyon ay maaaring isang tunay na kalakal, mga mahalagang papel o mga kontrata sa futures. Batay sa pamamaraan ng pagpapatupad, mayroong tatlong uri ng mga opsyon:

Pagpipilian na may karapatang bumili o bumili (pagpipilian sa tawag);

Opsyon na may karapatang magbenta o magbenta (put option);

Dobleng opsyon (opsyon na put-and-call).

Ang pagkakaiba sa halaga ng kontrata para sa parehong mahaba at maikling posisyon ay tinutukoy sa pamamagitan ng pagpaparami ng dami ng mga kalakal sa pagkakaiba sa presyo ng pagpapatupad ng transaksyon at ang kasalukuyang quote nito sa derivatives market,

G = C (P l -P 0).

saan P0- presyo ng pagpapatupad ng transaksyon;

P 1 - kasalukuyang quote sa derivatives market;

SA- dami ng mga kalakal.

Ang presyo kung saan ang bumibili ng isang call option ay may karapatang bumili ng futures contract, at ang mamimili ng isang put option ay may karapatang ibenta ang futures contract, ay tinatawag na strike price.

Ang laki ng premium, ang iba pang mga bagay ay pantay, ay depende sa petsa ng pag-expire ng opsyon: kung mas mahaba ito, mas mataas ang premium. Sa kasong ito, ang nagbebenta ng opsyon ay nalantad sa mas malaking panganib, at para sa bumibili ng opsyon, ang mas mahabang tagal ay may mas malaking halaga ng insurance kaysa sa maikling tagal ng opsyon.

Ang isang mahalagang konsepto ay ang panahon ng bisa ng opsyon, na mahigpit na naayos.

Ang futures o futures contract ay isa sa pinakasikat na instrumento sa stock exchange. Sinasakop ng futures trading ang isang makabuluhang segment ng exchange market.

Ang sikreto sa katanyagan ng instrumento sa pananalapi na ito ay nakasalalay sa mataas na pagkatubig nito at ang kakayahang pumili mula sa isang malaking bilang ng mga diskarte sa pamumuhunan. Para sa mga baguhang mangangalakal, ang segment na ito ng exchange trading ay mukhang kumplikado at mapanganib, ngunit para sa mga may karanasang manlalaro ay nag-aalok ito ng maraming pagkakataon, kabilang ang mga panganib sa pag-hedging.

Kontrata sa hinaharap. Ano ito?

Kaya ano ang mga hinaharap? Ang termino ay nagmula sa salitang Ingles na future, ibig sabihin ay "future". Binibigyang-diin nito ang katotohanan na ang kontrata ay natapos para sa aktwal na pagkumpleto ng isang transaksyon sa hinaharap.

Ang futures contract ay isang kasunduan kung saan ang kasalukuyang presyo sa merkado ng isang kalakal o asset ay naayos, ngunit ang transaksyon mismo ay isasagawa sa isang tiyak na petsa sa hinaharap.

Ang kakanyahan ng kasunduan ay ang mga partido sa transaksyon ay dumating sa isang karaniwang opinyon sa presyo ng mga kalakal at sa parehong oras ay sumang-ayon na ipagpaliban ang mga pagbabayad sa ilalim ng kontrata. Ang ganitong uri ng kasunduan ay napaka-maginhawa para sa bawat isa sa mga partido, dahil sinisiguro nito ang mga sitwasyon kung saan ang ilang mga seryosong pagbabago sa sitwasyon sa merkado ay pumukaw ng mga pagbabago sa mga presyo sa merkado.

Ang layunin ng naturang kontrata ay upang subukang bawasan ang mga panganib, mapanatili ang nakaplanong kita at makakuha ng garantiya ng paghahatid ng mga kalakal. Ang isang kontrata sa futures ay nagpapagaan sa isang kalahok sa merkado mula sa agarang paghahanap ng isang taong pagbebentahan o pagbili ng isang kalakal. Ang palitan ay gumaganap bilang isang tagagarantiya ng katuparan ng mga tuntunin ng transaksyon.

Halimbawa ng isang kontrata sa hinaharap

Ang isang tradisyonal na halimbawa ng isang kontrata sa hinaharap ay isang transaksyon sa pagitan ng isang prodyuser ng agrikultura at isang mamimili. Ang magsasaka ay nag-isip-isip kung magkano ang gusto niyang ibenta ng kanyang mga paninda upang mabawi ang mga gastos sa pagpapalago at kumita. Kung ang halagang ito ay humigit-kumulang katumbas ng kasalukuyang halaga sa pamilihan, pumirma siya ng isang kontrata sa hinaharap sa mamimili para sa supply ng mga produktong pang-agrikultura sa kasalukuyang presyo, ngunit pagkatapos ng isang tiyak na tagal ng panahon - halimbawa, 6-9 na buwan, iyon ay, hangga't kinakailangan upang mapalago ang pananim.

Kung ang presyo ng mga produkto ay bumaba sa panahong ito (halimbawa, ang taon ay magiging mabunga at magkakaroon ng labis na supply ng mga produkto), gayunpaman ang tagagawa ay magagawang ibenta ang mga kalakal sa presyong tinukoy sa kontrata. Ngunit kahit na sa kabaligtaran na sitwasyon, kung nagkaroon ng isang masamang taon at ang mga presyo ng produkto ay tumaas, ang tagagawa ay kailangang magbenta sa isang presyo na ngayon ay hindi kumikita, ngunit paunang tinukoy sa kontrata. Ang buong diwa at kahulugan ng isang futures contract ay upang ayusin ang presyo ng isang bilihin.

Ang mga asset ng isang transaksyon sa hinaharap, bilang karagdagan sa mga tunay na produkto, ay mga stock, mga bono, mga pares ng pera, mga rate ng interes, mga indeks ng stock, atbp.

Kinabukasan kalakalan. Ano ang mga pakinabang?

Ang mataas na katanyagan ng mga futures sa stock exchange ay hindi sinasadya; ang mga pakinabang ng instrumento sa pananalapi na ito ay ang mga sumusunod:

Ang kakayahang malawak na pag-iba-ibahin ang portfolio ng securities ng isang negosyante dahil sa pag-access sa isang malaking bilang ng mga instrumento.
Mataas na pagkatubig ng mga kontrata at ang kakayahang pumili ng iba't ibang mga diskarte sa pananalapi: pag-hedging sa panganib, iba't ibang mga operasyong speculative at arbitrage.
Ang komisyon para sa pagbili ng futures ay mas mababa kaysa sa stock market.
Ang isang garantiya na karaniwang hindi hihigit sa 10% ng halaga ng pinagbabatayan na asset ay nagpapahintulot sa iyo na mamuhunan hindi ang buong halaga, ngunit isang bahagi lamang, sa mga kontrata sa futures, ngunit sa parehong oras ay gamitin ang leverage na lumitaw kapag gumagamit ng isang futures contract.

Gayunpaman, kailangang tandaan ng mamumuhunan na ang halaga ng collateral ay maaaring mag-iba sa buong buhay ng kontrata, kaya mahalagang huwag kalimutan ang mga futures quotes, subaybayan ang mga indicator na ito at isara ang mga posisyon sa oras.

Ang presyo ng futures ay hindi rin matatag. Ang mga pagbabagu-bago nito ay nagbibigay-daan sa iyo na subaybayan ang futures chart. Sa panahon ng sirkulasyon, patuloy na nagbabago ang halaga, bagama't direktang nakadepende ito sa halaga ng pinagbabatayan na asset. Ang sitwasyon kapag ang presyo ng futures ay lumampas sa halaga ng asset ay tinatawag na "contango," habang ang terminong "backwardation" ay nangangahulugan na ang futures ay naging mas mura kaysa sa pinagbabatayan na asset. Sa petsa ng pag-expire, hindi na magkakaroon ng ganoong pagkakaiba sa presyo sa pagitan ng futures at ng asset mismo.

Mga uri ng mga kontrata sa hinaharap

Mayroong dalawang pangunahing uri ng mga futures contract: settlement at delivery.

Ang mga kontrata sa futures ay nagsilang sa merkado ng kalakal. Ang mga kalahok sa transaksyon ay sumang-ayon sa isang presyo na angkop sa parehong partido at sa isang ipinagpaliban na pagbabayad. Ginagarantiyahan ng ganitong uri ng transaksyon ang proteksyon ng parehong partido mula sa mga biglaang pagbabago sa sentimento sa merkado. Samakatuwid, sa simula ay ang mga kontrata ng supply lamang ang may bisa, iyon ay, ang mga may kinalaman sa paghahatid ng mga tunay na kalakal.

Sa kasalukuyang merkado ng mga derivatives ng Russia ay may mga kontrata sa paghahatid na tinitiyak ang direktang paghahatid ng mga pagbabahagi, ngunit medyo marami sa kanila. Ito ang mga futures para sa mga pagbabahagi ng Gazprom, Sberbank, Rosneft, para sa ilang uri ng mga pera at opsyon

Ngayon, ang mga kontrata sa futures ay pangunahing mga kontrata sa pag-aayos at hindi nagpapataw ng obligasyon na maghatid ng mga kalakal. Mas gusto ng mga mangangalakal na i-trade ang mga asset na mas maginhawa para sa kanila (mga pera, RTS index, share, atbp.). Ang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng mga futures ng settlement at delivery ay ang paghahatid ng kalakal o pinagbabatayan na asset ay hindi mangyayari sa huling araw ng kontrata. Sa petsa ng pag-expire, ang mga kita at pagkalugi ay muling ibinahagi sa pagitan ng mga partido sa kontrata.

Ang mga kondisyon para sa pagtatapos ng isang kontrata sa hinaharap ay pamantayan, sila ay naaprubahan ng palitan. Bilang karagdagan sa scheme na ito, ang mga personal na kundisyon (o mga detalye) ay inireseta para sa bawat asset, na kinabibilangan ng pangalan, ticker, uri ng kontrata, laki/bilang ng mga unit, petsa at lugar ng paghahatid, paraan, minimum na hakbang sa presyo at iba pang mga nuances. Ang mas detalyadong mga detalye ng anumang futures sa merkado ng Forts ay matatagpuan sa website ng Moscow Exchange.

Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga futures at mga opsyon ay ang dating nag-oobliga sa nagbebenta na magbenta ng asset, at ang bumibili na bumili ng asset sa hinaharap sa isang nakapirming presyo. Ang tagagarantiya ng transaksyon sa parehong mga kaso ay ang palitan.

Ngayon, kinikilala ng mga eksperto sa exchange trading na sa maraming paraan, ang mga futures contract ang nagtatakda ng bilis para sa pag-unlad ng ekonomiya, na nagtatakda ng bar para sa supply at demand sa merkado nang maaga.

Kumusta, mahal na mga mambabasa ng blog! Araw-araw, ang mga kilalang instrumento sa pananalapi, tulad ng mga pares ng pera o mga stock, ay nagiging hindi gaanong kaakit-akit para sa mga pribadong mangangalakal na nagtatrabaho sa medyo maliit na kapital. Siyempre, inilalagay nito ang mga namumuhunan sa isang mahirap na posisyon. Gayunpaman, hindi ito nangangahulugan na ang online na kalakalan ay ganap na naubos ang sarili nito: upang makabalik muli sa laro, ito ay medyo simple. muling isaalang-alang ang ilang mga diin at ilipat ang iyong pagtuon sa mga bagong paraan ng pamumuhunan.

Ang pangangalakal ng derivatives, katulad ng futures trading, ay nararapat na espesyal na atensyon. Actually, ito ang pag-uusapan natin ngayon.

Ano ang futures?

Kinabukasan ay isang kontrata na natapos sa pagitan ng dalawang mamumuhunan. Ang paksa ng kasunduan ay ang paghahatid ng asset sa loob ng malinaw na itinatag na takdang panahon at sa isang paunang napagkasunduang presyo. Sa naturang operasyon ng kalakalan, ang palitan ay gumaganap bilang isang tagapamagitan at isang regulator.

Subukan nating muli upang malaman kung ano ang mga hinaharap, ngunit ngayon sa simpleng salita. Ipaliwanag natin ang kakanyahan ng derivative financial instrument na ito gamit ang isang halimbawa. Sabihin nating mayroon kang 3 toneladang butil, ngunit sa taong ito inaasahan ang isang rekord na ani, na sa huli ay magiging sanhi ng pagbaba ng halaga ng asset na ito. Paano i-insure ang iyong sarili laban sa mga posibleng panganib?

Ito ay sapat na upang tapusin ang isang kontrata sa hinaharap sa pamamagitan ng pagbebenta ng butil sa isang itinakdang presyo. Isipin natin na noong panahong nilagdaan ang kasunduan, hindi pa bumababa ang presyo. Kaya, kung magkatotoo ang mga pangamba, mawawalan ng pera ang bumibili ng asset, habang ibinebenta mo ang butil sa pinakamataas na posibleng presyo.

Gayunpaman, ang iminungkahing halimbawa ay higit pa teorya, dahil ang mga pribadong mamumuhunan ay hindi nangangalakal ng butil, kumikita sila ng pera sa pamamagitan ng mga speculative trading operations. Ang futures trading ay idinisenyo sa paraang magagawa ng bawat kalahok sa transaksyon na ilipat ang kanilang mga obligasyon sa mga ikatlong partido, na talagang nagpapahintulot sa iyo na mag-isip nang hindi naghihintay para sa aktwal na paghahatid ng asset. Not to mention na may mga espesyal mga kontrata sa hinaharap na hindi nagsasangkot ng pisikal na paghahatid ng asset.

Pang-edukasyon na panimulang video

Upang palakasin ang materyal, siguraduhing manood ng isang serye ng mga video na magpapakilala sa iyo sa mga hinaharap.

Pag-uuri ng mga kontrata

Hinahati ang futures sa dalawang kategorya: delivery at settlement. Natural, nagbabago ang teknolohiya ng kalakalan depende sa uri ng kontrata. Samakatuwid, bago ka magsimula sa pangangalakal, kailangan mo maingat na pag-aralan ang mga katangiang katangian parehong uri.

Paghahatid

Ang kakanyahan paghahatid Ang futures ay malinaw na ipinahayag sa mismong pangalan ng derivative. Kabilang dito ang pagkumpleto ng isang transaksyon sa aktwal na paghahatid ng mga kalakal. Kaya, sa pagtatapos ng kapanahunan ng kontrata, dapat matanggap ng mamimili ang asset sa isang paunang natukoy na presyo. Pagsunod sa mga kundisyon kontrolado ng palitan, kung ang mga patakaran ng transaksyon ay nilabag, ang isang multa ay ipapataw sa kalahok.

Settlement

Kinakalkula futures ay ang radikal na kabaligtaran, dahil ayon sa mga tuntunin ng kontrata na ito ang aktwal na paghahatid ng asset ay hindi inaasahan. Ang mga pagbabayad sa pagitan ng mga kalahok ay ginawang eksklusibo sa cash.

Mula sa lahat ng nasabi sa itaas, maaari nating tapusin iyon panustos Ang futures ay pangunahing ginagamit ng mga negosyong pang-agrikultura at pang-industriya na talagang interesado sa pagbili ng mga hilaw na materyales o mga natapos na produkto sa pinakamahusay na presyo. Sa turn nito, kasunduan ang mga kontrata ay ginagamit ng mga namumuhunan upang gumawa ng mga ispekulatibong transaksyon.

Mga pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng futures at stocks

Promosyon ay isang instrumento sa pananalapi na ipinakita sa anyo ng isang legal na naaprubahang dokumento. Ang mga kalahok sa isang transaksyon sa seguridad na ito ay binibigyan ng ilang partikular na obligasyon at karapatan. Sa turn nito kinabukasan ay isang derivative, iyon ay, isang derivative na instrumento na ipinahayag sa anyo ng isang kontrata para sa supply ng isang asset.

Kaya, maaari kang bumili ng stock futures, index futures, oil futures, gold futures at iba pang asset. Ang paksa ng stock trading para sa mga nagsisimula at hindi lamang ay sakop sa detalye sa artikulong "".

Ang futures trading ay iba rin sa stock trading doon may built-in na leverage ang mga kontrata. Ang tampok na ito ay ganap na tinutukoy ang katotohanan na ang futures ay marahil ang pinaka likidong instrumento. Nasa ibaba ang isang video na nagpapaliwanag nang detalyado kung paano gumagana ang leverage.

Mga platform ng kalakalan: CME at FORTS

Ang futures trading ay pangunahing isinasagawa sa mga merkado ng Amerika at Ruso, CME At FORTS ayon sa pagkakabanggit.

USA

Chicago Mercantile Exchange– isa sa mga pinakatanyag na platform ng kalakalan sa mundo. Noong 2013, nakuha ng CME ang parehong kilalang palitan ng NYMEX at CBOT. Sa merkado ng Amerika, ang mga mamumuhunan ay bumibili ng mga futures para sa mga internasyonal na asset, tulad ng langis ng Brent at mga bahagi ng mga kilalang issuer.

Upang magsimulang magtrabaho sa Chicago Stock Exchange, kailangan ng isang mamumuhunan na pumili ng isang broker na magbibigay ng katulad na serbisyo. Ang kahanga-hangang laki ng garantiya sa futures ay marahil ang hadlang dahil sa kung saan ang mga mamumuhunan ng Russia ay tumanggi na pumasok sa merkado ng Amerika. Gayunpaman, ang ilang mga broker ay nag-aalok ng pinaka-kanais-nais na mga kondisyon ng kalakalan.

Magbukas ng brokerage account

Russia

Tulad ng para sa merkado ng Russia, ang palitan ay ang hindi pinagtatalunan na pinuno dito FORTS. Ang pinaka-likido na instrumento ng trading platform na ito ay ang mga futures para sa Gazprom shares, para sa RTS index, pati na rin para sa nangungunang mga pares ng pera. Sa domestic market, ang trading futures para sa mga nagsisimula ay karaniwang nangangahulugang pagpili ng mga bahagi ng Gazprom o Sberbank. Siyempre, ang index ng RTS ay nailalarawan sa pamamagitan ng higit na pagkatubig, ngunit ang naturang pangangalakal ay sinamahan ng karagdagang mga paghihirap, kaya kung wala kang karanasan, mas mahusay na magsimula sa isang bagay na mas simple.

Siyempre, para mag-trade sa FORTS derivatives market kailangan mo rin broker. Ang pinaka-kanais-nais na mga tuntunin ng pakikipagtulungan ay inaalok ng kilalang kumpanya na Zerich.

Una, ito ay nagkakahalaga ng pagpuna napakalaking karanasan– ang kumpanya ay tumatakbo mula noong 1995;
Pangalawa, ang minimum na threshold para sa pagpasok sa merkado ng Russia ay 30,000 rubles lamang;
Pangatlo, nag-install ang kumpanya pinakamababang komisyon.

Kahit sino ay maaaring maging pamilyar sa mga karagdagang tuntunin ng pakikipagtulungan sa pamamagitan ng pagbabasa. Sinusuri ng artikulong ito nang detalyado ang kasaysayan ng pagbuo at pag-unlad ng kumpanya, kasalukuyang mga alok para sa pangangalakal sa mga pamilihan sa pananalapi, at nagtatanghal din visual na mga tagubilin sa pagpaparehistro ng deposito.

Sa ibaba maaari mong panoorin ang isang bahagi ng webinar na nagpapaliwanag ng pagkakaiba sa pagitan ng CME at FORTS

Isang praktikal na gabay sa futures trading

Sa totoo lang, nalaman namin ang mga pangunahing teoretikal na tampok ng futures trading. Gayunpaman, ang pagsasanay ay hindi nagtatapos doon, dahil upang kumita ng isang matatag na kita, kailangan mong magkaroon sa iyong arsenal ng lahat ng kinakailangang Mga praktikal na kasanayan. Ngayon ay susubukan naming ganap na sagutin ang mga pinakakaraniwang tanong na lumabas mula sa mga mangangalakal na mamumuhunan ng pera sa mga kontrata sa futures ng kalakalan.

Saan ko mahahanap ang kumpletong listahan ng mga futures?

Naturally, sinisimulan ng bawat mangangalakal ang kanyang trabaho sa pamamagitan ng pagpili ng mga asset sa pananalapi na maaaring isama sa ibang pagkakataon sa kanyang portfolio ng pamumuhunan. Ang artikulong "" ay naglalarawan nang detalyado kung ano ito, pati na rin kung ano mga tuntunin dapat sundin sa panahon ng pagbuo ng portfolio na ito. Gayunpaman, saan mo talaga mahahanap ang isang listahan ng mga futures na kontrata na magagamit para sa pangangalakal? Ang buong listahan ay nai-post sa opisyal na website ng palitan.

Isaalang-alang natin ang pamamaraan para sa paghahanap ng asset gamit ang halimbawa ng Chicago Mercantile Exchange.

Upang mahanap ang kinakailangang kontrata sa trading platform sa hinaharap, kailangan mo munang tukuyin ticker instrumento sa pangangalakal. Kunwari kailangan nating hanapin ginto.
Pagbubukas Website ng palitan ng CME Group
Pagkatapos nito, dapat mong buksan ang seksyon na " pangangalakal»-« Mga produkto" Sa mga lalabas na subsection, piliin ang “”
Sa column na "" makikita mo ang isang kontrata para sa ginto, ito ay itinalaga bilang mga sumusunod " GC Gold»
Binubuksan namin ang detalyadong impormasyon sa mga futures ng ginto. Sa partikular, kailangan mong maghanap ng link sa detalye ng kontratang ito
Kakailanganin mo ang link na ito nang higit sa isang beses sa panahon ng pangangalakal. Ang katotohanan ay ang naturang talahanayan ay naglalaman ng unibersal na impormasyon sa kontrata, kabilang ang ticker ng instrumento, sa kasong ito G.C..

Kung hindi mo naiintindihan ang anumang seksyon ng talahanayan, gamitin ang machine translation ng Google:

Kung hindi ka komportable sa pagtingin ng impormasyon sa pamamagitan ng palitan, gamitin ang website rjobrien.com . Dito maaari kang tumingin:

detalye ng contact ;
listahan ng mga simbolo ;
kalendaryo ng hinaharap at iba pang kapaki-pakinabang na impormasyon.

Ang prinsipyo ng pagpili ng futures ayon sa petsa. Ano ang pagkakaiba?

Nakasaad ang detalye ng bawat kontrata petsa ng pag-expire ng futures. Sa sandaling maisakatuparan ang kontrata, ang aktwal na resulta ng operasyon ng kalakalan ay kinakalkula, iyon ay, ang nagbebenta ay tumatanggap ng pera at ang bumibili ay tumatanggap ng mga ari-arian. Sa futures trading, ang mga transaksyon ay sarado sa isang sentralisadong batayan sa pamamagitan ng expiration ganap na lahat bukas na mga posisyon. Gayundin, para sa ilang instrumento, makikita mo na ilang kontrata para sa isang asset ang kinakalakal; natural, iba rin ang oras ng paghahatid.

Ang petsa ng pagpapatupad ay ipinahiwatig ng isang titik at ang taon sa pamamagitan ng isang numero.. Ang sistema ng simbolo ay pinag-isa, ibig sabihin, ito ay ginagamit sa ganap na lahat ng mga palitan kung saan ang mga futures ay kinakalakal. Ang petsa ng pag-expire ay nag-iiba depende sa pinagbabatayan na asset. Halimbawa, ang pagpapatupad ng index at currency futures ay nangyayari sa simula ng ikatlong linggo ng Marso, Hunyo, Setyembre o Disyembre. Bilang isang tuntunin, ito ang ika-20 o ika-21.

Paano pinipili ng mga mamumuhunan ang mga futures ayon sa petsa?

Ang lahat ay nakasalalay sa diskarte sa pangangalakal na ginamit. Conventionally, ang mga kontrata ay nahahati sa pangmatagalan, panandalian At katamtamang termino. Depende sa kanyang sariling mga kagustuhan, ang negosyante ay nagbibigay ng kagustuhan sa isa o ibang uri. Sa ibaba maaari kang manood ng isang video na napakaikling nagpapaliwanag kung paano maayos basahin ang mga detalye ng futures sa CME.

Aling mga futures ang may pinakamalaking kaakit-akit sa pamumuhunan?

Ang paksang ito ay bahagyang nahawakan nang mas maaga gamit ang halimbawa ng merkado ng derivatives ng Russia na FORTS. Gayunpaman, ang prinsipyo ay nananatiling pareho, kahit na pinag-uusapan natin ang tungkol sa mga platform ng kalakalan sa Amerika. Ang mga sikat na indeks ay palaging may pinakamalaking pagkasumpungin at pagkatubig: RTS, Dow Jones, S&P at iba pa. Gayunpaman, muli, ito ay nagkakahalaga ng pagbibigay-diin na ang mga karanasang mangangalakal lamang ang nakakaunawa kung paano i-trade ang mga futures ng ganitong kalibre.

Ang mga sikat na pares ng pera ay hindi rin partikular na mababa sa mga indeks sa mga tuntunin ng pagkatubig at pagkasumpungin, ngunit sa parehong oras sila mas madaling maintindihan. Pinag-uusapan natin ang tungkol sa mga asset tulad ng EUR/USD, AUD/USD, GBP/USD, CHF/JPY. Karaniwan, palaging may pangangailangan para sa mga pera na may dolyar. Natural, ang pagkasumpungin ng isang asset ay direktang nakasalalay sa kasalukuyang sesyon ng kalakalan. Maaari kang pumunta palagi ang pinakamadaling paraan at bumili ng mga futures sa mga share ng isang sikat na issuer. Kung sa Russia" Asul na chips» ay maaaring tawaging Gazprom o Sberbank, ngunit sa USA ito ay Google, Apple, Intel at iba pang mga kilalang korporasyon. Gayundin, ang pagpipiliang win-win ay ang pangangalakal ng mga futures sa mahahalagang metal, lalo na ang ginto.

Pinag-uusapan ng video ang limang pinakasikat na futures sa US.

Ilang futures ang mabibili mo para sa 1000/5000/10000 dollars nang walang leverage?

Upang masagot ang mga tanong na ito, kailangan nating tumingin sa isang partikular na halimbawa. Una, kailangan mong maunawaan kung paano nabuo ang halaga ng isang kontrata sa hinaharap? Sa unang araw ng sirkulasyon ng instrumento, ang presyo ay itinakda ng trade organizer - ang palitan. Kasunod nito, ang mga futures quotes ay nagbabago sa ilalim ng presyon ng supply at demand.

Paglilinis– write-off, pati na rin ang accrual ng VO ( margin ng pagkakaiba-iba) ay isinasagawa araw-araw 5 beses sa isang linggo, maliban sa mga pista opisyal at katapusan ng linggo. Samakatuwid, ang kita at pagkawala ay kinakalkula din araw-araw, at hindi lamang sa panahon ng pagbebenta ng isang instrumento sa pangangalakal. Sa sandali ng pagbubukas ng operasyon ng pangangalakal, ang isang tiyak na halaga ng pera ay nagyelo sa account ng mamumuhunan; hindi ito magagamit hangga't ang mamumuhunan ang may hawak ng kontratang ito.

Sa mga exchange website maaari kang makahanap ng kumplikado at nakakalito na mga collateral table, na napakahirap para sa isang baguhan na bigyang-kahulugan. Samakatuwid, mas mahusay na gumamit ng isang helper site rjobrien , kung saan ito matatagpuan pivot table margin collateral. Alternatibong pinagmulan - website ng tradeinvest (detalye ng futures , mga kinakailangan sa margin ).

Halimbawa

Bilang halimbawa, ginagamit namin ang parehong gold futures, na matatagpuan sa seksyon CMX. Tingnan mo sa column" Spec Init", na nagpapakita ng paunang margin. Hayaan ang parameter na ito ay katumbas ng 10,125$ . Nangangahulugan ito na para makabili at makapagpatatag ng naturang kontrata, ang isang mamumuhunan ay mangangailangan ng deposito na hindi bababa sa $12,000-13,000.

Ipinapakita ng susunod na column ang mga parameter ng margin ng pagpapanatili, sa aming kaso ito ang halaga 7,500$ . Kung ang deposito ay naglalaman ng mas mababa sa tinukoy na halaga, ang tinatawag na Margin Call. Alinsunod dito, kakailanganin mong magtala ng mga pagkalugi o magdeposito ng mga karagdagang pondo.

Tungkol sa mga komisyon, kung gayon ang lahat ay nakasalalay sa broker. Sa pamamagitan ng pakikipagtulungan sa mga kumpanyang nauna nang iminungkahi, magagawa ng mamumuhunan makatipid sa mga gastos sa komisyon.

Ilang futures ang maaari mong bilhin sa halagang $1000/5000/10000 na may leverage?

Ang halaga ng leverage ay depende sa mga kondisyon ng kalakalan na inaalok ng napiling broker. Kadalasan may mga kumpanyang nag-aalok ng ratio 1:14 At 1:17 .

Upang maunawaan ang scheme ng pagkalkula, tiyaking panoorin ang mga sumusunod na video. Kinakalkula nito ang bilang ng mga kontrata sa futures ng ginto.

Algoritmo ng kalakalan

Tinutukoy namin ang kasalukuyang halaga ng kontrata sa futures;
Tinitingnan namin ang laki ng garantiya;
Hinahati namin ang halaga ng deposito sa laki ng collateral at kunin ang bilang ng mga magagamit na kontrata.

Ngayon tingnan natin ang isang halimbawa. Kalkulahin natin ang bilang ng mga gold futures na kontrata na maaari nating bilhin na may deposito na $1000, $5000 at $10,000. Isang babala lamang: Ang mga kalkulasyon na ginawa ay tinatayang at maaaring mag-iba depende sa iba't ibang mga parameter ng kalakalan.

Kasalukuyang halaga ng isang troy onsa 1268$ ;
Garantiya 6233 rubles o 109$ ;
Leverage 1:14 .

Binibilang namin ang bilang ng mga kontrata para sa iba't ibang laki ng depot. Hinahati namin ang halaga ng deposito sa halaga ng garantiya.

Kaya, kinakalkula namin ang maximum na limitasyon na kayang tiisin ng deposito. Kapag pumapasok sa isang kalakalan ito ay mahalaga huwag kalimutan ang tungkol sa pamamahala ng panganib at ang kabaligtaran ng pagkilos. Sabihin nating mayroon kang $5,000 sa iyong account, at maaari kang bumili ng 45 na kontrata dito. Dahil ikaw ay isang matalinong mangangalakal, nililimitahan mo ang iyong panganib sa 3% kapag pumapasok sa isang posisyon. Sa mga tuntunin ng pera ito ay $150. Sa ganitong paraan nagtatrabaho ka sa 1 kontrata. Depende sa sitwasyon, ang mga numero ay maaaring magbago, gayunpaman, kalimutan ang tungkol sa pamamahala ng pera wala kang karapatan.

Para sa mga baguhan na mamumuhunan, pinakamahusay na magsimula sa merkado ng mga derivatives ng Russia, gamit lubhang likidong mga instrumento sa pangangalakal: RTS index, mga pagbabahagi ng Gazprom, mga pares ng pera EUR/USD, RUB/USD. Ang mga kontrata sa futures sa pangangalakal sa mga asset na ito ay nailalarawan sa pamamagitan ng mahusay na pagbabalik.
Upang pumila sistema ng kalakalan, kailangan mo munang sumailalim sa naaangkop na pagsasanay. Ang mga mamumuhunan ay pangunahing gumagamit ng mga mekanikal na estratehiya batay sa gawain ng mga tagapagpahiwatig. Maaari ka ring gumamit ng mga tool sa pagsusuri ng candlestick. Upang gawin ito, inirerekumenda kong basahin mo ang artikulong "".
Bago ka magsimulang mangalakal gamit ang totoong pera, maingat hasain ang iyong mga kasanayan sa isang account sa pagsasanay sa pangangalakal. Maipapayo rin na pumili ng dalawang merkado nang sabay-sabay kung saan masusubok ang bisa ng mga estratehiya.
Bumuo ng iyong sariling sistema ng pamamahala ng peligro, upang patuloy na masubaybayan ang laki ng trading account at bawasan ang posibilidad ng kumpletong pagkawala ng deposito.
Pumasok sa isang kasunduan ng user sa isa sa mga dating iminungkahing broker - Zerich o Just2Trade.

Serye ng video para sa mga nagsisimula at higit pa

Panoorin ang webinar ng pagsasanay na isinagawa ng direktor ng paaralan ng mga kasanayan sa stock exchange ng kumpanya Zerich. Pagkatapos panoorin ito, matututunan mo kung paano mag-trade ng futures sa pamamagitan ng trading terminal QUIK.

Isa pang video na nagpapaliwanag prinsipyo ng paggawa ng pera mula sa langis gamit ang futures.

Mga resulta

Tiningnan namin ang mga pangunahing tampok ng mga kontrata sa futures ng kalakalan. Ito ay isang tunay na kumikitang derivative financial instrument. Samakatuwid, ibinigay seryosong saloobin sa pangangalakal, makakamit mo ang isang positibong resulta sa pinakamaikling posibleng panahon.

Salamat sa iyong pansin, mahal na mga mambabasa ng blog! Mag-subscribe sa mga update upang manatiling nakasubaybay sa mga pinakabagong kaganapan at maging unang makaalam tungkol sa mga kasalukuyang balita.

Kung makakita ka ng error sa text, mangyaring pumili ng isang piraso ng text at i-click Ctrl+Enter. Salamat sa pagtulong sa aking blog na maging mas mahusay!

Ang iba't ibang mga ari-arian ay kinakalakal sa Moscow Exchange: mga stock, mga bono, mga yunit ng pondo sa pamumuhunan, mga pera, mga kontrata sa futures at mga opsyon. Bukod dito, ang lahat ng mga asset na ito ay nahahati sa kaukulang mga merkado. Ang mga stock at bono ay kinakalakal sa stock market, mga pera - sa foreign exchange market, futures at mga opsyon na kontrata - sa futures market. Samakatuwid, ang pagsasabi na ang mga futures (mga kontrata sa hinaharap) ay kinakalakal sa stock market ay sa panimula ay hindi tama, dahil hindi sila kinakatawan doon. Tamang sabihin na ang mga futures ay kinakalakal sa Moscow Exchange. Ang derivatives market ay nailalarawan sa pamamagitan ng mataas na pagkatubig ng mga kontrata sa futures. Ang average na pang-araw-araw na turnover dito ay nasa hanay na 500 bilyong rubles. (kasabay nito, para sa mga pagbabahagi at mga yunit sa karaniwan - mga 250 bilyong rubles).

Gusto mo bang mas maunawaan ang isyu? Sa artikulong ito sasabihin namin sa iyo sa mga simpleng termino kung ano ang mga futures, kung paano sila naiiba, halimbawa, mga stock at kung anong mga patakaran ang ginagamit sa pangangalakal.

kanin. 1 Trading turnover sa mga merkado

Ano ang ibig sabihin ng salitang "hinaharap"?

Upang mas maunawaan ang kakanyahan ng mga futures, kung ano ito at para saan ito, dapat mo munang tandaan ang kahulugan ng isang forward contract. Ito ang pangalan ng isang transaksyon sa pagitan ng isang nagbebenta at isang mamimili, sa ilalim ng mga tuntunin kung saan ang mamimili ay obligadong bumili at ang nagbebenta ay obligadong magbenta ng isang tiyak na halaga ng isang tiyak na asset (ang paksa ng forward at futures na mga kontrata ay tinatawag na " base”) sa isang paunang napagkasunduang presyo sa isang paunang natukoy na petsa sa hinaharap. Bukod dito, ang mga tuntunin ng transaksyon, ang kalidad at dami ng asset ay isa-isang napag-usapan ng mamimili at nagbebenta.

Sa turn, ang futures contract ay isang standard exchange agreement para sa pagbili o pagbebenta ng isang pinagbabatayan na asset sa isang partikular na petsa sa hinaharap sa presyong napagkasunduan ngayon, sa dami at sa mga tuntuning itinatag ng detalye ng kontrata. Ibig sabihin, parehong forward at futures ay mga kontrata para sa mga ipinagpaliban na transaksyon, ngunit ang futures ay isang standardized exchange contract. Kaya, sa isang forward maaari kang bumili, halimbawa, 101 barrels ng Brent oil (kung mayroong nagbebenta na sumasang-ayon sa mga tuntunin ng deal), at may hinaharap - 10 barrels. Kung kailangan mo ng 100 barrels, maaari kang magtapos ng 10 kontrata, ngunit hindi ka makakabili ng 101 barrels - ang halaga ng asset ay dapat tumutugma sa laki ng lot ng futures contract.

Mga pinagbabatayan na asset ng mga futures contract

Nag-aalok ang derivatives market ng hanay ng mga pinagbabatayan na asset kung saan mayroong mga futures contract. Sa turn, ang mga asset na ito ay nahahati sa mga pangkat: mga indeks, stock, mga bono, mga pera at mga asset ng kalakal.

Kasama sa pangkat ng index futures ang: futures on, on at MICEX-mini, pati na rin ang futures contract sa pagkasumpungin ng Russian market.

kanin. 2. Index futures

Kasama sa pangkat ng mga stock futures ang mga kontrata para sa pagbabahagi ng mga sumusunod na kumpanya: Sberbank (JSC at AP), Gazprom, VTB, Lukoil, Rosneft, MMC Norilsk Nickel, RusHydro, FGC UES, Moscow Exchange , Surgutneftegaz (JSC at AP), Tatneft, Transneft, NLMK, Alrosa, Severstal, MTS, Rostelecom (JSC), Uralkali at Novatek.

kanin. 3. Stock futures

Kasama sa grupo ng mga futures para sa mga basket ang mga sumusunod na kontrata: futures para sa dalawang taong federal loan bond, pati na rin ang apat na taon, anim na taon, sampung taon at labinlimang taon.

kanin. 4. Federal bond futures

Kasama sa pangkat ng currency futures ang mga kontrata para sa mga sumusunod na pares ng pera: US dollar/Russian ruble, Euro/Russian ruble, Euro/US dollar, US dollar/Japanese yen, Pound sterling/US dollar, Australian dollar/US dollar, US dollar/Swiss franc at US dollar/Canadian dollar.

kanin. 5. Currency futures

Kasama sa pangkat ng mga futures ng kalakal ang mga kontrata para sa mga sumusunod na pinagbabatayan na asset: Brent oil, gold, silver, platinum at palladium.

kanin. 6. Kinabukasan ng kalakal

Maaaring dagdagan ng Moscow Exchange ang mga listahang ito ng mga bagong future o tanggalin ang mga hindi na-trade. Ngunit sa pagsasagawa, ang gayong mga pagbabago ay bihirang mangyari.

Pagtutukoy

Ang pangunahing dokumento na nagtatakda ng mga patakaran para sa pangangalakal ng isang kontrata sa futures ay ang detalye. Halimbawa, isaalang-alang ang detalye ng kontrata sa hinaharap para sa mga pagbabahagi ng Gazprom. Kasama sa mga pagtutukoy ang:

· ang pangalan ng kontrata, kung saan ang pinagbabatayan ng asset ay ipinahiwatig sa mga letrang Latin;

· sa mga numerong pinaghihiwalay ng isang tuldok - ang buwan at petsa ng agarang transaksyon;

· pangalan ng kontrata;

· uri ng kontrata - futures (mayroon ding mga opsyon na kontrata sa derivatives market);

· uri ng kontrata - maihahatid (ito ay nangangahulugan na ang bumibili ng kontratang ito, sa pag-expire nito, ay gagawa ng isang tunay na transaksyon sa pagbili, at ang nagbebenta ay magbebenta ng pinagbabatayan na asset, ngunit mayroon ding mga settlement futures - kung saan ang tanging ang paglilipat ng pagkakaiba sa pananalapi ay nangyayari sa oras na ang napagkasunduang transaksyon ay natapos (ang maihahatid ay mga futures para sa mga stock at mga bono, lahat ng iba ay settlement));

· lot - ang halaga ng pinagbabatayan na asset (sa halimbawang ito - 100 shares);

· quotation - sa rubles bawat lot;

· simula ng sirkulasyon - ang petsa kung saan nagsimulang umiral ang kontrata sa futures;

huling araw ng aplikasyon;

· petsa ng pagpapatupad - ang petsa ng katuparan ng mga obligasyon sa ilalim ng mga futures sa pagitan ng bumibili at nagbebenta;

· hakbang sa presyo - pinakamababang hakbang sa presyo ng futures;

· gastos ng isang hakbang sa presyo - ang katumbas ng halaga ng isang hakbang sa presyo (sa rubles);

· mababang limitasyon - ang presyo sa ibaba kung saan ang mga order ay hindi tatanggapin ng system sa panahon ng clearing na ito;

· itaas na limitasyon - ang presyo sa itaas kung saan ang mga order ay hindi tatanggapin ng system sa panahon ng paglilinis na ito;

· presyo ng settlement ng huling clearing - ang presyo sa oras ng clearing (mula 14:00-14:05 at 18:45-19:00);

· mga bayad sa komisyon para sa mga transaksyon sa futures;

· collateral - ang halaga ng pera sa rubles na dapat na nakalaan upang makumpleto ang isang transaksyon sa isang kontrata sa futures;

· execution - ang pagkakasunud-sunod ng pagpapatupad ng futures.

kanin. 7. Pagtutukoy ng futures

Mga tampok ng futures trading

Ang mga kontrata sa futures ay halos ganap na inuulit ang dynamics ng kanilang pinagbabatayan na mga asset, ngunit, nang naaayon, ang kalakalan sa futures ay nagsisimula nang hindi mas maaga kaysa sa petsa ng pagsisimula ng kalakalan at magtatapos pagkatapos ng huling araw ng sirkulasyon. Ang pinaka-likido na kontrata ay ang may pinakamalapit na petsa ng pag-expire. Upang tapusin ang isang transaksyon sa isang kontrata sa futures, hindi na kailangang bayaran ang buong gastos nito - sapat na upang magbigay ng garantiya ng seguridad (GS), na katumbas ng parehong bumibili at nagbebenta. Ang pangangalakal sa mga kontrata sa futures ay nagaganap mula 10:00 hanggang 23:50, at mayroong dalawang clearing: intermediate (mula 14:00 hanggang 14:05) at pangunahing (mula 18:45 hanggang 19:00). Itinuturing na sa derivatives market ang araw ng pangangalakal ay tumatakbo mula 19:00 hanggang 19:00 sa susunod na araw, dahil sa pangunahing clearing mayroong araw-araw na paglipat ng mga pondo sa pagitan ng bumibili at nagbebenta depende sa mga pagbabago sa halaga ng futures. . Kung ang presyo ng futures ay tumaas, pagkatapos ay sa 19:00 ang pagkakaiba ay inilipat mula sa nagbebenta patungo sa mamimili, ngunit kung ito ay bumaba, pagkatapos ay mula sa bumibili hanggang sa nagbebenta. Ito ang pinakamahalagang pagkakaiba sa pagitan ng futures at ng pinagbabatayan na asset, dahil sa mga share ang mga counterparty ay tumatanggap lamang ng pera sa oras na sarado ang transaksyon.

Konklusyon

Ang mga kontrata sa futures ay nagbubukas ng maraming pagkakataon para sa isang mangangalakal. Kabilang sa mga ito ay ang libreng epekto (sa average na 5-12 leverage depende sa asset), mababang komisyon kumpara sa stock market, ang pagkakaroon ng isang sesyon sa gabi (mula 19:00 hanggang 23:50), pati na rin ang posibilidad ng pagpapatupad ng mga di-linear na arbitrage at mga diskarte sa hedging. Ito ang mga pangunahing tampok ng futures na dapat malaman ng sinumang gustong makabisado sa pangangalakal sa derivatives market.